融资融券月报：六月整体震荡两融资金净流出

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共11页 分析师:赵志浩 执业证书编号：S0730519020001 zhaozh@ccnew.com 021-50588666-8033 研究助理:林晨 linchen@ccnew.com 021-50588666-8026 六月整体震荡 两融资金净流出 ——融资融券月报 证券研究报告-金工定期 发布日期：2019年07月01日 相关研究 1 《金融工程：两融资金继续流入-融资融券周报》 2019-04-08 2 《金融工程：两融资金三月继续大幅净流入-融资融券月报》 2019-04-01 3 《金融工程：两融资金流入破9000亿大关-融资融券周报》 2019-03-25 4 《金融工程：两融资金流入势头暂缓-融资融券周报》 2019-03-18 5 《金融工程：两融资金周流入创2016年以来新高-融资融券周报》 2019-03-11 联系人： 李琳琳 电话： 021-50588666-8045 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  上周两融资金小幅净流入。报9108.17亿元，小幅流入8.75亿元。Wind全A指数收于4045.67，环比下跌0.74%。  6月市场震荡，两融余额净流出。截至6月30日，报9108.17亿元，流出116.42亿元。Wind全A指数收于4045.67，环比上涨3.37%。  上月融资净买入的行业有有色金属、农林牧渔、非银金融、通信，买入额分别为14.26、11.03、3.09、0.72亿元；上月融资卖出前五为化工、医药生物、采掘、计算机、建筑装饰，卖出额为-27.81、-20.26、-11.15、-10.93、-10.72亿元。  上周融资净买入前五的行业为非银金融、银行、有色金属、计算机、食品饮料，买入额分别为13.44、7.55、3.09、1.27、1.23亿元；上周行业净卖出前五为化工、采掘、农林牧渔、电气设备、建筑材料，卖出额分别为-6.92、-4.64、-4.13、-3.11、-2.83亿元。  投资建议。市场六月震荡企稳，两融资金在经历二月大幅流入，直至5月市场下行，再次大幅净流出，到6月份继续净流出，持续震荡选择方向。G20峰会后，中美重回谈判，市场整体利好，在经历6月一个月的震荡行情后市场有望择机上行，但宏观经济数据仍待回升。两融资金目前看继续流出的概率偏小，注意关注行业间资金的流向，关注宏观经济等消息面的影响。  本周组合更新。中航善达（SZ000043）、方大特钢（SH600507）、宝莫股份（SZ002476）、恰恰食品（SZ002557）。 风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共11页 内容目录 1. 两融数据点评 ................................................................................................... 3 1.1. 两融余额走势 ........................................................................................................................ 3 1.2. 行业增量变化 ........................................................................................................................ 4 1.3. 股票增量变化 ........................................................................................................................ 6 1.4. ETF两融规模变化 ................................................................................................................. 8 1.5. 投资策略................................................................................................................................ 8 1.6. 风险提示................................................................................................................................ 8 2. 基于融资融券拐点的量化技术性选股 ............................................................... 8 2.1. 模型基本思路回顾 ................................................................................................................. 8 2.2. 上期策略表现 ........................................................................................................................ 9 2.3. 策略历史表现 ........................................................................................................................ 9 2.4. 本期更新个股 ...................................................................................................................... 10 2.5. 风险提示.............................................................................................................................. 10 图表目录 图1：两融余额走势（亿元） ................................................................................................... 3 图2：两融余额规模月变化（亿元）......................................................................................... 3 图3：两融融资买入额占A股成交额比例变化 ......................................................................... 4 图4：分行业上月融资净买入额情况......................................................................................... 5 图5：分行业上月融资买入额占比情况 ..................................................................................... 5 图6：分行业上周融资净买入额情况......................................................................................... 6 图7：策略历史净值 .................................................................................................................. 9 表1：个券融资净买入额前十情况（上月） .............................................................................. 6 表2：个券融资净卖出额前十情况（上月） .............................................................................. 6 表3：个券融资净买入额前十情况（上周） .............................................................................. 7 表4：个券融资净卖出额前十情况（上周） .............................................................................. 7 表5：ETF融资净买入前十（月度） ........................................................................................ 8 表6：上周组合个股表现 ........................................................................................................... 9 表7：本周量化技术选股股票池 .............................................................................................. 10 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明