钢铁行业原材料周报：螺纹小幅反弹,矿价走势企稳

螺纹小幅反弹矿价走势企稳银河期货钢铁事业部2013年3月1日钢铁行业原材料周报： 宏观方面：2月份我国制造业PMI为50.1%，尽管已经连续5个月保持在临界点上方，较上月回落0.3个百分点；汇丰PMI终值数据同样有所回落，至50.4，这也许主要是受春节因素的影响，经济是否开始回落仍需进一步确认。尽管宏观PMI数据不容乐观，但钢铁行业PMI重新回升至50荣枯线之上，为58.9，并创近一年来新高。另外，在国务院“国五条”的指导下，近日多个城市都在着手进行与房产税试点扩容相关的技术性准备，但具体的施行时间仍不确定，未来或将对房地产市场的发展构成抑制。螺纹钢期货指数价格北京上海三级螺纹现货价格宏观方面3000 3500 4000 4500 5000 5500 2009-03-272009-05-272009-07-272009-09-272009-11-272010-01-272010-03-272010-05-272010-07-272010-09-272010-11-272011-01-272011-03-272011-05-272011-07-272011-09-272011-11-272012-01-272012-03-272012-05-272012-07-272012-09-272012-11-272013-01-27RB指数结算价银河期货钢铁事业部3000 3500 4000 4500 5000 5500 2009-3-272009-5-272009-7-272009-9-272009-11-272010-1-272010-3-272010-5-272010-7-272010-9-272010-11-272011-1-272011-3-272011-5-272011-7-272011-9-272011-11-272012-1-272012-3-272012-5-272012-7-272012-9-272012-11-272013-1-27北京HRB400价格上海HRB400价格 本周进口铁矿石价格整体保持下降的走势，当跌幅暂缓，并且临近周末，矿价有走稳的趋势。近期进口铁矿石价格在螺纹钢期货大幅下跌的带动下也开始走低，但本周跌势暂缓，不过市场上的成交情况并没有完全恢复到节前的水平，现货整体上成交比较一般。并且据我们了解目前多数大型钢厂的库存在1-2个月左右，小型钢厂的库存在维持在2-3周左右，因此下游钢厂补库的需求并不是很强烈，因此市场成交情况依旧较为清淡。普氏指数TSI指数原材料价格银河期货钢铁事业部0501001502002502008-6-22009-6-22010-6-22011-6-22012-6-2PLATTS INDEX0501001502002502008-11-212009-11-212010-11-212011-11-212012-11-21TSI 供给上：淡水河谷周四发布公告称，受大额资产减计和中国需求放缓导致去年铁矿石大幅下跌的影响，至去年12月底，其四季度业绩由盈转亏，净亏损26.5亿美元；另外，2012年全年公司净利润48.6亿美元，比2011年大幅下降74%，是2004年以来最差业绩，尽管如此，其仍对今年中国的需求保持乐观；力拓位于非洲西芒杜的铁矿石近期宣布，有望于2015年投产。今年铁矿石的整体供应将保持上涨，不过短期内供给并不会大幅增加，基本保持稳定。新交所（SGX）铁矿石掉期指数冶金焦和焦煤价格原材料供给银河期货钢铁事业部0500000100000015000002000000250000040 60 80 100 120 140 160 180 2009-4-302009-6-302009-8-302009-10-302009-12-302010-3-22010-5-22010-7-22010-9-22010-11-22011-1-22011-3-22011-5-22011-7-22011-9-22011-11-22012-1-22012-3-22012-5-22012-7-22012-9-22012-11-22013-1-2新交所掉期成交量（吨）平均价5日均线10日均线5周均线5001000150020002500300035002007-01-312008-01-312009-01-312010-01-312011-01-312012-01-312013-01-31平均价:九级焦煤:临汾元/吨平均价:十级精煤:平顶山元/吨平均价:主焦煤:邢台元/吨二级冶金焦价格:上海元/吨二级冶金焦价格:唐山元/吨 需求上，中钢协数据显示，2月中旬我国粗钢产量为200.6万吨/天，旬环比增长0.9%，粗钢产量继续回升，并再次超过200万吨/天的水平，在钢材需求并未完全释放的情况下供给压力继续增大。但粗钢产量的回升构成了对进口铁矿石的需求，不过据我们了解，目前钢厂的整体库存较为充裕，大规模采购的意愿并不强烈，因此短期内需求并不会出现大规模释放的状况。废钢价格钢坯价格原材料需求15002000250030003500400045002007-05-182008-05-182009-05-182010-05-182011-05-182012-05-18含税价:废钢:6-8mm:张家港元/吨含税价:废钢:6-8mm:莱芜元/吨价格:废钢:6-8mm:唐山元/吨2500 3000 3500 4000 4500 5000 2009-01-042009-03-042009-05-042009-07-042009-09-042009-11-042010-01-042010-03-042010-05-042010-07-042010-09-042010-11-042011-01-042011-03-042011-05-042011-07-042011-09-042011-11-042012-01-042012-03-042012-05-042012-07-042012-09-042012-11-042013-01-04价格:方坯:Q235:唐山元/吨价格:方坯:20MnSi:唐山元/吨银河期货钢铁事业部 本周螺纹期货价格大幅回落。截止28日RB指数结算价较上周下跌28点，北京现货价格较上周下跌60元/吨，上海三级螺纹价格下跌50元/吨。截止到28日，普氏指数为150.75美元/吨，较上周下跌1.75美元/吨；TSI指数为151.7美元/吨，较上周下跌1.9美元/吨；新交所掉期加权平均价小幅回升，至140.39美元/吨，同时成交量继续回升；国内钢坯价格较上周小幅回落30元/吨（截止28日下午）；本周山西焦煤价格小幅上涨50元/吨；唐山二级冶金焦价格小幅下降45元/吨，但上海价格未变；废钢价格本周仍旧保持未变。LME钢坯价格铁矿石海运费本周原料价格变动情况20000400006000080000100000120000140000300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 2010-01-042010-03-042010-05-042010-07-042010-09-042010-11-042011-01-042011-03-042011-05-042011-07-042011-09-042011-11-042012-01-042012-03-042012-05-042012-07-042012-09-042012-11-042013-01-04LME STEEL BILLET. $USD/Tonne StockLME STEEL BILLET. $USD/Tonne cashLME STEEL BILLET. $USD/Tonne 3monthsLME STEEL BILLET. $USD/Tonne 15months银河期货钢铁事业部-10 10 30 50 70 90 110 2007-01-042008-01-042009-01-042010-01-042011-01-042012-01-042013-01-04铁矿石海运费:巴西图巴朗-北仑/宝山(BC I-C3) 美元/吨铁矿石海运费:西澳-北仑/宝山(BCI-C5) 美元/吨铁矿石海运费:印度-青岛/日照(EC) 美元/吨 按照钢铁行业一般计算比例计算的螺纹含税成本为4021.89元/吨，按此公式原材料滞后一个月的螺纹含税成本为4022.9元/吨。（计算方法为：1.6*铁矿石价格+0.45*焦炭价格+轧制费用+其他费用）大中型钢厂的螺纹含费含税成本为4059.62元/吨；而小型民营钢厂的螺纹含费含税成本为3988.15元/吨。（计算方法为：分别按照大中型钢厂和小型钢厂平均矿石配比和焦炭配比计算，三项费用率采用行业平均费用率估算）。另外，券商也对螺纹成本进行了估算，其估算的结果是含税价格为3972元/吨。内外矿石价差内外矿石价差钢厂成本估算钢厂成本估算银河期货钢铁事业部-450.00 -400.00 -350.00 -300.00 -250.00 -200.00 -150.00 -100.00 -50.00 0.00 400600800100012001400价差=外矿-内矿均价铁精粉价格:66%湿基不含税:唐山铁精粉价格:66%干基不含税:邯邢车板价:日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%2500300035004000450050005500价格:螺纹钢:HRB335 20mm:上海螺纹成本（原材料滞后一个月）螺纹成本 综合来看，本周进口铁矿石价格继续小幅回落，但走势企稳，市场整体的成交情况依旧未能完全释放。随着螺纹钢期货价格的小幅反弹，进口矿价走势也开始企稳，并在下方受到了一定的支撑，本周新交所掉期也开始回升，不过远期5、6月份的矿价仍在130美元附近，尽管价格有所企稳，但市场对未来的预期依旧保持谨慎。另外从现货的需求上看钢厂的库存水平仍处于较高的位置，因此短期内并没有大规模采购的需求，因此整体上来看，我们认为短期内进口铁矿石价格或将走稳。大中钢厂成本民营钢厂成本估算结论银河期货钢铁事业部25003000350040004500500055002009-10-092010-10-092011-10-092012-10-09价格:螺纹钢:HRB335 20mm:上海含税成本2500300035004000450050005500价格:螺纹钢:HRB335 20mm:沈阳含税成本 银河期货钢铁事业部银河期货钢铁事业部研究员：李骥：010-58363256：liji@chinastock.com.cn：北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层:www.yhqh.com.cn■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事银河期货有限公司（许可证号30220000）经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询本报告版权归银河期货钢铁事业部所有。未获得银河期货钢铁事业部书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货钢铁事业部及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货钢铁事业部及其研究员知情的范围内，银河期货钢铁事业部及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。