大市点评：预期恒指今天将于28，300点至28，700点之间上落

• 香港投资日志 2019年6月25日 恒生指数技术指标 10天平均线 27,79850天平均线 28,448250天平均线 27,63214天RSI 61.48第一阻力位 28,800第一支持位 28,000 国企指数技术指标 10天平均线 10,65050天平均线 10,967250天平均线 10,81614天RSI 62.72第一阻力位 11,000第一支持位 10,816 预期恒指今天将于28,300点至28,700点之间上落 美国和伊朗地缘政治风险加剧，上周五美股稍有回落。周一港股低开，全日窄幅上落。恒指升 39 点，收报 28,513 点。国指升 31 点至 10,952点。大市成交额为 698 亿元。地产股造好，恒隆(101)升 2.9%，为最佳蓝筹。G20 会议前期，中美贸易相关股份偏软，万洲(288)跌 2.6%，为最差蓝筹。波司登(3998)遭沽空机构狙击，暂已在港交所停牌，停牌前跌幅一度达 28%。 投资者焦点集中于主席习近平和总统特朗普本周较后时间于 20 国集团会议的会晤，美国股市周一窄幅波动，道指一度上涨近 90 点。 然而，总统特朗普签署针对伊朗领导人的金融制裁行政命令，美国与伊朗之间的紧张局势进一步升级，美股主要指数周一接近全日低位收市。 道指仍然上涨 8 点（至 26,728 点），而纳指下跌 26 点（至 8,006点）。 另一方面，由于主要央行货币政策趋向宽松，黄金期货上涨0.7％至每盎司 1,428 美元。 本地蓝筹股昨夜于美国 ADR 市场小幅下跌。加上中美两国元首将在G20 峰会上会面，市场观望气息浓厚，预期港股今天将维持于近期的交易区间窄幅波动。另一方面，包括鲍威尔主席在内的多位美国联储局官员将在本周发表演讲，将是市场另一焦点。 技术分析 恒生指数继续在 50 天移动平均线（28,448 点）和 100 天移动平均线（28,536 点）之间争持，最后以阳烛收盘，收高于 50 天移动平均线之上。 另一方面，MACD 仍处于正方区域，其积极趋势继续加速。 恒生指数技术趋势仍然偏稳。 恒生指数首个支持位于 28,000 点，而第二支持位为 250 天平均线（27,632 点）。 另一方面，第一阻力位是28,800 点，而第二阻力位是 29,000 点。 恒生指数走势图 数据源：Google 大市主要指标 6月24日 6月21日 6月20日 大市成交(百万元) 69,782 118,600 97,800 上升股份 855 773 1,129 下跌股份 791 916 569 恒生指数 28,513 28,473 28,550 变动 +39 -76 +384 恒指成交(十亿元) 24.38 44.47 37.21 恒生国企指数 10,952 10,921 10,922 变动 +31 0 +157 国企成交(十亿元) 20.70 38.08 32.80 大市点评 恒生指数期货 6月24日 6月21日 6月20日 6月 28,423 28,422 28,515 成交（张） 186,686 179,438 182,239 未平仓合约（张）111,774 137,509 149,690 7月 28,372 28,377 28,464 成交（张） 43,142 5,592 3,750 未平仓合约（张）39,112 13,047 8,804 国企指数期货 6月24日 6月21日 6月20日 6月 10,877 10,868 10,873 成交（张） 138,091 101,911 112,216 未平仓合约（张）193,644 213,843 228,394 7月 10,826 10,824 10,830 成交（张） 75,833 7,210 4,559 未平仓合约（张）81,323 25,054 20,608 香港投资日志 http://www.kgieworld.com 25 June 2019 2 内地券商: 市场形势和政策有利
人民银行近日调高多家券商短期融资额度上限，合计向9家券商增加超过1,700亿元人民币的流动性。9家券商合计最新额度增至超过3,000亿元人民币。
业内人士指出，自包商银行事件爆发后，近期银行间出现一定程度的信用收缩现象，特别是中小型银行流动性紧张。传媒报道，人行及中证监召集内地六大银行和业内部分大型券商，要求银行向券商、基金等非银行金融机构提供流动性，同时要求龙头券商基金要对中小券商、基金进行流动性支持。
监管机构最新举动，不仅提高券商的流动性，亦反映证券公司在资本市场发挥重要作用。事实上，中国货币政策转向放松，资金再次流入A股市场，近期交易日平均每日成交额上升至5,000-6,000亿元人民币，有助提升证券公司业务和利润。
中国科创板正式开板，IPO活动变得更加活跃，为主要证券公司提供可观的投资银行业务收入。 此外，预计监管机构将推出有利政策，支持科创板取得良好反应。 因此，整体市场情绪仍将偏向温暖。
大多数主要内地券商估值均为0.7-1.0倍预期市账率，估值并不高。 我们建议投资者趁低积累行业龙头股，如中信证券（6030）和华泰（6886）。 另一方面，虽然中金公司（3908）的市净率相对较高，为1.29倍，但其强大的投资银行业务将受益于中国科创板IPO活动，将带来投机兴趣。 分析员：蔡铁康,CFA 每日焦点 HTSC(6886)摘要 收市价(港元) 13.68 预测市盈率(倍) 12.1 预测周息率(%) 4.1 52 周高(港元) 18.54 52 周低(港元) 9.70 14 天 RSI 61.3 香港投资日志 http://www.kgieworld.com 25 June 2019 3 沪/深港通数据 十大活跃港股通(沪) 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 工商银行 1398 142,668,570 178,045,350 320,713,920 中国平安 2318 130,370,650 95,556,700 225,927,350 建设银行 939 93,528,150 78,274,860 171,803,010 中国神华 1088 148,072,300 15,519,510 163,591,810 万洲国际 288 44,866,745 109,497,775 154,364,520 吉利汽车 175 14,865,280 139,249,520 154,114,800 腾讯控股 700 22,282,560 97,572,300 119,854,860 安踏体育 2020 8,749,250 103,782,000 112,531,250 融创中国 1918 28,180,400 80,302,200 108,482,600 中国生物制药 1177 51,946,450 30,446,210 82,392,660 十大活跃港股通(深) 股份名称 代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 建设银行 939 259,334,010 10,668,040 270,002,050 中银香港 2388 91,950 128,548,675 128,640,625 波司登 3998 64,861,720 44,158,260 109,019,980 万科企业 2202 64,456,735 40,868,195 105,324,930 工商银行 1398 95,397,150 799,310 96,196,460 中兴通讯 763 61,586,720 33,264,240 94,850,960 华润置地 1109 75,498,600 2,946,800 78,445,400 广发证券 1776 49,096,634 24,521,392 73,618,026 中国生物制药 1177 53,201,630 20,025,430 73,227,060 腾讯控股 700 41,785,540 29,676,280 71,461,820 资源来源: 港交所 其他数据 十大成交股份 沪股通 深股通 港股通(合计) 每日额度余额(亿人民币) 526.20 530.28 832.16 占额度(%) 101.2 102.0 99.1 股份 代号 变幅 按盘价 成交金额(亿) 腾讯控股 700 0.40% 355.80 37.81 中国平安 2318 -0.05% 93.90 18.41 建设银行 939 0.30% 6.59 15.31 友邦保险 1299 0.18% 82.85 14.88 工商银行 1398 0.68% 5.97 13.53 美团点评－Ｗ 3690 -0.86% 63.75 13.00 中国铁塔 788 -0.95% 2.08 11.95 香港交易所 388 -0.15% 276.40 8.47 汇丰控股 5 -0.46% 64.35 7.37 小米集团－Ｗ 1810 1.53% 9.95 7.25 香港投资日志 http://www.kgieworld.com 25 June 2019 4 十大沽空股份 资源来源: AAStocks 本周经济日志 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 股份 代号 沽空金额 成交金额 沽空比率 盈富基金 02800.HK 6.40 亿 11.44 亿 55.96% 南方Ａ５０ 02822.HK 4.29 亿 8.58 亿 49.92% 中国平安 02318.HK 3.84 亿 18.40 亿 20.88% 华夏沪深三百 03188.HK 3.53 亿 4.33 亿 81.42% 工商银行 01398.HK 3.44 亿 13.53 亿 25.40% 腾讯控股 00700.HK 3.43 亿 37.81 亿 9.06% 安硕Ａ５０ 02823.HK 3.38 亿 5.73 亿 59.04% 建设银行 00939.HK 2.64 亿 15.31 亿 17.25% 友邦保险 01299.HK 1.96 亿 14.88 亿 13.14% 中国银行 03988.HK 1.76 亿 6.71 亿 26.30% 日期 地区 事项 预测资料 上次数据 周二 美国 5 月新屋销售 685k 673k 周三 美国 5 月耐用品订单 0.0% -2.1% 5 月零售库存(月比) 0.5% 5 月批发库存(月比) 0.8% 香港 波司登（3998）业绩 周四 美国 5 月待售房屋(月比) 1.0% -1.5% 首次申请失业救济金人数（截至 6 月 22 日) 持续申请失业救济金人数（截至 6 月 15 日) 中国 5 月工业利润(年比) -3.7% 香港 六福(590)、中国水务（855）业绩 周五 日本 G20 峰会（6 月 28-29 日，中美两国元首将会面） 美国 5 月实际个人支出 0.0% 5 月核心 PCE 平减指数(年比) 1.6% 1.6% 欧元区 6 月核心 CPI(年比) 0.8% 0.8% 免责声明 部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过KGIEWORLD.COM取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公