石油沥青期货日报：沥青长期维持偏空思路

2013年10月30日 石油沥青期货日报 敬请参阅最后一页的免责声明 石油沥青期货日报20131030 华泰长城投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com 13585598782 石油沥青期货市场 期货合约 BU1402 BU1403 BU1406 跨月价差 1403-1402 1406-1403 新值 4270 4296 4378 新值 26 82 前值 4268 4290 4382 前值 22 92 涨跌 2 6 -4 涨跌 4 -10 涨跌幅 0.05% 0.14% -0.09% 涨跌幅 18.18% -10.87% 成交&持仓 BU1402 BU1403 BU1406 成交量 新值 231734 756 116 前值 355282 2072 250 增减 -123548 -1316 -134 持仓量 新值 92778 2368 566 前值 93932 2482 550 增减 -1154 -114 16 昨日结算价 今日BU1402分布 4264 涨1% 涨2% 涨3% 涨4% 4307 4349 4392 4435 跌1% 跌2% 跌3% 跌4% 4221 4179 4136 4093 评析 沥青昨日低位震荡，持仓量基本与前一交易日持平。 石油沥青现货市场 国内沥青出厂价 中油高富 温州中油 中海泰州 中海油气泰州 弘润石化 华东均价 新值 4550 4500 4720 4700 4830 4666 前值 4550 4500 4750 4750 4830 4672 涨跌 0 0 (30) (50) 0 (6) 国内沥青市场价 华东 华南 华北 东北 西北 全国 新值 4575 4460 4485 4660 5075 4651 前值 4575 4460 4485 4660 5075 4651 涨跌 0 0 0 0 0 0 华泰长城期货投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com （021）68753697  135-855-98782 沥青长期维持偏空思路 石油沥青期货日报 2 敬请参阅最后一页免责条款 沥青进口市场 FOB 华东CFR 华南CFR 华东完税价 华南完税价 韩国 新值 557.5 587.5 597.5 4501.97 4577.74 前值 557.5 587.5 597.5 4502.11 4577.89 涨跌 0 0 0 -0.15 -0.15 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 新加坡 新值 592.5 662.5 647.5 4804.07 4696.43 前值 592.5 662.5 647.5 4804.23 4696.59 涨跌 0 0 0 -0.16 -0.15 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 评析 华东地区中海泰州和中海油气泰州两家炼厂均下调了70#沥青报价。 外盘市场 BRENT WTI BRENT-WTI 新值 109.01 97.55 11.46 前值 109.61 98.68 10.93 涨跌 -0.6 -1.13 0.53 涨跌幅 -0.55% -1.15% 4.85% 评析 外盘原油下跌。 其他油品现货市场 国内油品市场 中硫渣油 船用燃油 汽油 船用燃油-渣油 沥青-渣油 汽油-渣油 新值 4400 4780 8550 380 266 4150 前值 4375 4780 8550 405 297 4175 涨跌 25 0 0 -25 -31 -25 涨跌幅 0.57% 0.00% 0.00% -6.17% -10.34% -0.60% 评析 中硫渣油价格上涨25元/吨。沥青与渣油的价差缩小。 国外油品市场 新加坡高硫180燃油 新加坡180燃油近月 新加坡180燃油远月 新值 615.85 612.01 605.76 前值 612.71 608.01 600.01 涨跌 3.14 4 5.75 涨跌幅 0.51% 0.66% 0.96% 评析 石油沥青期货日报 3 敬请参阅最后一页免责条款 新加坡燃油市场出现了上涨。 宏观及 行业信息 十八届三中全会将于11月9日至12日在北京召开。 美国谘商会公布了最新的消费者信心指数显示，10月美国消费者信心指数为71.2，大幅低于上个月的80.2，同时也低于预期的75.0。该数值为六个月来最低值，环比跌幅创两年来新高。 受2012年10月以来汽车销售最大幅度下跌影响，美国9月零售销售整体环比意外下降。不过，当月不计汽车销售的零售销售势头明显强于8月，显示了美国家庭消费在10月联邦政府关门前支持着经济扩张。 9月中国央行口径新增外汇占款激增，环比大涨174%，显示市场的总体流动性还是较为宽松的。 周二上午，中国央行通过7天逆回购操作向市场注入130亿元，为两周来首次向市场注入流动性。 美国8月房价同比涨12.8%，创06年2月以来最大涨幅。 美国9月PPI环比意外下降0.1%，为美联储维持QE不变提供条件。 评论及策略 昨日沥青低位震荡，持仓量基本与前一交易日持平，可见之前空头并未平仓。预计之后行情会继续走跌。现货方面，中海泰州、中海油气泰州由于价格比区内大部分炼厂的报价要高，昨日70#沥青跌至4720元/吨和4700元/吨。金海宏业于28日结束检修，现已恢复生产。这些可能会继续打击多头信心。华东、华中以及周边地区目前仍有不少高速路项目正在施工，道路赶工需求尚可，华东主力炼厂库存均处于中低位水平。东北地区受低温影响大多数项目均已停工，沥青价格将面临下行压力。辽河石化目前装置均已转产渣油和焦化料。今日沥青价格很可能继续收跌。投资者可以在盘中寻找高点布局空单。 石油沥青期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 图表 图 1：华东地区70#沥青出厂价 4300440045004600470048004900500051005200530054002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华东地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 2:华南地区70#沥青出厂价 4200430044004500460047004800490050005100520053002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华南地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 3：华北地区70#沥青出厂价 440045004600470048004900500051002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华北地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 4：西北地区70#沥青出厂价 440045004600470048004900500051005200530054002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨西北地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 5：全国70#沥青出厂价 44004500460047004800490050005100520053002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨全国70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 6：180船用燃料油与沥青价格关系 400042004400460048005000520054005600580060002012/07/032012/11/032013/03/032013/07/03元/吨180燃料油沥青沥青上限沥青下限 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 图 7：沥青燃油现货比价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 8：渣油、沥青与燃油的出厂价格走势 45004700490051005300550057002012/07/042012/11/042013/03/042013/07/04元/吨渣油沥青燃油 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 9：沥青价格与焦化利润的走势 760078008000820084008600880090003000350040004500500055002012/10/12013/1/12013/4/12013/7/12013/10/1元/吨元/吨汽油-渣油高硫渣油中硫渣油低硫渣油沥青汽油（右） 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 10：沥青价格与黄埔燃油CIF的走势 58059060061062063064065066046004650470047504800485049002013-05-032013-07-032013-09-03美元/吨元/吨沥青价格燃油黄埔CIF 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 11：沥青与新加坡180燃油纸货市场走势 4660468047004720474047604780480048205705805906006106206306402013-06-132013-07-132013-08-132013-09-132013-10-13元/吨美元/吨180燃油纸货近月180燃油纸货远月国内沥青价格 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 12：沥青与新加坡180燃油现货价格走势图 500550600650700750800400042004400460048005000520054002011-05-032011-11-032012-05-032012-11-032013-05-03美元/吨元/吨国产重交沥青新加坡180燃料油 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 6 敬请参阅最后一页免责条款 图 13：沥青与原油月份价格走势图 20002500300035004000450050005500204060801001201401602006/032007/092009/032010/09201