贵金属期货日报：贵金属反弹乏力,关注今晚FOMC纪要

2014年1月8日 贵金属期货日报 1 敬请参阅最后一页的免责条款 行情 回顾 主要市场价格 沪期金 黄金T+D 金银比价 纽约金 伦敦金 收盘价 246.95 244.95 62.04 1229.6 1232.2 涨跌幅 0.02% 0.18% 1.02% -0.68% -0.44% 沪期银 白银T+D 华通银 纽约银 伦敦银 收盘价 4193 4087 4090 19.79 19.86 涨跌幅 -0.02% -0.02% 0.12% -1.57% -1.44% 相关市场 美元指数 美债收益率 意债收益率 NYMEX原油 标普500 收盘价 80.85 2.94% 3.87% 93.67 1837.88 涨跌幅 0.23% -0.61% -0.03% 0.26% 0.61% 持仓量 沪期金 沪金主力合约1406持仓量17.06 万手，其中多单前20名累计持仓减少243手至54400手，空单前20名累计持仓增加566手至26432手。 沪期银 沪银主力合约1406持仓量60.75 万手，其中多单前20名累计持仓增加4464手至151172手，空单前20名累计持仓增加213手至178736手。 成交量 沪金主力合约1406成交量增加0.8 万手至24.85 万手。 沪银主力合约1406成交量减少8.9 万手至267.26 万手。 连续 交易 收盘价 涨跌幅 成交量 于昨日比 成交额 于昨日比 沪期金 244.7 -0.91% 16.82 68% 411.94 67% 沪期银 4133 -1.43% 231.52 87% 1436.53 82% CFTC 基金 持仓 黄金 基金多头 基金空头 净多头变化 变化百分比 12月31日 137182 104959 4884 攀升17.9% 12月24日 135390 108051 白银 基金多头 基金空头 基金净多头 基金净多头变化 12月31日 42083 27402 2583 攀升21.4% 12月24日 42097 29999 ETF 基金 持仓 SPDR 基金最新持金量为794.62 吨，较上一交易日持平。 SLV 基金最新持银量为9,909.49 吨，较上一交易日持平。 华泰长城期货投资咨询部 黄伟、徐闻宇 huangwei@htgwf.com 021-68757985 贵金属反弹乏力 关注今晚FOMC纪要 2 敬请参阅最后一页免责条款 库存 COMEX金最新库存为243 吨，较上一交易日增加0.0 吨。 COMEX银最新库存为5483 吨，较上一交易日增加16.7 吨。 上期所最新仓单数为450 吨，较上一交易日增加3.1 吨。 套利 机会 沪金1406与黄金T+D最新价差为2元/克，暂无套利机会。 沪银1406与沪银1401最新价差为103元/千克，暂无套利机会。 沪银1406与白银T+D最新价差为106元/千克，可进行正向套利。 市场信息分析 美国股市周二尾盘维持震荡。 美参议院以56票赞同26票反对批准了耶伦出任下届美联储主席。 美国11月贸易赤字创下四年以来的最低水平。 美联储罗森格伦：必须以渐进方式缩减QE规模。 美联储威廉姆斯：QE会在2014年结束。 欧元区12月通胀水平下滑，对经济复苏构成威胁。 印度报业托拉斯：至少3月份前印度将继续遏制黄金进口。 瑞银：料本周黄金市场将涌入约1.49万张多单。 标准银行：季节性需求支撑不可持续，金价还将重回跌势。 矿商Lake Shore Gold Corp：2013年产出13.46万盎司黄金，创下历史记录，其中四季度5.17万盎司。 国际资源(01051.HK)：位于印尼的Martabe矿山全年工产出约28.15万盎司黄金，151.52万盎司白银。 1月8日发布美联储12月18日会议纪要。 1月10日发布非农就业数据报告。 操作 建议 美国经济数据大好，美元上行打压金银价格。国际金价昨日下跌0.44%至1232.2美元/盎司（沪期金微涨0.02%至246.95元/克，夜盘下跌0.91%至244.7元/克），国际银价昨日大跌1.44%至19.86美元/盎司（沪期银下跌0.02%至4193元/千克，夜盘继续下跌1.43%至4133元/千克）。 美贸易赤字下滑，显示经济稳步复苏态势。瑞银将美四季度GDP上修至3%，德银更是上修至4%。强劲的美国经济将推动风险资产价格的上扬，弱化避险资产的需求。10年期美债收益率下滑至2.94%，但仍处在相对高位。这或预示着黄金反弹的脚步趋缓，白银重回震荡。 预计贵金属今日偏弱震荡。虽然美经济数据靓丽对贵金属反弹带来阻力，金银价格将受到空头回补支撑。黄金支撑位1220美元/盎司，白银19.4美元/盎司。 贵金属期货日报 3 敬请参阅最后一页免责条款 沪金价差监测：跨期、期现机会未现 图1：沪金跨期价差走势 跨期价差： 2.95元/克 140215290365440-10-505102008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图2：沪金期现价差走势 期现价差： 2元/克 140190240290340390440-15-10-50510152008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图3：沪金跨期价差流动性 换月后非主力合约流动性回落。 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,000-10-8-6-4-202468102008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金跨期价差(元/克)金跨期非主力合约成交量(手, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 沪银价差监测：跨期机会未现、关注期现价差扩大之后的回归 图4：沪银期现价差走势 期现价差： 106元/千克 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000-150-100-500501001502002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图5：沪银跨期价差走势 跨期价差： 103元/千克 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000(50)0501001502002503002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图6：沪银跨期价差流动性 流动性回落。 050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,0000501001502002503002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月银跨期价差(元/千克)银跨期非主力合约成交量(手, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 沪金主力监测：日内净多回落 图7：沪金主力成交持仓量 沪期金成交持仓比1.44 。 1201702202703203704200100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,0002008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金成交量(手)沪期金持仓量(手)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图8：沪金成交持仓比 12017022027032037042001234562008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图9：上期所前二十名会员多空持仓 上期所仓单净多占比减少至34.6%。 120170220270320370420-0.4-0.200.20.40.60.82008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金主力前20会员净多单占比(%)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 6 敬请参阅最后一页免责条款 沪银主力监测：日内净多降低 图10：沪银主力成交持仓量 沪期银成交持仓比4.20 。 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月沪期银成交量(手)沪期银持仓量(手)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图11：沪银成交持仓比 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00002468101214162012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图12：上期所前二十名会员多空持仓 上期所仓单净多占比减少至-9.8%。 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.152012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月沪期银主力前20会员净多单占比(%)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 7 敬请参阅最后一页免责条款 贵金属库存监测：黄金低位慢增，白银继续创新