甲醇期货日报：甲醇走势偏强 重心积极攀升

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇走势偏强 重心积极攀升 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇走势偏强，重心积极攀升，逼近2700关口，不断刷新年内高点。国内甲醇现货市场气温偏暖，推涨热情不减，价格全面上涨。西北主产区企业报价上移，厂家签单顺利，库存压力不大，周初观望为主，出货情况有待观察。下游企业开工恢复，刚需采购稳定。部分持货商捂货惜售，但下游市场对高价货源存在一定抵触情绪，高价货源成交遇阻。日内整体交投尚可，小单放量为主。港口库存居高不下，沿海市场甲醇涨势略弱。3月份开始，企业将陆续进行装置检修，甲醇整体开工水平或一定程度降低。随着需求端增加，甲醇基本面改善，期价走势好转。短期内，甲醇仍有上冲可能，盘面难免反复，合理控制风险。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年3月5日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-11-042014-03-042014-07-042014-11-042015-03-042015-07-042015-11-042016-03-042016-07-042016-11-042017-03-042017-07-042017-11-042018-03-042018-07-042018-11-042019-03-040100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-11-042014-03-042014-07-042014-11-042015-03-042015-07-042015-11-042016-03-042016-07-042016-11-042017-03-042017-07-042017-11-042018-03-042018-07-042018-11-042019-03-04成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2662 2694 2608 0.72 3044544 426296 1488862 85228 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-11-042015-03-042015-07-042015-11-042016-03-042016-07-042016-11-042017-03-042017-07-042017-11-042018-03-042018-07-042018-11-042019-03-04福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-11-012015-03-012015-07-012015-11-012016-03-012016-07-012016-11-012017-03-012017-07-012017-11-012018-03-012018-07-012018-11-012019-03-01FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-03-01 361.15 292.54 281.97 332.49 2019-02-28 364.50 287.53 283.00 327.46 日度变化 -3.34 5.01 -1.04 5.03 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 内蒙古地区：甲醇市场重心上移，南北线地区主流价格在2150元/吨以上，各家报价及出货情况有待观察。 陕西地区：甲醇市场大幅上涨，关中地区部分报价2350-2400元/吨，出货有待观察；陕北地区主流价格2150元/吨以上，报价及出货有待观察。 鲁南地区：甲醇市场继续推涨，当地主流工厂报价2420-2460元/吨，企业签单尚可，下游刚需稳定。 河南地区：甲醇市场部分上行，当地部分工厂有238-2400元/吨报价商谈，部分厂家新单未定。 江苏地区：甲醇市场“恐高”情绪凸显，现货报盘2600-2650元/吨自提。虽然商家依然捂货惜售，但高价放量缺失，日内按需小单适量放量。 华南地区：甲醇市场区间推涨，日内商谈在2570-2600元/吨附近，日内交投尚可，实单略低。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-10-282015-12-282016-02-282016-04-282016-06-282016-08-282016-10-282016-12-282017-02-282017-04-302017-06-302017-08-312017-10-312017-12-312018-02-282018-04-302018-06-302018-08-312018-10-312018-12-312019-02-28江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-10-282015-12-282016-02-282016-04-282016-06-282016-08-282016-10-282016-12-282017-02-282017-04-302017-06-302017-08-312017-10-312017-12-312018-02-282018-04-302018-06-302018-08-312018-10-312018-12-312019-02-28港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至2月底，江苏甲醇库存在63.4万吨，创2016年9月18日以来的新高库存，增加3.8万吨。整体排货速度缓慢，江苏库存积极提升中。整体可流通货源在13.7万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在24.73万吨，上涨0.2万吨。进口货源缓慢卸货中，整体可流通货源在0.6万吨附近。华南地区甲醇库存在17.05万吨，增加0.5万吨，整体可流通甲醇货源在9.3万吨附近。福建地区甲醇库存6.6万吨附近，减少0.8万吨，整体可流通货源在4.2万吨。 甲醇港口库存延续上涨趋势，继续累积，增加至111.78万吨，整体可流通货源预估在27.8万吨附近。受到罐容紧张的限制，目前华东仍有5万吨进口船货排队等待卸货中。据不完全统计，从3月初至3月17日中国进口船货到港量在38.38万-39万吨，抵达沿海地区的进口货源多发往下游工厂区域。3月份，转口货物明显增多且多集中在华东区域转口。 甲醇期货日报 四、价差与基差 甲醇1905与1909合约价差为-50，远月合约走强。期货积极攀升，现货处于小幅贴水状态，基差为-62。 -1000-800-600-400-20002004006008002014-03-042014-07-042014-11-042015-03-042015-07-042015-11-042016-03-042016-07-042016-11-042017-03-042017-07-042017-11-042018-03-042018-07-042018-11-042019-03-041月-5月5月-9月9月-1月-600-400-2000200400600800100012002014-03-042014-07-042014-11-042015-03-042015-07-042015-11-042016-03-042016-07-042016-11-042017-03-042017-07-042017-11-042018-03-042018-07-042018-11-042019-03-04江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -400-300-200-10001002003004002013-03-042013-07-042013-11-042014-03-042014-07-042014-11-042015-03-042015-07-0