石油沥青期货日报：短线反弹至4500附近,长线仍持偏空思路

2013年10月25日 石油沥青期货日报 敬请参阅最后一页的免责声明 石油沥青期货日报20131025 华泰长城投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com 13585598782 石油沥青期货市场 期货合约 BU1402 BU1403 BU1406 跨月价差 1403-1402 1406-1403 新值 4458 4482 4578 新值 24 96 前值 4436 4472 4578 前值 36 106 涨跌 22 10 0 涨跌 -12 -10 涨跌幅 0.50% 0.22% 0.00% 涨跌幅 -33.33% -9.43% 成交&持仓 BU1402 BU1403 BU1406 成交量 新值 161110 944 146 前值 85280 422 180 增减 75830 522 -34 持仓量 新值 53534 2330 508 前值 54076 2498 496 增减 -542 -168 12 昨日结算价 今日BU1402分布 4458 涨1% 涨2% 涨3% 涨4% 4503 4547 4592 4636 跌1% 跌2% 跌3% 跌4% 4413 4369 4324 4280 评析 沥青昨日放量上涨，持仓量却创出新低。 石油沥青现货市场 国内沥青出厂价 中油高富 温州中油 中海泰州 中海油气泰州 弘润石化 金海宏业 新值 4550 4500 4750 4750 4830 4650 前值 4550 4500 4750 4750 4830 4650 涨跌 0 0 0 0 0 0 国内沥青市场价 华东 华南 华北 东北 西北 全国 新值 4575 4460 4485 4660 5075 4651 前值 4575 4450 4485 4660 5075 4649 涨跌 0 10 0 0 0 2 华泰长城期货投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com （021）68753697  135-855-98782 短线反弹至4500附近，长线仍持偏空思路 ****** 2 敬请参阅最后一页免责条款 沥青进口市场 FOB 华东CFR 华南CFR 华东完税价 华南完税价 韩国 新值 557.5 587.5 597.5 4502.11 4577.89 前值 557.5 587.5 597.5 4506.47 4582.32 涨跌 0 0 0 -4.36 -4.43 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% -0.10% -0.10% 新加坡 新值 592.5 662.5 647.5 4754.23 4646.59 前值 592.5 662.5 647.5 4758.88 4651.13 涨跌 0 0 0 -4.65 -4.55 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% -0.10% -0.10% 评析 华南地区沥青的市场价出现了上调。 外盘市场 BRENT WTI BRENT-WTI 新值 106.99 97.25 9.74 前值 107.8 96.86 10.94 涨跌 -0.81 0.39 -1.2 涨跌幅 -0.75% 0.40% -10.97% 评析 布油继续下跌，美油止跌。价差继续缩小。 其他油品现货市场 国内油品市场 中硫渣油 船用燃油 汽油 船用燃油-渣油 沥青-渣油 汽油-渣油 新值 4375 4780 8550 405 275 4175 前值 4375 4780 8550 405 275 4175 涨跌 0 0 0 0 0 0 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 评析 国内其余油品价格比较稳定。 国外油品市场 新加坡高硫180燃油 新加坡180燃油近月 新加坡180燃油远月 新值 612.6 608.76 604.26 前值 616.31 612.51 608.01 涨跌 -3.71 -3.75 -3.75 涨跌幅 -0.60% -0.61% -0.62% 评析 ****** 3 敬请参阅最后一页免责条款 新加坡燃油价格下跌。 宏观及 行业信息 船运动态： 船名金富星9，韩国-江阴，载重3700吨，SK进口沥青，10月24日抵达，接货方N/A。 船名珍尼西亚3，新加坡-东莞，载重3400吨，壳牌进口沥青，10月28日抵达，接货方N/A。 装置动态： 中石化塔河石化沥青装置检修结束，恢复生产，计划本周末出成品，厂家装置生产能力50万吨/年。 四川省发改委近日发布四川省2013年至2014年重大投资项目名录，将加大基础设施建设投资力度，重点推进包括高速公路在内交通建设项目投资，初步估计入选当地重大项目的高速公路建设投资将超过740亿。而在高速公路的建设中，沥青是主要的耗材，四川当地沥青企业有望分享上百亿元的订单盛宴。 10月21日，陕西省交通运输厅与甘肃省交通运输厅在西安签订国高网银（川）百（色）线旬邑至正宁、银（川）昆（明）线陇县至华亭高速公路接线建设协议。 中国10月汇丰制造业PMI初值升至50.9，创7个月新高。 美国8月贸易逆差388亿美元，明显低于预期的394亿美元，但环比逆差仍然增扩0.4%，因为7月逆差由391.5亿美元下修至386.4亿美元。 截至10月19日当周，美国首次申领失业救济人数35万，预期34万，前值由35.8万修正至36.2万；截至10月12日当周，美国续申失业救济人数287.4万，预期287.0万，前值由285.9万修正至288.2万。 欧元区综合PMI降至两个月低点，但仍连续四个月高于50。欧元区10月制造业PMI初值51.3，预期51.4，前值51.1。欧元区10月服务业PMI初值50.9，预期52.2，前值52.2。欧元区10月综合PMI初值 51.5，预期52.5，前值52.2。 路透：中国证监会有意同步推行IPO开闸与优先股试点。 中国央行连续三次暂停公开市场操作，货币市场利率飙升。 评论及策略 沥青昨日放量收阳，持仓量创出新低，市场投机情绪比较高。目前沥青价格走出了一波反弹行情，预计可能反弹到4500附近。对于多头的操作以短线为宜。沥青现货供需方面，重交沥青供应量仍处在高位，之后随着下游需求面的继续转淡，北方部分地区供大于求的情况将日益凸显，部分炼厂可能会转产焦化料。不过短期内，受南方地区赶工需求的支撑，沥青价格以稳为主。进入十一月份中旬，沥青价格可能会出现下跌。长线投资者可以在4500附近布空单。 石油沥青期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 图表 图 1：华东地区70#沥青出厂价 4300440045004600470048004900500051005200530054002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华东地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 2:华南地区70#沥青出厂价 4200430044004500460047004800490050005100520053002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华南地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 3：华北地区70#沥青出厂价 440045004600470048004900500051002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华北地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 4：西北地区70#沥青出厂价 440045004600470048004900500051005200530054002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨西北地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 5：全国70#沥青出厂价 44004500460047004800490050005100520053002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨全国70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 6：180船用燃料油与沥青价格关系 400042004400460048005000520054005600580060002012/07/032012/11/032013/03/032013/07/03元/吨180燃料油沥青沥青上限沥青下限 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 图 7：沥青燃油现货比价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 8：渣油、沥青与燃油的出厂价格走势 45004700490051005300550057002012/07/042012/11/042013/03/042013/07/04元/吨渣油沥青燃油 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 9：沥青价格与焦化利润的走势 760078008000820084008600880090003000350040004500500055002012/10/12013/1/12013/4/12013/7/12013/10/1元/吨元/吨汽油-渣油高硫渣油中硫渣油低硫渣油沥青汽油（右） 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 10：沥青价格与黄埔燃油CIF的走势 58059060061062063064065066046004650470047504800485049002013-05-032013-07-032013-09-03美元/吨元/吨沥青价格燃油黄埔CIF 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 11：沥青与新加坡180燃油纸货市场走势 4660468047004720474047604780480048205705805906006106206306402013-06-132013-07-132013-08-132013-09-132013-10-13元/吨美元/吨180燃油纸货近月180燃油纸货远月国内沥青价格 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 12：沥青与新加坡180燃油现货价格走势图 500550600650700750800400042004400460048005000520054002011-05-032011-11-