甲醇期货日报：甲醇积极攀升 表现偏强

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇积极攀升 表现偏强 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇回踩20日均线逐步止跌企稳，盘中积极攀升，上破2600关口，表现偏强。国内甲醇现货市场窄幅整理为主，部分地区重心仍有走高。西北主产区部分企业签单顺利，报价暂稳。厂家新签订单数量有限，实际出货情况有待观察。下游企业维持刚需采购，交投放量一般。在期货价格上涨带动下，沿海市场气氛有所好转，价格上调，部分业者试探性买入。国际甲醇生产装置运行不稳定，部分停车检修，货源供应缩减。外盘市场挺价惜售，重要商家积极采买。目前居高不下的港口库存打压甲醇走势，3月中下旬开始，企业检修数量增加，业者心态向好。短期内，甲醇仍有上探可能，或反复测试2650压力位。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年3月12日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-11-122014-03-122014-07-122014-11-122015-03-122015-07-122015-11-122016-03-122016-07-122016-11-122017-03-122017-07-122017-11-122018-03-122018-07-122018-11-122019-03-120100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-11-122014-03-122014-07-122014-11-122015-03-122015-07-122015-11-122016-03-122016-07-122016-11-122017-03-122017-07-122017-11-122018-03-122018-07-122018-11-122019-03-12成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2626 2632 2560 1.86 2369368 658244 1535710 180818 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-11-122015-03-122015-07-122015-11-122016-03-122016-07-122016-11-122017-03-122017-07-122017-11-122018-03-122018-07-122018-11-122019-03-12福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-11-112015-03-112015-07-112015-11-112016-03-112016-07-112016-11-112017-03-112017-07-112017-11-112018-03-112018-07-112018-11-112019-03-11FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-03-11 364.50 303.00 285.99 327.49 2019-03-08 364.50 303.00 285.99 332.49 日度变化 0.00 0.00 0.00 -5.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 内蒙古地区：甲醇市场稳中有升，北线地区部分报价2230-2280元/吨，出货有待观察；南线地区报价2280-2300元/吨，出货有待观察。 陕西地区：甲醇市场弱势整理，关中地区报价2270-2390元/吨，部分签单顺利；陕北地区主流价格2280元/吨，各家报价及出货有待观察。 山西地区：甲醇市场整理为主，有2250-2350元/吨商谈。 河南地区：甲醇市场窄幅调整，当地部分工厂有2380-2450元/吨报价商谈。 江苏地区：甲醇市场高位僵持，现货报盘2580-2630元/吨自提。业者刚需试探性小单买入，整体高价放量不足。 华南地区：甲醇市场重心走高，日内商谈在2560-2600元/吨附近，部分实盘略低。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-09-072015-11-072016-01-072016-03-072016-05-072016-07-072016-09-072016-11-072017-01-072017-03-072017-05-072017-07-072017-09-072017-11-072018-01-072018-03-072018-05-072018-07-072018-09-072018-11-072019-01-072019-03-07江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-09-072015-11-072016-01-072016-03-072016-05-072016-07-072016-09-072016-11-072017-01-072017-03-072017-05-072017-07-072017-09-072017-11-072018-01-072018-03-072018-05-072018-07-072018-09-072018-11-072019-01-072019-03-07港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至03月07日，江苏甲醇库存在59.5万吨，缩减3.9万吨。进口和国产货源到货卸货有限，区域内库存消化为主。刚需和转口需求皆存，重要库区排货相对较好。提货量体积提升，库存下降明显，整体可流通货源在13.3万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在26.68万吨，增加1.95万吨。近期进口伊朗船货和少数国产货源陆续抵港卸货，库存积极提升，整体可流通货源在0.5万吨附近，3月中下旬进口船货集中抵达浙江重要下游工厂。华南地区甲醇库存在17.93万吨，增加0.88万吨，整体可流通甲醇货源在8.8万吨附近。福建地区甲醇库存6.6万吨附近，与上周相比持平，整体可流通货源在4.5万吨。 沿海地区甲醇库存窄幅回落，下降至110.71万吨，但仍处于偏高水平，消化速度缓慢。甲醇港口库存居高不下，打压沿海市场甲醇走势。但整体可流通货源不多，预估在27.1万吨附近。据卓创不完全统计，从03月08日至24日中国进口船货到港量在33.64万-34万吨。由于太仓、常州和张家港等等江苏重要库 甲醇期货日报 区库容依然紧张且有少数伊朗大船排队卸货中，3月中下旬部分伊朗船货集中去往浙江下游工厂。沿海转口货源多集中在3月上中旬，下旬至月底相对缩量。 四、价差与基差 甲醇1905与1909合约价差为34，远月合约走强。期货积极攀升，现货处于小幅贴水状态，基差为-26。 -1000-800-600-400-20002004006008002014-03-122014-07-122014-11-122015-03-122015-07-122015-11-122016-03-122016-07-122016-11-122017-03-122017-07-122017-11-122018-03-122018-07-122018-11-122019-03-121月-5月5月-9月9月-1月-600-400-2000200400600800100012002014-03-122014-07-122014-11-122015-03-122015-07-122015-11-122016-03-122016-07-122016-11-122017-03-122017-07-122017-11-122018-03-122018-07-122018-11-122019-03-12江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究