中炬高新发布2020年年报,营收51.2亿元,同比增9.6%;归母净利8.9亿元,同比增24.0%;EPS为1.12元。其中2020Q4营收13.1亿元,同比增14.8%;归母净利2.2亿元,同比增28.9%。考虑到成本压力我们下调盈利预测,预计2021-2023年净利分别为9.9(-0.7)、12.3(-0.4)、15.3亿元,EPS分别为1.24(-0.09)、1.54(-0.05)、1.92元,分别增10.7%、24.8%、24.4%。当前股价对应PE分别为39.1、31.3、25.2倍。公司稳健经营,当前估值已回落至布局区间,维持“买入”评级。