玉米深加工行业月报（2019年第12期）：玉米阶段性售粮压力后移，色氨酸需求有限，价格下跌1.04％

玉米深加工行业月报玉米阶段性售粮压力后移，色氨酸需求有限，价格下跌1.04%（2019年第12期）数据周期：2019.12.01-2019.12.31投融资部银川市产城资本投资控股有限公司2020年01月 2一、玉米阶段性售粮压力后移，深加工企业建库意愿增强2019年，在临储拍卖延后、底价较2018年上调200元等利好消息的助推下，玉米市场价格在5-10月有所提振，但随着拍卖粮入市增加市场供应压力，加之下游受非洲猪瘟影响，生猪及能繁母猪存栏环比持续大幅下降，饲料需求低迷，玉米市场处于阶段性供大于求局面，玉米价格向下回落。全国黄玉米二等市场价年内下跌1.76%。12月，供应方面，随着春节临近，卖粮周期进一步缩短，企业整体备库意愿不强，国内玉米市场购销逐渐转淡，阶段性售粮压力后移。需求方面，我国南方饲料企业节前备货进程已经过半，部分企业已完成备货，目前多数玉米购销已进入执行合同阶段。春节临近，深加工企业建库意愿增强，东北部分深加工企业的玉米收购点出现提价收购现象，以增加春节前备货数量。政策方面，中美协议实施以后，我国会从美国进口一部分小麦、玉米，虽然进口大门尚未开启，但在市场预期发酵阶段，内外盘玉米价差已经开始逐渐收窄。意味着一旦预期兑现，进口利润将被抹平，对国内市场的冲击影响逐渐衰减。价格方面，本月玉米CIF环比下跌3.25%，玉米国际现货价上涨1.26%，玉米市场价环比下跌1.20%。后期，国家目前对生猪养殖出台了大量的保障和刺激政策，中长期需求或将改善。图表1：玉米价格 3类别单位8月9月10月11月12月同比（%）环比（%）玉米CIF元/吨2235.762195.122289.792377.812300.654.94%-3.25%玉米市场价元/吨1928.901906.201817.101837.271815.27-3.60%-1.20%玉米FOB美元/吨274.14274.00261.89265.00261.59-5.15%-1.29%玉米国际现货价美元/蒲式耳4.143.974.214.174.230.32%1.26%【备注】1.价格选择连续5个月平均价格进行公示，月同比和月环比是最近月价格的同比与环比值；2.1蒲式耳玉米=56磅=25.401公斤=0.025401吨。图表2：全球玉米供需平衡表（百万吨）类别2017/182018/192019/20月度变动年度变动1月市场1月估计12月预测1月预测期初库存351.78341.29319.17320.390.38%-6.12%产量1079.911122.461108.621110.840.20%-1.04%进口量149.93162.76167.56167.42-0.08%2.86%出口量148.19181.43166.64165.64-0.60%-8.70%国内总消费量1090.401143.371127.231133.410.55%-0.87%期末库存341.29320.39300.56297.81-0.91%-7.05%库销比31.30%28.02%26.66%26.28%-1.46%-6.23%【备注】1.美国玉米市场年度为当年5月至下年4月；2.USDA数据更新在每年5月份，故2017/18为估计年度值，2018/19为预测年度值。图表3：中国玉米供需平衡表（万公顷、百万吨）类别2017/182018/192019/20月度变动年度变动12月预估11月预估12月预估播种面积351537653635.33635.30.00%-3.44%年度供给217.88237.61239.57241.070.63%1.46%产量214.42233.13235.07235.070.00%0.83%进口量3.464.484.506.0033.33%33.93%出口量0.0190.0190.0150.02033.33%8.05%国内总消费量240.00200.70222.80222.800.00%11.01%年度剩余-22.1436.8916.7518.258.92%-50.54%【备注】：中国玉米市场年度为当年10月至下年9月。二、色氨酸需求有限，价格下跌1.04%2019年全球赖氨酸新增产能过百万吨，全球苏氨酸新增产能过五十万吨，全球蛋氨酸新增产能近20万吨，远超出年需求复合增长。2019年蛋氨酸价格年内上涨6.48%，其余 4氨基酸价格呈下降趋势，其中赖氨酸下降5%-14%之间，苏氨酸下降6%左右，色氨酸下降近15%。12月，赖氨酸，赖氨酸市场继续稳中整理；98.5%赖氨酸价格环比上涨1.10%，70%赖氨酸价格环比上涨0.78%。苏氨酸，受国内养殖需求好转影响，出口保持高位；本月价格环比上涨1.00%，同比下跌9.09%。蛋氨酸，蛋氨酸市场短期稳中整理；本月价格环比上涨0.55%，同比下跌5.91%。色氨酸，国内生猪存栏量恢复缓慢，仔猪补栏减少，色氨酸需求有限，本月价格环比下跌1.04%，同比下跌18.58%。图表4：赖氨酸价格图表5：苏氨酸价格 5图表6：蛋氨酸价格图表7：色氨酸价格三、中国煤炭价格指数下跌煤炭是我国主要的消费能源，占能源消费总量的60.4%。2019年12月煤炭价格指数平均值为153.18，环比下跌0.29%。图表8：中国煤炭价格指数 6四、项目投资（一）氨基酸项目序号投资公司投资产品产能投资额备注2019-2021年计划投产1赢创蛋氨酸15万公吨5亿欧元预计将于2019年正式投产。2万里润达赖氨酸11万吨16.5亿元项目预计2019年5月份完成一期工程建设。3新和成蛋氨酸25万吨/曾在投资者互动平台上表示，项目将在2020年陆续建成投产。4安迪苏液蛋18万吨4.9亿美元预计投产时间为2021年中期。5*ST莲花复合调味品6万吨一期工程总投资1.4亿元预计建设周期10个月，预计项目建成运营后约实现年销售收入15亿元、实现净利润1亿元。调味氨基酸7万吨（二）其它深加工项目序号启动时间投资公司投资产品产能（万吨）投资额（亿元）备注12018年10月鸿展集团燃料乙醇30项目在双鸭山市开工22018年10月万里润达生物科技有限公司燃料乙醇309.8项目落户宝清，预计2019年12月竣工投产32018年10月中粮生化（巴彦）有限公司燃料乙醇3012.4项目落户巴彦县兴隆镇42019年9月中能生物燃料乙醇3011.8项目在五原县工业园区预计2020年3月份进入生产期。五、行业政策中美贸易第一阶段协议对农业板块的影响1月15日，中美双方在华盛顿正式签署第一阶段经贸协议。根据协议，中美将加强和促进双方农业领域合作。协议中明确提出，中方将按照加入世贸组织承诺，完善小麦、玉米、大米关税配额管理办法；中方将增加对美国乳品、牛肉、 7大豆、水产品、水果、饲料、宠物食品等农产品进口，今后两年平均进口规模为400亿美元（注：受中美贸易纠纷影响，2018年中国自美进口农产品总额减少至约162亿美元）。六、行业要闻2个国产转基因玉米将获安全证书，十年来首次12月30日，农业农村部拟批国产转基因玉米、大豆安全证书。这是10年来中国首次在主粮领域拟向国产转基因作物批准颁发安全证书。农业农村部科教司当日在官方网站公示了192个拟颁发“农业转基因生物安全证书”植物品种，其中包括189个棉花品种、2个玉米品种和1个大豆品种。公示期为15个工作日，至2020年1月20日截止，如无异议，上述品种将获得生物安全证书。图表：转基因玉米品种品种名称植物适宜生态区域申报单位DBN9936玉米北方春玉米区北京大北农生物技术有限公司双抗12-5玉米北方春玉米区杭州瑞丰生物科技有限公司浙江大学秘鲁停捕致鱼粉开启暴涨模式，蛋氨酸替代需求望提升e公司讯，据报道，受秘鲁宣布本季停捕影响，近日鱼粉价格开启暴涨模式。国内鱼粉市场，受到秘鲁本季停捕及国内鱼粉库存加速下降，价格为13.36万吨左右。12月初以来，鱼粉累计涨幅超30%。业内预计上半年我国鱼粉将有19万-20万吨的缺口，近日国内鱼粉去库存加速，将支撑鱼粉价格节后继续上涨。鱼粉价格暴涨及供给缺口或将提升蛋氨酸的替代需求，相关公司望迎机遇。安迪苏是世界第二大蛋氨酸生产企业；新和成拥有5万吨产能。能繁母猪存栏有望恢复根据农业农村部的数据，全国生猪生产探底回升，2019 8年12月能繁母猪存栏环比增长2.2%，已连续3个月回升，比9月份增长了7%；生猪出栏环比增长14.1%。显示全国生猪基础产能回升势头逐步稳固。附：月报图表产品规格说明图表监测产品产品说明数据来源1玉米CIF到岸价：成本+运费+保险wind、国家统计局玉米市场价黄玉米二等玉米FOB离岸价2全球玉米供需——wind、美国农业部（USDA）3中国玉米供需——中国玉米网4赖氨酸国产：25公斤/件，98.5%wind、博亚和讯国产：25公斤/件，70%5苏氨酸国产：25公斤/件，99%6色氨酸国产：25公斤/件，99%7蛋氨酸国产：25公斤/件，99%8中国煤炭价格指数全国综合wind、中国煤炭工业协会责任声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证该信息未经任何更新和变更。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，请注明来源“产城资本”。联系方式：Tel：0951-3905526Fax：0951-3905510Email：yanjiubu@yccczb.comAdd：宁夏回族自治区银川市金凤区上海西路239号国电英力特大厦B座16层