珀莱雅（603605）2020年报及2021年一季报点评报告指出，公司实现营收37.5亿元，同比增长20.1%，实现归母净利润4.8亿元，同比增长21.2%。其中，2020年第四季度营收和利润均在逐季向好。公司执行新收入准则，将运费在主营成本中列式，使得毛利率有所下滑，但毛利率为66.7%，较2019年提升2.7个pct。公司将继续坚持大单品战略，树立品牌形象的同时提升客单价和复购率。此外，公司新品牌、新品类的打造需要投入更多的费用，销售费用率有可能进一步提升，但在毛利率亦提升的情况之下，净利率有望维持较为稳定的水平。线上收入实现26.2亿元，同比增长58.6%，其中直营收入同比增长79.6%，分销收入同比增长34.4%。线下收入11.2亿元，同比下降23.1%，其中日化渠道同比下降19.3%，其他渠道同比下降32.8%。公司近期从杭州银泰开始对珀莱雅网点进行改造，进一步升级珀莱雅的品牌形象，未来百货商场渠道有望实现一定的增长。主品牌占比下滑，新锐品牌高速增长，6*N战略打造多个品牌抢占市场。
