海天味业公布2021年中报,上半年实现营收123.3亿元,同比增6.4%;归母净利33.5亿元,同比增3.1%。2021Q2营收51.7亿元,同比降9.4%;利润14.0亿元,同比降14.7%。考虑到成本压力增加,我们下调盈利预测,预计2021-2023年净利分别为70.3(-5.3)、82.6(-9.9)、97.5(-12.8)亿元,EPS分别为1.67(-0.66)、1.96(-0.89)、2.31(-1.09)元,同比增9.7%、17.6%、18.1%,当前股价对应 PE分别为63.3、53.8、45.6倍。海天品牌与渠道优势长期存在,维持“买入”评级。