融资融券周报：两融资金净流出，市场缩量震荡

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共10页 分析师:赵志浩 执业证书编号：S0730519020001 zhaozh@ccnew.com 021-50588666-8033 研究助理:林晨 linchen@ccnew.com 021-50588666-8026 两融资金净流出，市场缩量震荡 ——融资融券周报 证券研究报告-金工定期 发布日期：2019年07月15日 相关研究 1 《金融工程：两融资金继续流入-融资融券周报》 2019-04-08 2 《金融工程：两融资金三月继续大幅净流入-融资融券月报》 2019-04-01 3 《金融工程：两融资金流入破9000亿大关-融资融券周报》 2019-03-25 4 《金融工程：两融资金流入势头暂缓-融资融券周报》 2019-03-18 5 《金融工程：两融资金周流入创2016年以来新高-融资融券周报》 2019-03-11 联系人： 李琳琳 电话： 021-50588666-8045 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  两融资金净流出。报9116.55亿元，流出68.96亿元。Wind全A指数收于4019.32，环比下跌2.53%。  上周融资净买入前五为非银金融、纺织服装、家用电器、食品饮料、商业贸易，净买入额为3.26、1.34、1.25、0.45、0.34亿元；上周融资净卖出金额最高的前五行业为有色金属、计算机、房地产、电子、医药生物，卖出额分别为-13.21、-9.52、-8.18、-7.25、-3.86亿元。  投资建议。上周市场在周一下跌后，缩量震荡四天，两融余额也呈现净流出之势。上周在报告中写道两融资金的乐观态度与行情有所偏差，谨防资金的修正，本周的数据显示，两融资金修正前一周的净流入，资金量基本一致，整体市场仍是波动较小的调整状态，料后续两融资金将根据市场行情同步波动。  本期组合选出3支个股。司尔特（SZ002538）、泰合健康（SZ000790）和光线传媒（SZ300251）。 风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共10页 内容目录 1. 两融数据点评 ................................................................................................... 3 1.1. 两融余额走势 ........................................................................................................................ 3 1.2. 行业增量变化 ........................................................................................................................ 4 1.3. 股票增量变化 ........................................................................................................................ 5 1.4. ETF两融规模变化 ................................................................................................................. 6 1.5. 投资策略................................................................................................................................ 6 1.6. 风险提示................................................................................................................................ 7 2. 基于融资融券拐点的量化技术性选股 ............................................................... 7 2.1. 模型基本思路回顾 ................................................................................................................. 7 2.2. 上期策略表现 ........................................................................................................................ 7 2.3. 策略历史表现 ........................................................................................................................ 8 2.4. 本期更新个股 ........................................................................................................................ 8 2.5. 风险提示................................................................................................................................ 9 图表目录 图1：两融余额走势（亿元） ................................................................................................... 3 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 ......................................................................... 3 图3：分行业上周融资净买入额情况......................................................................................... 4 图4：分行业上周融资买入额占比情况 ..................................................................................... 5 图5：策略历史净值 .................................................................................................................. 8 表1：个券融资净买入额前十情况 ............................................................................................ 5 表2：个券融资净卖出额前十情况 ............................................................................................ 6 表3：ETF融资净买入前十 ....................................................................................................... 6 表4：上周组合个股表现 ........................................................................................................... 7 表5：本周量化技术选股股票池 ................................................................................................ 8 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共10页 1. 两融数据点评 1.1. 两融余额走势 两融资金净流出。报9116.55亿元，流出68.96亿元。Wind全A指数收于4019.32，环比下跌2.53%。 图1：两融余额走势（亿元） 资料来源：中原证券，wind 融资买入占比下降。上周A股融资买入额占A股交易额平均为7.41%，与前一周均值相比上升0.92pct。融资买入占比持续下降，全周基本无反复。 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 3,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,4004,6004,8005,0007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,500沪深两融余额(亿元) wind全A指数 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4