汤臣倍健发布2020年年报及2021年一季度业绩预告,2020年实现营收60.95亿元,同比+15.83%;实现归母净利润15.24亿元,同比+528.39%;预计2021Q1实现归母净利润7.22~8.29亿元,同比+35%~+55%。2020全年业绩高增,2021Q1业绩加速释放。公司2020全年实现营收60.95亿元,同比+15.83%;合Q4单季度实现10.62亿元,同比+20.59%。2020年公司主业利润增速与收入增速基本持平,显示公司主业竞争优势仍然稳固。2021Q1公司利润端保持高速增长,主要原因包括:(1)公司围绕科学营养、全链数字化、超级供应链、用户资产运营四大战略,持续推动各大业务创新;(2)公司务实推进从裂变走出蜕变,实现业务扩盘经营计划。(3)2021Q1公司非经常性损益影响金额为5000~5500万元,较去年同期902万元水平有较大提高,主要原因是收到政府补助。主品牌及核心大单品增速稳健,线上渠道快速增长。2020年汤臣主品牌/健力多/LSG分别实现营收35.78/13.13/5.67亿元,同比分别+11.41%/+10.37%/+23.94%;合Q4单季度分别实现营收5.92/2.29/1.31亿元,同比分别+22.60%/+2.40%/+24.19%。总体看,汤臣主品牌及大单品健力多仍然保持稳健增长态势,是公司业绩增长的核心动力。2020全年毛利率小幅下行,Q4加大品牌投入和市场推广工作。2020年,公司销售毛利率为62.82%,同比-2.93ppt(Q4为50.51%,同比-7.59ppt)。2020年公司整体期间费用率为39.