甲醇期货日报：甲醇表现偏强 重心稳步上移

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇表现偏强 重心稳步上移 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇表现偏强，重心稳步上移。甲醇期货、现货走势出现分化，国内甲醇现货市场弱势整理。西北主产区企业报价窄幅调整，新签订单价波动有限。由于部分装置临时停车，运行负荷偏低，企业库存压力尚可，实际出货情况有待观察。甲醇价格下调，市场到货成本降低。下游企业接货积极性欠佳，整体商谈气氛冷清。部分持货商降价排货，但放量有限，小单居多。传统需求处于淡季，甲醇整体需求疲弱。国际甲醇市场震荡走弱，业者对后市谨慎看空。下游对高价货源存在抵触情绪，库存企稳回升，甲醇上方3000点压力明显，追涨需谨慎。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年7月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-04-102013-07-102013-10-102014-01-102014-04-102014-07-102014-10-102015-01-102015-04-102015-07-102015-10-102016-01-102016-04-102016-07-102016-10-102017-01-102017-04-102017-07-102017-10-102018-01-102018-04-102018-07-100100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-04-102013-07-102013-10-102014-01-102014-04-102014-07-102014-10-102015-01-102015-04-102015-07-102015-10-102016-01-102016-04-102016-07-102016-10-102017-01-102017-04-102017-07-102017-10-102018-01-102018-04-102018-07-10成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2917 2926 2875 0.90 731404 118674 738656 35174 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇表现偏强，重心稳步上移。主力合约1809小幅高开，2900整数关口处承压，重心窄幅调整，依附于五日均线徘徊整理。盘中再次测试2900关口，但未能上破。近期甲醇持续回升，市场多头信心增强，持仓不断增加。午后甲醇重心上扬，站上2900点后继续抬升。尾盘时段加速拉涨，最高触及2926，刷新近期新高，最终收于小阳线，并带有长下影线。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-04-102014-07-102014-10-102015-01-102015-04-102015-07-102015-10-102016-01-102016-04-102016-07-102016-10-102017-01-102017-04-102017-07-102017-10-102018-01-102018-04-10福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002014-04-092014-07-092014-10-092015-01-092015-04-092015-07-092015-10-092016-01-092016-04-092016-07-092016-10-092017-01-092017-04-092017-07-092017-10-092018-01-092018-04-092018-07-09FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-07-09 387.90 395.00 351.00 435.00 2018-07-06 390.41 395.00 351.00 435.00 日度变化 -2.51 0.00 0.00 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场窄幅整理，北线地区部分2500-2520元/吨，出货有待观察；南线地区参考2500-2550元/吨，报价及出货有待观察。 山西地区：甲醇市场弱势整理，商谈有2600-2670元/吨。 陕西地区：甲醇市场高位整理，关中地区部分报价2750-2770元/吨，新单价格有限，部分装置半负荷运行；陕北地区参考2500-2550元/吨，部分装置临时停车，各家报价及出货仍待观察。 鲁南地区:甲醇市场小幅下滑，当地主力工厂报价在2820-2890元/吨左右，部分省外货源价格较低。下游接货积极性较差，场内气氛偏弱。 河南地区：市场区间整理，附近厂家商谈有2780-2830元/吨自提，新单出货平稳。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场窄幅盘弱，报盘3030-3130元/吨自提，低端不多，成交集中在中高端。部分地区暂不报价，需求不济，部分商家明稳暗降操作，日内放量小单居多。 华南地区：甲醇市场区间盘整，日内主流商谈3210-3250元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至07月05日，江苏甲醇库存在26.73万吨，上涨0.73万吨。少量河南、山东和安徽汽运货源“入驻”江阴常州等地，但库存提升并不明显，整体江苏可流通货源在5.72万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区 甲醇期货日报 甲醇库存在19.99万吨，下降1.98万吨。天津船货仍在流入浙江区域，但近期进口货抵港有限，当地MTO厂家多稳定运行中，消耗稳定，库存略有下降，整体可流通货源在0.80万吨附近。华南地区甲醇库存在5.80万吨，上涨0.32万吨，可流通甲醇货源在5.10万吨附近。福建地区甲醇库存在2.60万吨附近，减少0.40万吨，整体可流通货源在2.30万吨附近。 目前，沿海地区甲醇港口库存下降至54.32万吨，整体可流通货源在13.92万吨附近。初步估算，预计沿海地区07月06日至07月15日抵港的进口船货数量在16万-17万吨。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-42，远月合约走强，处于升水状态。期货小幅走高，现货处于升水状态。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-07-102013-10-102014-01-102014-04-102014-07-102014-10-102015-01-102015-04-102015-07-102015-10-102016-01-102016-04-102016-07-102016-10-102017-01-102017-04-102017-07-102017-10-102018-01-102018-04-102018-07-101月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-07-102013-10-102014-01-102014-04-102014-07-102014-10-102015-01-102015-04-102015-07-102