融资融券周报：市场震荡反复，两融资金净流出

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共9页 分析师:赵志浩 执业证书编号：S0730519020001 zhaozh@ccnew.com 021-50588666-8033 市场震荡反复，两融资金净流出 ——融资融券周报 证券研究报告-金工定期 发布日期：2019年07月22日 相关研究 1 《金融工程：两融资金继续流入-融资融券周报》 2019-04-08 2 《金融工程：两融资金三月继续大幅净流入-融资融券月报》 2019-04-01 3 《金融工程：两融资金流入破9000亿大关-融资融券周报》 2019-03-25 4 《金融工程：两融资金流入势头暂缓-融资融券周报》 2019-03-18 5 《金融工程：两融资金周流入创2016年以来新高-融资融券周报》 2019-03-11 联系人： 李琳琳 电话： 021-50588666-8045 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  两融资金净流出。报9104.57亿元，流出11.98亿元。Wind全A指数收于4023.93，环比上涨0.11%。  上周融资净买入前五为农林牧渔、电子、食品饮料、家用电器、非银金融，净买入额为6.47、5.95、2.97、2.57、2.32亿元；上周融资净卖出金额最高的前五行业为银行、房地产、机械设备、传媒、汽车，卖出额分别为-7.16、-6.16、-3.06、-2.94、-2.65亿元。  投资建议。上周市场震荡反复，仍旧维持较低的成交量，两融余额呈现小幅净流出之势，本周一科创板正式开板，市场关注科创板情况。从行业和个股的两融资金买卖情况看，资金时常反复，除上周猪肉板块有所表现外，市场没有集中的热点，杠杆资金所净买入的仍是贵州茅台，五粮液等，在长期标的上进行短期博弈。目前市场仍处震荡区间，两融资金料不会大幅变化。  本期组合选出7支个股。鹏欣资源（SH600490）、方正证券（SH601901）、山西证券（SZ002500）、隆鑫通用（SH603766）、山大华特（SZ000915）、莱宝科技（SZ002106）和机器人（SZ300024）。 风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共9页 内容目录 1. 两融数据点评 ................................................................................................... 3 1.1. 两融余额走势 ........................................................................................................................ 3 1.2. 行业增量变化 ........................................................................................................................ 3 1.3. 股票增量变化 ........................................................................................................................ 5 1.4. ETF两融规模变化 ................................................................................................................. 6 1.5. 投资策略................................................................................................................................ 6 1.6. 风险提示................................................................................................................................ 6 2. 基于融资融券拐点的量化技术性选股 ............................................................... 7 2.1. 模型基本思路回顾 ................................................................................................................. 7 2.2. 上期策略表现 ........................................................................................................................ 7 2.3. 策略历史表现 ........................................................................................................................ 7 2.4. 本期更新个股 ........................................................................................................................ 8 2.5. 风险提示................................................................................................................................ 8 图表目录 图1：两融余额走势（亿元） ................................................................................................... 3 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 ......................................................................... 3 图3：分行业上周融资净买入额情况......................................................................................... 4 图4：分行业上周融资买入额占比情况 ..................................................................................... 4 图5：策略历史净值 .................................................................................................................. 7 表1：个券融资净买入额前十情况 ............................................................................................ 5 表2：个券融资净卖出额前十情况 ............................................................................................ 5 表3：ETF融资净买入前十 ....................................................................................................... 6 表4：上周组合个股表现 ........................................................................................................... 7 表5：本周量化技术选股股票池 ................................................................................................ 8 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共9页 1. 两融数据点评 1.1. 两融余额走势 两融资金净流出。报9104.57亿元，流出11.98亿元。Wind全A指数收于4023.93，环比上涨0.11%。 图1：两融余额走势（亿元） 资料来源：中原证券，wind 融资买入占比维持低位。上周A股融资买入额占A股交易额平均为7.82%，与前一周均值相比上升0.41pct。融资买入占比维持低位，交投不活跃。 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 资料来源：中原证券，wind 1.2. 行业增量变化 3,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,4004,6004,8005,0007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,500沪深两融余额(亿元) wind全A指数 6.007.008.009.0010.0011.0012.002,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5002018-05-232018-06-232018-07-232018-08-232018-09-232018-10-232018-11-232018-12-232019-01-232019-02-232019-03-23201