融资融券周报：两融资金连续三周净流出

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共10页 分析师:赵志浩 执业证书编号：S0730519020001 zhaozh@ccnew.com 021-50588666-8033 两融资金连续三周净流出 ——融资融券周报 证券研究报告-金工定期 发布日期：2019年07月29日 相关研究 1 《金融工程：两融资金继续流入-融资融券周报》 2019-04-08 2 《金融工程：两融资金三月继续大幅净流入-融资融券月报》 2019-04-01 3 《金融工程：两融资金流入破9000亿大关-融资融券周报》 2019-03-25 4 《金融工程：两融资金流入势头暂缓-融资融券周报》 2019-03-18 5 《金融工程：两融资金周流入创2016年以来新高-融资融券周报》 2019-03-11 联系人： 李琳琳 电话： 021-50588666-8045 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  两融资金净流出。报9068.07亿元，流出36.5亿元。Wind全A指数收于4057.17，环比上涨0.83%。  上周融资净买入前五为机械设备、房地产、采掘、电子、建筑材料，净买入额为8.58、3.39、1.92、1.87、0.73亿元；上周融资净卖出金额最高的前五行业为非银金融、有色金属、医药生物、通信、计算机，卖出额分别为-13.93、-7.48、-7.36、-6.59、-5.76亿元。  投资建议。上周一科创板正式开板，两融资金在科创板交投异常活跃，但主板市场资金流出较多。主板虽然从周二开始连续四天小阳线，但是两融资金仍旧净流出，市场交投清淡，科技股上周成为市场热点，持续性有待观察。本周消息面影响较多，除宏观数据PMI发布外，第十二轮中美经贸高级别磋商将在上海举行，另外还有日本央行的利率决议和美联储的议息会议等，静待消息的发酵，关注科技股等板块能否进一步引来资金介入。  本期组合选出3支个股。远光软件（SZ002063）、天津港（SH600717）和合力泰（SZ002217）。 风险提示：市场系统性风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共10页 内容目录 1. 两融数据点评 ................................................................................................... 3 1.1. 两融余额走势 ........................................................................................................................ 3 1.2. 行业增量变化 ........................................................................................................................ 4 1.3. 股票增量变化 ........................................................................................................................ 5 1.4. ETF两融规模变化 ................................................................................................................. 6 1.5. 投资策略................................................................................................................................ 7 1.6. 风险提示................................................................................................................................ 7 2. 基于融资融券拐点的量化技术性选股 ............................................................... 7 2.1. 模型基本思路回顾 ................................................................................................................. 7 2.2. 上期策略表现 ........................................................................................................................ 8 2.3. 策略历史表现 ........................................................................................................................ 8 2.4. 本期更新个股 ........................................................................................................................ 9 2.5. 风险提示................................................................................................................................ 9 图表目录 图1：两融余额走势（亿元） ................................................................................................... 3 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 ......................................................................... 3 图3：分行业上周融资净买入额情况......................................................................................... 4 图4：分行业上周融资买入额占比情况 ..................................................................................... 4 图5：策略历史净值 .................................................................................................................. 8 表1：个券融资净买入额前十情况 ............................................................................................ 5 表2：个券融资净卖出额前十情况 ............................................................................................ 5 表3：科创板首周融券卖出额前十 ............................................................................................ 6 表4：ETF融资净买入前十 ....................................................................................................... 6 表5：上周组合个股表现 ........................................................................................................... 8 表6：本周量化技术选股股票池 ................................................................................................ 9 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共10页 1. 两融数据点评 1.1. 两融余额走势 两融资金净流出。报9068.07亿元，流出36.5亿元。Wind全A指数收于4057.17，环比上涨0.83%。 图1：两融余额走势（亿元） 资料来源：中原证券，wind 融资买入占比继续下降。上周A股融资买入额占A股交易额平均为7.16%，与前一周均值相比下降0.66pct。融资买入占比继续下降，与两融资金的流出同步。 图2：两融融资买入额占A股成交额比例变化 3,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,4004,6004,8005,0007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,5002017-01-092017-03-092017-05-092017-07-092017-09-092017-11-092018-01-092018-03-092018-05-092018-07-092018-09-092018-11-092019-01-092019-03-09201