不一样的春节，超预期的终端动销及补库存

2021年春节旺季，白酒行业需求及终端动销情况超预期。就地过年政策和疫情一定程度上影响了春节动销，但高端及低端酒消费场景受防疫政策影响有限，渠道及终端库存大多良性，龙头酒企控量挺价，行业开门红确定性较强。预计2021年高端白酒开门红可期，次高端受益于高端价格带上升及居民消费升级打开的量价空间。投资建议关注具有动销超预期及补库存逻辑的次高端公司。