两融策略日报：无惧短期扰动，着眼战略配置

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 在A股休市期间新加坡A50指数区间跌幅接近8%，同期标普500区间跌幅接近3%，香港恒生指数区间跌幅接近6%，所以结合几个指数表现，我们认为受投资者恐慌情绪影响，A股新年后的首个交易日下跌压力十分明显，同时我们并不认为指数能够在一两天之内完成触底回升，A股行情表现可能将会类似于上周标普500的走势，投资者不应急于出手，不过如果出现短期内急速下跌，迅速跌破2800点甚至接近2700点附近，投资者可分批次进场。参照非典时期的思路，本轮疫情的应对：我们认为各个时期均有经济发展的主要驱动力，所以大多数上涨板块并不具备有参考价值，但当时热点“五朵金花”受疫情影响最小，弹性明显。所以经过我们再次梳理之后，我们认为,2月3日开市后医药板块将会直接受益，而前期景气度较高而受疫情影响相对有限的5G产业链、新能源汽车产业链、传媒、计算机板块未来仍有望成为行情上涨的主要动力。  主题追踪 今日关注：医药、云游戏 昨日主题：医疗行业领涨，旅游酒店、影视行业跌幅居前 1）病毒防治：联环药业、江苏吴中领涨，催化剂：近期，武汉新型冠状病毒引发的肺炎疫情蔓延，全国上下众志成城抗击疫情，病毒防治相关的上市公司受到关注。 2）医疗器械：奥美医疗、南卫股份领涨，催化剂：近期，武汉新型冠状病毒引发的肺炎疫情蔓延，专家表示该病毒主要通过飞沫及接触传播，医用口罩、防护服、护目镜等病毒防护用品被抢购。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/01/23 2020/01/22 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -79.57 -93.90 -173.47 0.30 -1.85 -1.55 截止日余额（亿元） 5683.74 4585.63 10269.37 5763.31 4679.52 10442.83 融券 期间卖出量（亿股） 0.60 0.24 0.84 0.88 0.30 1.19 截止日余额（亿元） 79.83 21.04 100.88 88.97 26.63 115.61 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年2月3日 两融策略 无惧短期扰动，着眼战略配置 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周四，A股猪年收官，上证指数全天震荡下探，收盘跌2.75%报2976.53点，创8个月最大单日跌幅；深证成指跌3.52%报10681.9点；创业板指跌3.32%报1927.74点。两市成交超8000亿元，较上日放大逾一成。北向资金净流出超百亿，连续3日净流出。 行业板块方面，业绩预盈预增概念依旧受追捧，坚朗五金、亚光科技、天银机电、华扬联众、*ST莲花涨停。医药、医疗器械板块先抑后扬，鲁抗医药、联环药业、江苏吴中、西陇科学、四环生物、阳普医疗、三鑫医疗、海王生物涨停。 口罩概念大涨，泰达股份、奥美医疗、南卫股份、振德医疗涨停。业绩预亏预减概念重挫，胜利精密、晨鑫科技、金鸿控股、联络互动、天夏智慧、华讯方舟、六国化工、安信信托、当代东方等近30股跌停。大消费、大金融板块跌幅靠前。题材股全线回调，半导体、国产操作系统、电子烟、转基因、HIT电池等题材低迷。当周，上证指数跌逾3%，连跌两周；深证成指跌2.5%；创业板指跌0.25%，止步周线7连阳。 在A股休市期间新加坡A50指数区间跌幅接近8%，同期标普500区间跌幅接近3%，香港恒生指数区间跌幅接近6%，所以结合几个指数表现，我们认为受投资者恐慌情绪影响，A股新年后的首个交易日下跌压力十分明显，同时我们并不认为指数能够在一两天之内完成触底回升，A股行情表现可能将会类似于上周标普500的走势，投资者不应急于出手，不过如果出现短期内急速下跌，迅速跌破2800点甚至接近2700点附近，投资者可分批次进场。参照非典时期的思路，本轮疫情的应对：我们认为各个时期均有经济发展的主要驱动力，所以大多数上涨板块并不具备有参考价值，但当时热点“五朵金花”受疫情影响最小，弹性明显。所以经过我们再次梳理之后，我们认为,2月3日开市后医药板块将会直接受益，而前期景气度较高而受疫情影响相对有限的5G产业链、新能源汽车产业链、传媒、计算机板块未来仍有望成为行情上涨的主要动力。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，三花汽零已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，与全球新能源产业共发展。宝马是传统豪华整车厂商中最早布局新能源汽车的车企之一，公司阀类产品拥有较高技术壁垒，供货德国宝马进一步增强了公司在新能源车领域的全球领先竞争优势。 子公司成为通用汽车电子水泵供货商：公司的全资子公司三花汽零于近期收到美国通用汽车公司的订单，三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商，相关车型预计于2022年批量上市，预计至2027年累计销售额近10亿元人民币。此次电子水泵项目对公司今年度业绩不会产生影响，但有利于提高公司未来年度业务收入和效益，并将对公司进一步拓展全球汽车市场产生积极的影响。 总结：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000516.SZ 国际医学 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-38088万元~-27449万元 000625.SZ 长安汽车 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-290000万元~-240000万元,变动幅度为:-526.01%~-452.56% 000639.SZ 西王食品 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-82000万元~-70000万元 000802.SZ 北京文化 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-245000万元~-195000万元,变动幅度为:-851.95%~-698.49% 000810.SZ 创维数字 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约55000万元~70000万元,变动幅度为:65.83%~111.06% 000851.SZ 高鸿股份 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约5100万元~7600万元,变动幅度为:50.16%~123.76% 002071.SZ 长城影视 2019年年报业绩预告，公司业绩续亏，净利润约-90000万元~-70000万元 002131.SZ 利欧股份 2019年年报业绩预告，公司业绩扭亏，净利润约30000万元~40000万元 002156.SZ 通富微电 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约1334万元~2000万元,变动幅度为:-89.49%~-84.24% 002249.SZ 大洋电机 2019年年报业绩预告，公司业绩扭亏，净利润约5000万元~15000万元 002285.SZ 世联行 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约6500万元~9750万元,变动幅度为:-84.36%~-76.55% 002297.SZ 博云新材 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-19000万元~-15000万元,变动幅度为:-602%~-454% 002308.SZ 威创股份 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-140000万元~-110000万元 002358.SZ 森源电气 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约1000万元~1500万元,变动幅度为:-96.45%~-94.67% 002383.SZ 合众思壮 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-90000万元~-60000万元 002421.SZ 达实智能 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-35000万元~-28500万元 002437.SZ 誉衡药业 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-260000万元~-240000万元 002446.SZ 盛路通信 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-65000万元~-55000万元 002488.SZ 金固股份 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约2000万元~3000万元,变动幅度为:-87.82%~-81.73% 002512.SZ 达华智能 2019年年报业绩预告，公司业绩扭亏，净利润约4000万元~6000万元 002621.SZ 美吉姆 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约12000万元~17000万元,变动幅度为:280.33%~438.8% 002698.SZ 博实股份 2019年年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约30042.51万元~31863.27万元,变动幅度为:65%~75% 300113.SZ 顺网科技 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约8000万元~16000万元,变动幅度为:-75%~-50% 601633.SH 长城汽车 公司拟向激励对象授予10,990.90万份股票期权，首次授予股票期权的行权价格为每股8.73元 603083.SH 剑桥科技 2019年年报业绩预告，公司业绩预减，净利润约399.75万元~2287.75万元,下降70%~95% 603318.SH 派思股份 2019年年报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-13500万元~-9800万元 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 000861.SZ 海印股份 广东海印集团股份有限公司股东,实际控制人之一邵建聪先生持