科创板周监控第3期：科创板两融余额再创新高

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2020年02月22日 投资策略 科创板两融余额再创新高——科创板周监控第3期 1、市场表现：科创板小幅收涨3.85%，位列全球主要指数中游水平。2月17日至21日，科创板指数累计上涨3.85%。全球视角下，科技成长周内继续领跑，A股中小创继续领涨，科技成长依旧是阶段性主线。对标海内外市场，科创板相对收益小幅回升。截至2月21日收盘，科创板指/上证综指维持在0.46。科创板指/纳斯达克指数升至0.15。行业层面，通信涨幅居前，农林牧渔跌幅居多。本周科创板行业涨跌出现分化，其中通信与化工收涨，分别上涨10.55%、0.31%；同时，农林牧渔、计算机和公用事业跌幅居前，分别下跌15.93%、13.13%和11.17%。个股层面，天奈科技涨幅居首，上涨20.81%，瑞松科技回落居多，下跌20.21%。 2、估值分析：本周科创板估值整体回落，截至2月21日收盘，科创板整体PE估值达到89.97倍，PB估值达到6.49倍。相对估值角度而言，科创板/上证综指的PE、PB相对估值分别达到6.86和4.66。行业层面，大部分行业估值水位有所回落，行业估值溢价延续。PE估值体系下，计算机、公用事业和食品饮料行业估值水位居前；PB估值体系下，通信、公用事业和化工行业估值水位居前。 3、资金结构：本周科创板累计成交额1341.48亿元，较上周增加51.08亿元，环比提升3.96%。科创成交额占A股成交额比例持续回落，截至2月21日收盘，占比达到2.34%。从交易者结构来看，本周中小户主导流入而机构与大户主导流出模式延续；从融资融券情况来看，本周两融余额再创新高，连续三日达到109亿元之上，截至2月20日收盘，科创板两融余额109.47亿元，相较上期2月13日盘后的101.47增加8.00亿元，环比提升7.88%。 4、新股发行：2020年2月17日-2020年2月21日，科创板共计5家公司成功上市，分别为神工股份（688233.SH）、石头科技（688169.SH）、百奥泰（688177.SH）华峰测控（688200.SH）和瑞松科技（688090.SH）。截至2月21日，科创板已上市公司数目达到89家，已发行未上市公司2家，此外尚有36家处于注册审核之中。 5、科创板基金：科创板基金数目与规模较上期持平，科创板公募基金共计22只，基金规模达到229.06亿元。以战略新兴产业指数为参考，过半数基金本周跑赢指数收益，其中财通科创主题、工银科技创新和广发科创主题业绩表现居前。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiyao@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：疫情冲击钝化，科技继续引领市场——估值与结构第61期》2020-02-21 2、《投资策略：偏股基金募集火爆，未来还有多少增量？——市场情绪周监控第53期》2020-02-19 3、《投资策略：科创板首次入摩，加仓食品饮料与地产——陆股通周监控第57期》2020-02-18 4、《投资策略：一文详解MSCI成分股调整及影响》2020-02-17 5、《投资策略：成交活跃度持续回升——科创板周监控第2期》2020-02-16 2020年02月22日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、市场表现 .......................................................................................................................................................... 3 2、估值分析 .......................................................................................................................................................... 4 3、资金结构 .......................................................................................................................................................... 6 4、新股发行 .......................................................................................................................................................... 7 5、科创板基金 ....................................................................................................................................................... 8 风险提示 ............................................................................................................................................................... 9 图表目录 图表1：本周科创板累计涨幅1.20%，位列全球主要指数中游水平 ............................................................................ 3 图表2：对标国内大盘，科创板指数与相对收益走势 ................................................................................................ 3 图表3：对标美股纳斯达克，科创板指数相对收益走势 ............................................................................................. 3 图表4：科创板标的行业平均涨跌幅与A股对应行业涨跌幅对比 ............................................................................... 4 图表5：本周涨跌幅居前的10大个股 ...................................................................................................................... 4 图表6：本周涨跌幅居后的前10大个股 .................................................................................................................. 4 图表7：科创板整体PE估值水平变动 ...................................................................................................................... 5 图表8：科创板整体PS估值水平变动 ...................................................................................................................... 5 图表9：科创板行业PE估值水位情况 ...................................................................................................................... 5 图表10：科创板与整体行业PE估值对比 ................................................................................................................. 5 图表11：科创板行业PS估值水位情况 .................................................................................................................... 5 图表12：科创板与整体行业PS估值对比 ................................................................................................................. 5 图表13：科创板成交额及成交占比变动 ................................................................................................................... 6 图表14：交易者资金结构拆分 ................................................................................................................................ 6 图表15：科创板融资融券余额变动 ......................................................................................................................... 7 图表16：融资融券净买入成交占比情况 ................................................................................................................... 7 图表17：本周新上市科创板标的名单 ...................................................................................................................... 7 图表18：科创板注册上市公司阶段占比分布（家） .................................................................................................. 8 图表19：已上市科创板主题类型分布（家） ......................................................................................