队伍质态提升，新业务价值表现优于同业

中国人寿发布2020年年报，实现总保费收入6122.7亿元，同比增长7.97%；内含价值10721亿元，同比增长13.8%。新业务价值583.73亿元，同比-0.55%，表现优于同业。代理人队伍规模下降，但月均有效销售人力同比增长9.7%，队伍质态提升。投资资产规模扩张，总投资收益率表现平稳。首次覆盖给予“增持”评级。