中国智能手机市场五月数据分析：体市场持续低迷，华为销量占比达1-3

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深300指数 3610.74 上证指数 2852.13 深证成指 8711.79 中小板综指 8381.52 唐川 分析师 SAC执业编号：S1130517110001 tangchuan＠gjzq.com.cn 黄梓灿 联系人 huangzican＠gjzq.com.cn 王平 联系人 wangping＠gjzq.com.cn 整体市场持续低迷，华为销量占比达1/3 ——中国智能手机市场五月数据分析 行业动态  手机存量时代，5月份新增设备数环比小幅上升：5月份，国内手机新增设备数2752万台，环比小幅上升7%，同比下降25%。  华为蝉联第一，小米、vivo销量下滑明显：凭借P30系列200万台的销量成绩，华为&荣耀的存量份额稳居20%，成功蝉联榜首。OPPO借助新机Reno追回一程，份额回升显著。苹果降价策略对销量的提振作用难以为继，销量依旧羸弱，份额小幅上升。小米和vivo整体销量均显著下滑，其中小米9销量差强人意，环比下滑44%，vivo子品牌iQOO新增设备数不足30万台。  摄像头，屏下指纹是当前智能手机主要创新亮点：主打光学变焦，提升拍照体验，华为P30系列和OPPO Reno系列本月销售热度不减。屏下指纹已经成为各家旗舰机的标配，随着技术发展和成本降低，屏下指纹未来有望向中低端设备渗透。 投资建议  华为手机的存量市场份额突破20%，蝉联国内智能手机市场榜首。在P30系列等新机销售带动下，预计华为存量市场份额将进一步提升。相关产业链公司有望受益于华为手机份额的不断提升和产品结构的升级，迎来历史性的投资机遇。  摄像头是华为近三年来的主要创新方向，在像素、潜望式长焦、超广角、 3D 摄像头、CMOS 等领域都持续升级。P30系列的热销从侧面反映华为切实满足了消费者对于摄像头创新的需求。另一方面手机拍照的成像效果与专业拍照设备差距仍在，这将驱动华为在摄像头领域持续投入研发创新。 重点关注：舜宇光学科技（2382.HK），水晶光电（002273.SZ)，丘钛科技（1478.HK）  我们认为依托全面屏的潮流及指纹识别技术的提升，屏下指纹渗透率将持续提升。目前屏下指纹已逐渐成为华为等多家手机厂商旗舰机的标配，相关供应商将直接受益于华为高端机型的份额提升。此外，随着技术的发展、成本的降低，屏下指纹未来有望向中低端设备渗透。 重点关注：汇顶科技（603160.SH） 风险提示  1）手机创新不及预期；2）技术创新对行业格局产生影响；3）多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期。 附表：五大品牌存量、增量市场份额（5月） 品牌 存量份额 增量份额 年初至今增量份额 华为&荣耀 20.2% 32.1% 30.3% OPPO 20.1% 24.2% 21.8% vivo 19.5% 20.8% 24.7% 苹果 19.3% 5.7% 5.0% 小米 11.6% 14.4% 14.8% 2019年06月10日 研究创新中心 行业数据分析报告 ) 行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 5月新机增量数据 ...........................................................................................4 整体增量持续低迷，华为销量成绩亮眼........................................................4 手机进入存量时代，头部效应明显 ..................................................................7 华为蝉联榜首，头部竞争依然焦灼...............................................................8 平均持有时长的延长趋势不变......................................................................9 关注华为产业链，摄像头及屏下指纹 ............................................................10 华为产业链迎来历史性投资机遇 ................................................................10 多摄和40M像素的渗透率快速提升 ...........................................................10 屏下指纹发展空间巨大 ..............................................................................12 OLED渗透率提升显著...............................................................................13 风险提示 ......................................................................................................14 图表目录 图表1：5月新增设备分布（万） ....................................................................4 图表2：5月手机销售排行榜（万） ................................................................4 图表3：华为&荣耀存量设备数及市场份额 .....................................................5 图表4：5月华为&荣耀新机销售排行榜（万）................................................5 图表5：华为P系列和Mate系列月度销量占比 ...............................................5 图表6：5月小米新机销售排行榜（万） .........................................................6 图表7：小米9与小米8系列的月销量对比（万）...........................................6 图表8：苹果 5月销量依旧羸弱（万） ............................................................6 图表9：5月OPPO新机销售排行榜（万）......................................................7 图表10：5月vivo新机销售排行榜（万）.......................................................7 图表11：国内手机活跃设备数（亿）..............................................................7 图表12：国内手机新增设备数（万） .............................................................8 图表13：国内手机市场出货量（万） .............................................................8 图表14：智能手机存量市场份额变化趋势 ......................................................8 图表15：智能手机增量市场份额变化趋势 ......................................................9 图表16：分品牌平均持有时长（月） .............................................................9 图表17：平均持有时长（月） ........................................................................9 图表18：华为P30 Pro摄像头产业链.............................................................10 图表19：华为P30 Pro屏下指纹产业链 .........................................................10 图表20：新增设备后置摄像头数量分布 ........................................................ 11 图表21：存量设备后置摄像头数量分布 ........................................................ 11 图表22：新增设备后置摄像头像素分布 ........................................................ 11 图表23：新增设备后置主摄像头像素分布 .................................................... 11 图表24：各阶段摄像头模组供应商 ...............................................................12 行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表25：新增设备屏下指纹份额 ..................................................................12 图表26：存量设备屏下指纹份额 ..................................................................12 图表27：部分采用屏下指纹的机型销售情况 .................................................13 图表28：新增设备OLED份额 .....................................................................13 图表29：存量设备OLED份额......................................................................13 图表30：各品牌新增设备OLED份额...........................................................14 图表31：各品牌存量设备OLED份额 ...........................................................14 图表32：新增设备OLED用量（万平米） ....................................................14 行业月报 - 4 - 敬请参阅最后一页特