融资融券周报：两融资金净流出，市场波动继续加大

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共9页 分析师:赵志浩 执业证书编号：S0730519020001 zhaozh@ccnew.com 021-50586991 两融资金净流出，市场波动继续加大 ——融资融券周报 证券研究报告-金工定期 发布日期：2020年03月16日 相关研究 1 《金融工程：两融资金继续流入，波动中热点切换-融资融券周报》 2020-03-09 2 《金融工程：二月两融飙升，市场波动加大-融资融券月报》 2020-03-02 3 《金融工程：两融资金纷至而来，余额创四年新高-融资融券周报》 2020-02-24 4 《金融工程：两融资金持续回升，随指数共振-融资融券周报》 2020-02-17 5 《金融工程：两融资金持续青睐科技股，市场震荡整理-融资融券周报》 2020-01-20 联系人： 李琳琳 电话： 021-50586983 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  两融资金净流出。报11151.85亿元，流出118.69亿元。Wind全A指数收于4305.99，环比下跌5.60%。  上周融资净买入前五的行业有通信、农林牧渔、电气设备、休闲服务、交通运输，净买入额为29.40、10.59、5.56、2.18、2.00亿元；上周融资净卖出的前五行业为计算机、医药生物、电子、有色金属、非银金融，卖出额分别-24.57、-21.29、-18.24、-17.78、-15.56亿元。  投资建议。上周市场下行，海外疫情继续扩散，海外市场风险聚集。两融余额上周首次在春节后出现单周净流出超过百亿，但仍处于高位，没有随指数的调整而过分调整。行业方面，只有少数行业仍然有明显的短线博弈；个股方面，农林牧渔行业个股受到短期青睐；ETF总体出现资金单周净卖出的情况，不过主要跟黄金类ETF有关。两融资金作为跟随指标，在各大指数回到2月初的水平时，仍然保持高位，说明目前做多的情绪仍在，外围风险和情绪加大了市场的波动，作为跟随指标的高位，需注意如若市场继续下行，大量的两融资金会跟随杀跌，但目前市场仍处于震荡阶段，成交和情绪仍旧活跃。  本期组合更新。组合只选出一只个股，益佰制药（SH600594），30%仓位，仅供参考。 风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共9页 内容目录 1. 两融数据点评 ................................................................................................... 3 1.1. 两融余额走势 ........................................................................................................................ 3 1.2. 行业增量变化 ........................................................................................................................ 4 1.3. 股票增量变化 ........................................................................................................................ 5 1.4. ETF两融规模变化 ................................................................................................................. 6 1.5. 投资策略................................................................................................................................ 6 1.6. 风险提示................................................................................................................................ 7 2. 基于融资融券拐点的量化技术性选股 ............................................................... 7 2.1. 模型基本思路回顾 ................................................................................................................. 7 2.2. 上期策略表现 ........................................................................................................................ 7 2.3. 本期更新个股 ........................................................................................................................ 8 2.4. 风险提示................................................................................................................................ 8 图表目录 图1：两融余额走势（亿元） ................................................................................................... 3 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 ......................................................................... 3 图3：分行业上周融资净买入额情况......................................................................................... 4 图4：分行业上周融资买入额占比情况 ..................................................................................... 5 表1：个券融资净买入额前十情况 ............................................................................................ 5 表2：个券融资净卖出额前十情况 ............................................................................................ 5 表3：ETF融资净买入前十 ....................................................................................................... 6 表4：上周组合个股表现 ........................................................................................................... 7 表7：本周量化技术选股股票池 ................................................................................................ 8 eXbWqVsUkViZiY9YMBrRpM7NcM7NnPrRtRnNkPrRoNkPqRqPbRmNmNwMqQtRvPmPrO 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共9页 1. 两融数据点评 1.1. 两融余额走势 两融资金净流出。报11151.85亿元，流出118.69亿元。Wind全A指数收于4305.99，环比下跌5.60%。 图1：两融余额走势（亿元） 资料来源：中原证券，wind 融资买入占比下降。上周A股融资买入额占A股交易额平均为9.62%，与前一周均值相比下降0.92pct，明显下降。 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 3,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,4004,6004,8005,0007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,50012,000沪深两融余额(亿元) wind全A指数 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共9页 资料来源：中原证券，wind 1.2. 行业增量变化 上周融资净买入前五的行业有通信、农林牧渔、电气设备、休闲服务、交通运输，净买入额为29.40、10.59、5.56、2.18、2.00亿元；上周融资净卖出