科创板周监控第34期：科创板两融回升，估值修复开启

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2021年04月03日 投资策略 科创板两融回升，估值修复开启——科创板周监控第34期 1、市场表现：本周科创50指数收涨，累计上涨3.44%。3月29日至4月2日，科创50指数累计上涨3.44%。全球视角下，全球主要市场指数普涨，科创50指数涨幅相对居前。对标国内大盘，科创板相对收益回升，截至4月2日收盘，科创50/上证综指升至0.37。对标海外科技创新企业云集的纳斯达克市场，科创板指/纳斯达克指小幅升至0.10。行业层面，本周科创板行业涨跌互现，汽车、机械设备和电气设备行业涨幅居前，食品饮料、农林牧渔和公用事业跌幅居前。主题层面，本周科创板主题多数收涨，其中新一代信息技术产业、新能源产业和高端装备制造产业涨幅居前，相关服务业和生物产业收跌。个股层面，明微电子涨幅居首，腾景科技回落居多 2、估值分析：科创板PE、PB估值回升。截至4月2日收盘，科创50PE估值升至78.09倍，PB估值升至6.59倍。相对估值角度而言，科创50相对大盘估值溢价回升，截至4月2日收盘，科创50/上证综指的PE相对估值升至5.07，PB相对估值升至4.35。 3、资金结构：科创板成交额和两融余额回升。本周科创板成交额上升，换手率小幅回落。本周科创板总成交额1031.70亿元，较上周增加120.67亿元，板块成交占比升至2.94%，此外，科创板成交量和换手率下降。从交易者结构来看，本周散户、中户继续主导流出，而机构和大户主导流入，累计资金净流入20日均线均有所收窄。本周两融余额回升，两融成交占比上升。截至4月1日收盘，科创板两融余额474.96亿元，其中融资余额升至319.69元，而融券余额升至155.27亿元。两融交易层面来看，本周两融交易占比上升，融资交易占比5日均线收至0.06%。 4、新股发行：本周新增七家IPO——艾隆科技、和林微纳、品茗股份、翔宇医疗、元琛科技、芯碁微装和富信科技，拟募集总额分别为3.24亿元、3.54亿元、6.81亿元、11.53亿元、2.60亿元、4.60亿元、3.44亿元。本周科创板IPO节奏加快，板块IPO占比达63.6%，同时，科创板首发融资规模有所回升，融资规模板块占比升至65.1%。截至4月2日，科创板已上市公司数目达到253家，已发行未上市公司13家，此外尚有123家处于注册审核中。 5、科创板公募基金：本周无新增科创板基金，总体规模达1248亿元。目前，科创板公募基金共计63只，基金规模达到1248.0亿元。其中广发科技先锋、华夏科创板50ETF和易方达科创板50ETF规模居首，分别为239.70亿元、124.58亿元和65.17亿元。 6、解禁展望：下周科创板解禁压力小幅下降，共计2家公司解禁，合计解禁规模约18.59亿元。下周科创板将有2只个股解禁——京源环保和三友医疗，解禁规模分别7.82亿元、10.78亿元，解禁压力环比小幅下降。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiyao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：三月股市流动性如何？——股市流动性月报第4期》2021-04-02 2、《投资策略：近期基金申购赎回情况如何？——市场情绪周监控第91期》2021-04-01 3、《投资策略：北上入场步伐继续加快——陆股通周监控第83期》2021-03-31 4、《投资策略：4月配臵建议&金股推荐：反弹的两种情形》2021-03-28 5、《投资策略：反弹的两种情形——A股市场策略月报》2021-03-28 2021年04月03日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、科创板市场表现 ................................................................................................................................................. 3 2、科创板估值分析 ................................................................................................................................................. 5 3、科创板资金结构 ................................................................................................................................................. 7 4、科创板新股发行 ................................................................................................................................................. 8 5、科创板公募基金 ............................................................................................................................................... 11 6、科创板解禁展望 ............................................................................................................................................... 11 风险提示 .............................................................................................................................................................. 12 图表目录 图表1：本周科创50指数累计上涨3.44% ............................................................................................................... 3 图表2：对标国内大盘，科创50指数与相对收益走势 ............................................................................................... 3 图表3：对标美股纳斯达克，科创50指数相对收益走势 ............................................................................................ 3 图表4：科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比 ................................................................................ 4 图表5：科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比 ................................................................................ 4 图表6：本周表现居前的10大个股 .......................................................................................................................... 5 图表7：本周表现居后的10大个股 .......................................................................................................................... 5 图表8：科创板PE估值水平变动 ............................................................................................................................. 5 图表9：科创板PB估值水平变动 ............................................................................................................................. 5 图表10：科创板行业PE估值水位情况 ..................................................................................................................... 6 图表11：科创板与整体行业PE估值对比 ................................................................................................................. 6 图表12：科创板行业PB估值水位情况 ..................................................................................................................... 6 图表13：科创板与整体行业PB估值对比 ................................................................................................................. 6 图表14：科创板主题PE估值水位情况 ..................................................................................................................... 6 图表15：科创板主题PB估值水位情况 ..................................................................................................................... 6 图表16：科创板成交额及成交占比变动 ................................................................................................................... 7 图表17：科创板成交量与换手率变动 .......................................