两融策略：无惧短期波动，继续战略配置

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 上周五三大指数继续震荡上行，基本符合我们近一阶段判断，此前A股接连走强拒绝调整，这正是在看好中长期行情背景下，场内外各类资金的持续进场，营造出了良好的做多氛围，对于投资者而言，沪指没有有效跌破5日均线的背景下，A股市场有望继续保持强势，虽有可能由于连续上涨突破后，有日内调整压力，但当下A股已经启动了结构性的趋势行情，对于投资者而言继续着眼于中长期的战略配置，忽略指数短期波动。此外疫情的好转对市场投资者风险偏好有极大提升，目前除开湖北以外的新增病例已经得到明显有效控制，新增病例拐点在2月4日就已经出现。如果在2月17日-2月21日以上海、北京、深圳这类较大型人口输入性城市并没有出现新增病例的拐头，那么疫情有希望在2月底前就得到有效控制，在3月将是对疫情的歼灭战，因此全国各大城市除开湖北地区有望在3月上旬全面复工，3月经济活动将恢复正常，疫情对国内经济层面影响也将好于此前市场预期。  主题追踪 今日关注：国产芯片、5G 昨日主题：券商、房地产行业领涨，云游戏、口罩主题跌幅居前 1）券商：国元证券、华创阳安领涨，催化剂：近日，市场连续反弹，市场情绪受新冠疫情影响明显弱化，创业板指创下三年新高。行情企稳走强利好券商板块。 2）房地产：中天金融、招商积余领涨，催化剂：近日，福州市发布10条措施有效应对疫情，促进房地产市场平稳发展。在此之前，已有河北、天津、重庆、浙江、上海、西安、无锡、南昌、杭州等10余个省份或城市相继推出了各类涉房支持政策。 3）MiniLED：乾照光电、聚飞光电领涨，催化剂：近期的CES展上，各家笔电品牌厂争相端出搭载Mini Led技术的笔记本电脑、电竞显示器等高端新品，且传闻称苹果将于2020年下半年相关产品导入Mini LED应用。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/02/14 2020/02/13 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -4.27 -3.88 -8.15 5.64 19.44 25.08 截止日余额（亿元） 5648.43 4741.08 10389.50 5652.69 4744.96 10397.65 融券 期间卖出量（亿股） 1.06 0.37 1.43 1.06 0.39 1.45 截止日余额（亿元） 94.00 26.91 120.91 90.93 26.27 117.20 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年2月17日 两融策略 无惧短期波动，继续战略配置 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 上周五，A股震荡攀升，上证指数收盘涨0.38%报2917.01点；深证成指涨0.48%报10916.31点；创业板指涨0.22%报2069.22点，盘中一度站上2100点。两市成交超8000亿元，较上日略有缩量。北向资金净流入超40亿元，连续4日净流入。 国产芯片概念走强，智光电气、晶瑞股份、航锦科技、富满电子、海特高新、云南锗业、晓程科技等逾10股涨停。治疗性新冠特免血浆制品投入临床，血液制品概念股卫光生物、天坛生物、博晖创新涨停。互联网金融概念发力，新力金融、上海钢联、中迪投资涨停。钛白粉概念大涨，金浦钛业、攀钢钒钛涨停。光伏行业略有降温，和顺电气、秀强股份、晶澳科技、北玻股份涨停。化肥板块午后拉升，鲁北化工、六国化工涨停。口罩概念大跌，道恩股份跌停，泰达股份触及跌停。云游戏、远程办公、在线教育、病毒防治等题材则表现低迷。 上周，上证指数涨1.43%，深证成指涨2.87%，创业板指涨2.65%。 上周五三大指数继续震荡上行，基本符合我们近一阶段判断，此前A股接连走强拒绝调整，这正是在看好中长期行情背景下，场内外各类资金的持续进场，营造出了良好的做多氛围，对于投资者而言，沪指没有有效跌破5日均线的背景下，A股市场有望继续保持强势，虽有可能由于连续上涨突破后，有日内调整压力，但当下A股已经启动了结构性的趋势行情，对于投资者而言继续着眼于中长期的战略配置，忽略指数短期波动。此外疫情的好转对市场投资者风险偏好有极大提升，目前除开湖北以外的新增病例已经得到明显有效控制，新增病例拐点在2月4日就已经出现。从目前全国各地的复工时间来看，大部分地区均集中在2月10日，这是短期内最后一次人口的大规模移动，作为人口输入性城市，以上海为例大约要流入接近1000万的人口，不过由于目前防疫措施的完善，如果在2月17日-2月21日以上海、北京、深圳这类较大型人口输入性城市并没有出现新增病例的拐头，那么疫情有希望在2月底前就得到有效控制，在3月将是对疫情的歼灭战，因此全国各大城市除开湖北地区有望在3月上旬全面复工，3月经济活动将恢复正常，疫情对国内经济层面影响也将好于此前市场预期。 配置思路，我们认为,短期虽然医药板块将会直接受益本次疫情，但前期景气度较高受疫情影响相对有限的5G产业链、新能源汽车产业链、传媒、计算机板块未来仍有望成为未来行情上涨的主要驱动力。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，三花汽零已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，与全球新能源产业共发展。宝马是传统豪华整车厂商中最早布局新能源汽车的车企之一，公司阀类产品拥有较高技术壁垒，供货德国宝马进一步增强了公司在新能源车领域的全球领先竞争优势。 子公司成为通用汽车电子水泵供货商：公司的全资子公司三花汽零于近期收到美国通用汽车公司的订单，三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商，相关车型预计于2022年批量上市，预计至2027年累计销售额近10亿元人民币。此次电子水泵项目对公司今年度业绩不会产生影响，但有利于提高公司未来年度业务收入和效益，并将对公司进一步拓展全球汽车市场产生积极的影响。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 总结：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 002544.SZ 杰赛科技 因未依法履行其他职责，被出具警示函 002821.SZ 凯莱英 该次增发方案停止实施 002429.SZ 兆驰股份 2019年年报业绩快报：营业总收入136.97亿元，同比去年6.44%，净利润为11.45亿元，同比去年157.15% 002517.SZ 恺英网络 回购数量：37762950股 002821.SZ 凯莱英 本次拟增发股份1870万股 300174.SZ 元力股份 调整前:不超过5名特定对象.本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日.本次非公开发行股票的发行价格为不低于发行期首日前20个交易日公司股票交易均价的百分之九十.本次非公开发行A股股票数量不超过4896万股.调整后:符合规定的证券投资基金管理公司,证券公司,信托投资公司,财务公司,保险机构投资者,合格境外机构投资者以及其他境内法人投资者,自然人.合计不超过35名(含).本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日.本次非公开发行股票的发行价格为不低于发行期首日前20个交易日公司股票交易均价的百分之八十.本次非公开发行A股股票数量不超过7,344万股(含7,344万股) 002152.SZ 广电运通 广州广电运通金融电子股份有限公司(以下简称“公司”)于2020年2月11日在巨潮资讯网www.cninfo.com.cn及《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》上刊登了《关于智慧平安校园项目中标结果公示的提示性公告》(临2020-004),控股子公司深圳市信义科技有限公司(以下简称“信义科技”)中标“南山区政务服务数据管理局南山区智慧平安校园(幼儿园)建设项目”.近日,公司收到由深圳市南山区政府采购及招标中心发出的《中标通知书》,现将相关内容公告如下:一,中标项目情况1,项目编号:NSCG20201815042,项目品名:南山区智慧平安校园(幼儿园)建设项目设备采购3,中标供应商:深圳市信义科技有限公司4,中标金额:16,138万元人民币 002050.SZ 三花智控 2019年年报业绩快报：营业总收入113.24亿元，同比去年4.5%，净利润为14.21亿元，同比去年9.93% 002301.SZ 齐心集团 回购数量：11909750股 002353.SZ 杰瑞股份 2019年年报业绩快报：营业总收入69.32亿元，同比去年50.81%，净利润为13.67亿元，同比去年122.14% 002384.SZ 东山精密 2019年年报业绩快报：营业总收入237亿元，同比去年19.55%，净利润为7.13亿元，同比去年-12.15% 300078.SZ 思创医惠 公司拟向激励对象授予1,013.60万股公司限制性股票，限制性股票的授予价格为每股6.30元 300098.SZ 高新兴 公司拟向股票期权激励对象授予4,600万份股票期权，本激励计划首次授予的股票期权的行权价格为6.60元/股 600081.SH 东风科技 本次拟增发股份53042.9212万股 600958.SH 东方证券 2019年年报业绩快报：营业总收入189.99亿元，同比去年84.39%，净利润为24.13亿元，同比去年96.03% 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 (四) 上一交易日数据参考 图表3:融资余额前十 图表4:融券余额前