投资策略：科创板周监控第26期：科创板两融余额回升，交投情绪回暖

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2020年10月17日 投资策略 科创板两融余额回升，交投情绪回暖——科创板周监控第26期 1、市场表现：本周科创50指数累计下跌1.87%。全球视角下，全球主要市场指数涨跌互现，其中A股主要指数涨幅居前而科创50指数收跌；对标国内大盘，科创50/上证综指收至0.43，对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场，科创板指/纳斯达克指收至0.12；科创板行业涨跌互现，通信、电子和公用事业涨幅居前，分别上涨12.80%、6.26%和5.28%，农林牧渔、国防军工和有色金属行业领跌，跌幅分别为19.09%、3.35%和2.87%；键凯科技涨幅居首，海尔生物回落居多。 2、估值分析：本周科创板PE、PB估值回落。截至10月16日收盘，科创50PE估值达到83.69倍，PB估值达到7.75倍。相对估值角度而言，科创50相对大盘估值溢价下降，截至10月16日收盘，科创50/上证综指的PE、PB相对估值均升至5.24和5.12。 3、资金结构：科创板日均成交额有所回升。本周科创板总成交额1381.91亿元，日均成交额较节前有所回升，交投情绪回暖。从交易者结构来看，本周机构、大户主导流入，而中户、散户主导流出，机构净流入20日均线转正。 本周两融余额小幅增加，两融成交占比明显提升。截至10月15日收盘，科创板两融余额401.68亿元，相较上期10月9日盘后的382.56亿元增加了19.15亿元，其中融资余额升至302.64亿元，环比增加10.01亿元，融券余额升至99.04亿元，环比增加9.14亿元。两融交易层面来看，本周两融交易占比大幅抬升，融资交易占比5日均线升至0.40。 4、新股发行：本周新增两家IPO——宏力达、泛亚微透，拟募集总额分别为22.06亿元和2.85亿元。截至10月16日，科创板已上市公司数目达到185家，已发行未上市公司5家，此外尚有204家处于注册审核之中。 5、科创板基金：本周无新增科创板基金，目前科创板公募基金共计62只，基金规模达到754.2亿元。其中广发科技先锋、永赢科技驱动、华泰柏瑞科创板50ETF规模居首，分别为257.38亿元、74.23亿元和54.99亿元。 6、解禁展望：下周科创板仅沪硅产业-U一家公司解禁，解禁规模为10.03亿元。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiyao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：节后市场震荡回暖——估值与结构第83期》2020-10-16 2、《投资策略：基金发行提速，节后市场情绪回暖——市场情绪周监控第71期》2020-10-14 3、《投资策略：外资趋势逆转，交易盘大幅回流》2020-10-13 4、《投资策略：短端利率回落，人民币大幅升值—资金价格周监控第73期》2020-10-12 5、《投资策略：三大理由看好后市——A股市场策略周报》2020-10-11 2020年10月17日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、市场表现 ........................................................................................................................................................... 3 2、估值分析 ........................................................................................................................................................... 4 3、资金结构 ........................................................................................................................................................... 6 4、新股发行 ........................................................................................................................................................... 7 5、科创板基金 ....................................................................................................................................................... 8 6、解禁展望 ........................................................................................................................................................... 9 风险提示 ................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1：本周科创50指数累计下跌1.87% ............................................................................................................... 3 图表2：对标国内大盘，科创50指数相对收益走势 ................................................................................................... 3 图表3：对标美股纳斯达克，科创50指数相对收益走势 ............................................................................................ 3 图表4：科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比 ................................................................................ 4 图表5：本周表现居前的10大个股 .......................................................................................................................... 4 图表6：本周表现居后的10大个股 .......................................................................................................................... 4 图表7：科创板PE估值水平变动 ............................................................................................................................. 5 图表8：科创板PB估值水平变动 ............................................................................................................................. 5 图表9：科创板行业PE估值水位情况 ...................................................................................................................... 5 图表10：科创板与整体行业PE估值对比 ................................................................................................................. 5 图表11：科创板行业PB估值水位情况 ..................................................................................................................... 5 图表12：科创板与整体行业PB估值对比 ................................................................................................................. 5 图表13：科创板成交额及成交占比变动 ................................................................................................................... 6 图表14：科创板资金结构 ....................................................................................................................................... 6 图表15：科创板融资融券余额变动 .......................................................................................................................... 7 图表16：融资融券净买入成交占比情况 ................................................................................................................... 7 图表17：本周新增IPO名单 .................................................................................................................................... 7 图表18：科创板注册上市公司阶段占比分布（家） .....................................................