油市日日睇：油市小幅回落,短期延续震荡
中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 中证国际能源指数： 能源市场表现 品种 市场表现 Jan-15 D%D W%W WTI 93.28 -0.91% 0.14% Brent 110.3 -1.41% -1.47% RBOB 2.71 -1.72% -3.14% 取暖油 3.01 -1.67% -1.54% 天然气 3.455 2.43% 7.36% 燃料油 5092 0.00% -0.29% 我们的预期 品种 21-Dec 观点 1M 1Q WTI 看淡 89 90 Brent 看淡 108 108 RBOB 看淡 2.75 2.6 HO 看平 3.05 3.1 NG 看平 3.25 3.4 FO 看平 5050 5100 近期相关报告： 五周首次收阴，油市短期偏弱 2012-12-8 天然气市场的操纵与监管之争 2012-12-3 供需格局抑制，油市弱势震荡 2012-11-30 油市无主导因素，或延续弱势震荡 2012-11-23 巴以冲突对油市影响分析 2012-11-20 美国能源独立背后的玄机 2012-11-19 从飓风看美国能源危机应急体系 2012-11-15 飓风桑迪对油价影响分析 2012-10-31 国际能源市场上的新冷战 2012-10-29 90 100 110 120 130 Feb-11Jul-11Dec-11May-12Oct-12CSFENCVIX中证能化|油市日日睇 2013-01-16 油市小幅回落，短期延续震荡 油市概述： 油市继前一日上行之后，昨日并未选择尝试继续向上突破95美元压力位并开始新一轮反弹，而是自高位回落并收于近一周低点，连续突破了5日和10日两根均线支撑，这也是自12月14日本轮反弹以来的首次，虽然市场暂时未表现出趋势转变的迹象，但上行动力已明显不足。Brent和取暖油回落幅度较大，均回吐了此前一日涨幅，连续三日振幅和波动增大，而汽油连续下挫并触及一个月低点，已现破位迹象，天然气自上周反弹以来，昨天仍旧延续强势，短期有望上探3.5美元。 昨天API数据显示上周原油库存增长4万桶，低于市场预期的230万桶，炼厂开工小幅回落0.9%，已经是连续第二周降低，同期进口量大幅削减26.6万桶，或是对前一周剧增的修正；库欣库存大幅增长180万桶并再创历史新高，目前库欣库容已达5183万桶，接近于2010年EIA公布的当时库容上限5400万桶。汽油库存大幅增长410万桶，高于市场290万桶的平均预期值；馏分油库存降低59万桶，为近6周首次。整体而言，目前供需不旺，油市压力较大，不过取暖需求的增长将对此局面略有缓解。 北海日产量9万桶的Cormorant Alpha平台漏油，造成北海管道系统暂时关闭，受影响产量为14.4万桶/天，但事故并不严重，预计将于近几日修复。昨天Brent跌幅较大，且远近合约价差收敛，市场基本未受影响。 整体而言，油市前一日快速反弹之后昨天高位回落，领涨的取暖油出现较大幅度回落，而汽油呈现破位下行迹象，短期来看，天气因素尚难以支撑油市反弹，我们仍维持市场将维持高位震荡的判断。 市场走势： WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 异动跟踪： 1、油市表现分歧，汽油延续回落并触及近一个月低点，天然气收于3周高点； 2、Brent与WTI价差收敛于16.9美元，为近四个月最低，Brent与Dubai价差收于近5周低点； 3、虽然北海事故暂时停产，但Brent近月与次月价差仍收于近三个月最低点0.67美元； 4、API数据显示，上周美国汽油库存增长 万桶，触及近一年高点，并达历史同期最高水平。 多空看点 品种 多 空 原油 法巴：维持做多原油推荐 油价悲观情绪有些过度，中国和印度经济的复苏将对油价产生支撑，而技术指标亦暗示油价难以回落 花旗：Brent进入“超级熊市风险”阶段 Brent原油“正进入全面承压阶段”，因欧洲炼厂开工率下滑，韩国需求量萎缩。不过，沙特正展示出限制产量的姿态，而伊朗政局不稳的风险亦尚未体现于市场之中。Seaway管道的扩容将限制从西非进口原油的需求，这将对Brent产生压力。 天然气 摩根士丹利：下调2013年天然气价格预期至3.5美元 虽然暖冬依旧，但预计气价不会如同去年一般疲弱。但需求的疲弱仍将制约价格的上扬，预计2013年最低价将出现于1季度，气价将维持于3美元以下。 法巴：下调2013天然气价格展望0.5至3.5美元 煤炭 高盛：中国市场平衡，热煤价格上行受限 海运热媒价格在2017年之前不会出现显著上行，因中国市场未现供给紧缩状态。预计2017年之前纽卡兹堡热媒价格将维持于90~100美元/吨之间，预计2017年之间海运煤炭市场年均增幅将为2.5%，约2500万吨新增需求。 83889398Sep/07Sep/28Oct/19Nov/09Dec/03Dec/24Jan/162.4 2.8 3.2 3.6 4.0 Sep/07Sep/28Oct/19Nov/09Dec/03Dec/24Jan/16 中证能化|油市日日睇 2013年1月16日 2 / 7 技术解盘： 油市昨天小幅回落，从整体振幅区间来看，与此前三日无显著差异，唯一不同在于尾盘未出现拉升，油市也因此收于近一周低点，从分时图来看，亚洲盘中油市小幅走高，但并未形成有效突破，美盘早盘开盘后油价一度尝试上冲，但量仓缺乏配合，最终在API数据公布后出现快速回落，随后下午盘间整体呈现缩量窄幅波动的格局，尾盘美元大幅拉升对油价形成了明显抑制，最终以阴线收盘。从近期油市整体波动格局来看，油市短时整体较为无序，我们预计这一趋势在本周内仍将持续延续，预计整体价格区间仍维持于92～95美元之间，但重心在本周将逐步下移，周末有望重新回落至93美元下方。从Brent表现来看，近三日波动明显加剧，我们预期本周末其价格重心有望回落至110美元，两地价差整体仍将维持于18美元一线，但周末前重心将略下移至17美元。 油市成交和持仓（万手） Brent原油走势图（美元/桶） 01020304050607080110120130140Sep-12Nov-12Dec-12持仓成交（RHS） 中证能化|油市日日睇 2013年1月16日 3 / 7 晨间速递伊朗最高领袖哈梅内伊签署核武禁令 中新社报道，伊朗外交部1月15日证实，伊朗最高领袖哈梅内伊已经签署教法决议，禁止伊朗开发核武器。伊朗外交部表示，有了这一法令，那些怀疑伊朗正在研制核武器的国家应该放心了。另据彭博社报道，以首席核查员赫尔曼•纳克茨为首的IAEA代表团已于当地时间15日下午从维也纳启程，前往伊朗首都德黑兰。纳克茨表示，代表团此访的主要目的是与伊朗探讨未来的谈判框架，即伊核问题究竟“什么能谈，什么不能谈”。 沙特否认通过减产提升油价 世界最大石油出口国沙特阿拉伯14日驳斥国际上对其试图通过减产以达到提升国际油价的指责。 沙特石油和矿产资源部顾问易卜拉欣对沙特通讯社说，沙特原油产量下降是需求减少所致，是夏季需求到达高峰、最后一个季度降到最低的季节性因素。而将沙特产量下降与提升油价联系起来是完全错误的。 他说，欧元区经济增长面临的诸多挑战和对美国财政危机的担忧也影响了国际市场对原油的需求。 他强调，沙特已做好各种准备以面对市场变化，满足用户的需求，确保全球原油市场稳定。 自去年年底以来，国际原油价格震荡下行。沙特原油日产量在去年12月下降了5%，降 至900万桶左右。有分析师认为，沙特降低产量是为支撑油价。 IEA：今年全球原油产量不会进一步下滑 《华尔街日报》报道，国际能源署（IEA）执行总裁范德胡芬1月14日表示，2013年全球原油产量不会进一步下滑。亚洲和欧洲的石油需求一直在减弱，而且石油库存也在增加，但有一些迹象显示，全球经济正在复苏，今年的经济状况可能会有变化，预计欧佩克以外地区，如北海和巴西等地的石油产量将会增加。 此前，最大的原油出口国沙特阿拉伯进行了近三年来最大的一次减产。去年12月，沙特阿拉伯将石油日产量削减近5%至902.5万桶，主因亚洲客户石油需求减少。 科威特能源计划在伊拉克巴士拉进行石油勘探 据道琼斯贝鲁特1月14日消息，科威特《Al Anba日报》周一引用私有油气勘探和开采公司科威特能源公司（KEC）的一位高官的话报导，KEC将投资8000万美元用于伊拉克巴士拉省9号区块的勘探工作。 KEC总裁Manssour Aboukhamseen告诉该报，据1月27日将签署的勘探合同，公司承诺投入这个资金。他补充道，该油田的开发成本或将超过10亿美元。 KEC持有该项目70%股权，阿联酋的Dragon石油公司持有30%股权。 德国Wintershall挪威海获重要石油发现 据俄罗斯《欧亚油气新闻》1月14日报道，德国活跃在国际油气市场上的最大原油和天然气生产公司Wintershall公司日前在挪威海北部获得了一个重要的石油发现，获得石油发现的地方距离挪威石油中心斯塔万格海岸大约200公里。 由Wintershall公司担任作业者的位于PL457生产许可证区块内的阿沙努尔评价井16/1-16及其探边井16/1-16A钻遇了初步资源估计数2000万至4000万桶可采石油储量。Wintershall公司现在将对这个结果进行评估以便进一步确定这个发现的资源量及其开发商业价值。 Wintershall公司执行董事会负责勘探和生产成员马丁•巴赫曼说，这是该公司在过去一年里在挪威海获得的第3个重要石油发现。在获得Maria评价井和Skarfjell勘探井发现以后，阿沙努尔发现进一步确认了Utsira High地区具有相当大的潜力。 伊朗投资1260亿美元提高油气石化产能 据伊朗法尔斯通讯社1月13日德黑兰报道，伊朗石油部副部长穆赫辛•科贾斯特赫•迈赫尔周日在德黑兰举行的一次石油工业会议上表示，伊朗石油部时下正在寻求在第5个五年发展计划（2010-2015）期间在下游和中游部门为本国创造更多财富。 迈赫尔说，为了达到伊朗石油部的部分目标，伊朗全国时下正在实施价值1260亿美元的油气项目。 迈赫尔进一步说，根据这个计划，伊朗将把本国的石油日产量提高100万桶，天然气产量提高250%，石油日加工能力提高240万桶，天然气精炼能力提高12亿立方米以及石化年生产能力提高到1亿吨。 康菲10.5亿美元将部分资产售予Denbury 新浪财经报道，康菲石油公司（C O P. N）周二（1月15日）宣布，已同意将其在横跨北达科他州和蒙大拿州的Cedar Creek Anticline石油地带的能源资产以10.5亿美元出售给Denbury Resources Inc（DNR.N），交易预计将于第一季度完成。 此项交易包括大约8.6万英亩的土地，2012年截至11月底的日均净产量为1.3万桶石油当量。Denbury表示，此项交易将使其2013年日均产量增加7700桶石油当量。 韩国去年进口伊朗原油下降37% 至779万吨 韩国关税厅周二称，去年韩国进口伊朗原油同比下降37%，至779万吨，占总进口的6%。 数据还显示，去年12月韩国从伊朗进口石油7
