石油沥青期货日报：回调力度有限,偏空思路不变

2013年11月13日 石油沥青期货日报 敬请参阅最后一页的免责声明 石油沥青期货日报20131113 华泰长城投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com 13585598782 石油沥青期货市场 期货合约 BU1402 BU1403 BU1406 跨月价差 1403-1402 1406-1403 新值 4304 4308 4360 新值 4 52 前值 4278 4296 4376 前值 18 80 涨跌 26 12 -16 涨跌 -14 -28 涨跌幅 0.61% 0.28% -0.37% 涨跌幅 -77.78% -35.00% 成交&持仓 BU1402 BU1403 BU1406 成交量 新值 88114 210 416 前值 61468 174 174 增减 26646 36 242 持仓量 新值 50388 2228 2086 前值 63250 2190 1888 增减 -12862 38 198 昨日结算价 今日BU1402分布 4290 涨1% 涨2% 涨3% 涨4% 4333 4376 4419 4462 跌1% 跌2% 跌3% 跌4% 4247 4204 4161 4118 评析 沥青昨日小幅上涨，成交量有所放大。1406合约成交量超过1403合约。 石油沥青现货市场 国内沥青出厂价 中油高富 温州中油 中海泰州 中海油气泰州 弘润石化 华东均价 新值 4550 4500 4700 4700 4830 4663 前值 4550 4500 4700 4700 4830 4663 涨跌 0 0 0.00 0 0 0 国内沥青市场价 华东 华南 华北 东北 西北 全国 新值 4575 4460 4485 4635 5050 4641 前值 4575 4460 4485 4635 5050 4641 涨跌 0 0 0 0 0 0 华泰长城期货投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com （021）68753697  135-855-98782 回调力度有限，偏空思路不变 ****** 2 敬请参阅最后一页免责条款 沥青进口市场 FOB 华东CFR 华南CFR 华东完税价 华南完税价 韩国 新值 552.5 587.5 597.5 4503.93 4579.74 前值 552.5 587.5 597.5 4506.10 4581.95 涨跌 0 0 0 -2.18 -2.21 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% -0.05% -0.05% 新加坡 新值 592.5 662.5 647.5 4806.17 4698.48 前值 592.5 662.5 647.5 4808.49 4700.75 涨跌 0 0 0 -2.33 -2.27 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% -0.05% -0.05% 评析 现货价格没有变化。 外盘市场 BRENT WTI BRENT-WTI 新值 105.81 93.04 12.77 前值 106.4 95.14 11.26 涨跌 -0.59 -2.1 1.51 涨跌幅 -0.55% -2.21% 13.41% 评析 布油和美油均下跌。价差拉大。 其他油品现货市场 国内油品市场 中硫渣油 船用燃油 汽油 船用燃油-渣油 沥青-渣油 汽油-渣油 新值 4400 4760 8475 360 263 4075 前值 4400 4770 8475 370 263 4075 涨跌 0 -10 0 -10 0 0 涨跌幅 0.00% -0.21% 0.00% -2.70% 0.00% 0.00% 评析 船用燃料油价格出现了下跌。 国外油品市场 新加坡高硫180燃油 新加坡180燃油近月 新加坡180燃油远月 新值 600.88 598.26 596.01 前值 596.55 591.01 589.01 涨跌 4.33 7.25 7 涨跌幅 0.73% 1.23% 1.19% 评析 新加坡燃油市场价格上涨。 ****** 3 敬请参阅最后一页免责条款 宏观及 行业信息 英国10月CPI同比+2.2%，低于市场预期的+2.5%，通胀率跌至去年9月以来最低。英国10月未季调输入PPI年率 -0.3%，远低于预期的+0.1%。 十八届三中全会公报：经济体制改革是全面深化改革重点，市场在资源配置中起决定性作用。 评论及策略 沥青期货价格上涨，属于正常价格回调。目前的总体价格走势依然处于下跌趋势通道中。多空力量目前对峙已有一周的时间。预计近期会出现选择性的方向。行业需求方面，道路沥青需求萎缩非常严重。北方炼厂都转产高标号沥青，流向山东地区做焦化需求。随着天气逐渐转冷，道路沥青价格一定会下调。期货市场上也必然会有所反映。预计期货价格回调幅度不会太大，投资者可以继续在4300附近做空。 石油沥青期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 图表 图 1：华东地区70#沥青出厂价 4300440045004600470048004900500051005200530054002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华东地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 2:华南地区70#沥青出厂价 42004400460048005000520054002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华南地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 3：华北地区70#沥青出厂价 440045004600470048004900500051002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨华北地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 4：西北地区70#沥青出厂价 440045004600470048004900500051005200530054002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨西北地区70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 5：全国70#沥青出厂价 44004500460047004800490050005100520053002012/01/252012/05/252012/09/252013/01/252013/05/252013/09/25元/吨全国70#沥青出厂价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 6：180船用燃料油与沥青价格关系 40004200440046004800500052005400560058006000元/吨180燃料油沥青沥青上限沥青下限 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 图 7：沥青燃油现货比价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 8：渣油、沥青与燃油的出厂价格走势 45004700490051005300550057002012/07/042012/11/042013/03/042013/07/042013/11/04元/吨渣油沥青燃油 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 9：沥青价格与焦化利润的走势 760078008000820084008600880090003000350040004500500055002012/10/12013/1/12013/4/12013/7/12013/10/1元/吨元/吨汽油-渣油高硫渣油中硫渣油低硫渣油沥青汽油（右） 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 10：沥青价格与黄埔燃油CIF的走势 58059060061062063064065066046004650470047504800485049002013-05-032013-07-032013-09-032013-11-03美元/吨元/吨沥青价格燃油黄埔CIF 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 11：沥青与新加坡180燃油纸货市场走势 4660468047004720474047604780480048205605705805906006106206306402013-06-132013-07-132013-08-132013-09-132013-10-13元/吨美元/吨180燃油纸货近月180燃油纸货远月国内沥青价格 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 12：沥青与新加坡180燃油现货价格走势图 500550600650700750800400042004400460048005000520054002011-05-032011-11-032012-05-032012-11-032013-05-03美元/吨元/吨国产重交沥青新加坡180燃料油 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 6 敬请参阅最后一页免责条款 图 13：沥青与原油月份价格走势图 20002500300035004000450050005500204060801001201401602006/032007/092009/032010/092012/032013/09元/吨美元/桶布伦特WT I杜里大庆胜利70#沥青 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 图 14：沥青价格季节性分析 25003000350040004500500055001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月元/吨20062007200820092010201120122013 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 图 15：沥青进口国FOB价 500520540560580600620640660680美元/吨韩国FOB台湾FOB泰国FOB新加坡FOB 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 图 16：韩国沥青进口价格 500550600650700750美元/吨韩国FOB韩国CIF北方韩国CIF华东韩国CIF华南 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 图 17：沥青进口国华东CIF价格 500550600650700750800美元/吨韩国CIF华东台湾CIF华东泰国CIF华东新加坡CIF华东 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 图 18：沥青与成品油的月份