业绩短期承压 龙头底部蓄力

本报告主要关注上汽集团的业绩表现和未来发展计划。2020年，由于上汽大众疲软，公司整体业绩有所下滑，预计归母净利润为200亿元，同比减少21.89%。但除了上汽大众之外，上汽通用五菱、上汽通用、上汽乘用车销量均呈逐月改善态势，预计2021年销量有望触底反弹。同时，公司与阿里巴巴合作打造高端智能电动车，推进新四化战略，预计公司有望继续发挥龙头规模效应，驱动盈利底部向上。总的来说，尽管短期内业绩承压，但长期来看，随着新车型上市和行业周期向上，公司有望实现业绩复苏。