根据报告，联泓新科2021年第一季度实现收入18.03亿元，同比增长53.70%，实现归母净利润2.70亿元，同比增长173.40%，实现毛利率26.42%，同比增长7.64pct，实现净利率15.10%，同比增长3.91pct。公司主要产品量价齐升，毛利率显著提高，受益于近期我国大力推进“碳中和”目标的实现，光伏行业快速发展，而其作为EVA重要下游之一，在报告期内连同线缆等其他EVA下游行业需求持续增长，从而带动公司EVA销售价格同比实现较大幅度上涨，对公司盈利能力的提升做出较大贡献。此外，经过多年发展公司现已建成以甲醇为主要原料，生产高附加值新材料的烯烃深加工产业链，并通过战略投资者国科控股不断提高自身成果转化和产业化效率，技术优势明显，报告期公司技术优势对业绩提升持续贡献。未来随着公司技术优势的不断增强，公司盈利能力有望进一步提升。同时，公司不断向上游延伸，2021年2月拟以现金方式收购当前最大供应商新能凤凰82.5%的股权，进一步完善产业链布局，募投项目有序开展。我们预计公司2021年-2023年的净利润分别为10.17亿元、12.73亿元、14.96亿元，维持买入-A投资评级。
