NBV降幅收窄，期待人力质态提升

新华保险公布2020年年报，实现营业收入2038.6亿元，同比+18.5%，实现归母净利润142.9亿元，同比-1.8%。NBV降幅收窄，营运偏差增长超预期。全年NBV同比-6.1%（1H20 YoY-11.4%），降幅收窄，主要因NBVM拖累，同时也考虑了风险贴现率假设下调50bp的影响。银保渠道新单占比提升，个险人力数量高增但质态有待改善。公司规模人力创历史新高，个险营销员同比+19.5%至60.6万人，但受疫情影响，队伍质态仍承压，月均合格人力同比-3.8%至12.8万人，月均合格率同比-9.2ppts至23.8%，月均人均综合产能2617元，同比下降22.7%。