甲醇期货日报：甲醇积极攀升 创近期新高

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇积极攀升 创近期新高 （评级：震荡） 总结与操作建议： 昨日甲醇积极攀升，上破前期高点，创年内新高，录得五连阳。国内甲醇现货市场暂稳整理，局部地区价格推涨。西北主产区企业整体签单情况一般，报价窄幅走高。由于下游企业仍处于假期状态，甲醇需求尚未恢复，市场交投不温不火，放量不足。部分甲醇厂家库存偏高，下游市场多按需拿货，商谈气氛不佳，排货不畅。国际市场有货者普遍捂货惜售，部分商家存在补货意向，报价继续走高。业者存在节后需求恢复的预期，多头持仓不断增加。甲醇重心仍有上探可能，但需求跟进滞缓，打压期价走势，不宜过度追涨。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年2月13日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-10-122014-02-122014-06-122014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-120100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-10-122014-02-122014-06-122014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-12成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2555 2598 2531 0.91 2391578 1419530 1210352 302746 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-12福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-10-112015-02-112015-06-112015-10-112016-02-112016-06-112016-10-112017-02-112017-06-112017-10-112018-02-112018-06-112018-10-112019-02-11FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-02-11 353.63 292.56 278.99 332.56 2019-02-08 354.46 292.56 281.96 332.56 日度变化 -0.84 0.00 -2.97 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 内蒙古地区:甲醇市场暂稳整理,北线地区部分报价1900元/吨，部分暂时成交一般；南线地区报价1920元/吨，部分签单暂时一般。 陕西地区:甲醇市场暂稳整理,关中地区报价1960-2010元/吨，整体签单一般；陕北地区部分报价1900-1920元/吨，签单有待观察。 山西地区：甲醇市场局部推涨，有1870-1980元/吨附近商谈。 鲁南地区：甲醇市场观望整理，当地主流工厂报价2120-2140元/吨，个别厂家库存偏高。当地传统下游甲醛厂仍处于假期状态，现货需求寥寥，报价不多。 河南地区：甲醇市场不温不火，当地部分工厂有2020-2120元/吨报价商谈。 江苏地区：甲醇市场排货不畅，现货报盘2400-2530元/吨自提。节后下游工厂多意向买入内地送到低价货源，常州等地罐内现货排货并不顺畅。 华南地区：甲醇市场重心回落，日内商谈在2450-2480元/吨附近，成交放量有限。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-31江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-31 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至1月底，江苏甲醇库存在51.1万吨，下降0.7万吨。区域内消化固有库存为主，物流基本停滞，近期江苏整体汽运发货量下降，整体走货量缩减，可流通货源在13.7万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在24.56万吨，下降1.94万吨。近期内地汽船运货物以及进口船运货物陆续抵达浙江区域，重要下游工厂开工负荷偏高，库存累积并不明显，宁波整体可流通货源几无。华南地区甲醇库存在11.4万吨，增加1.65万吨，整体可流通甲醇货源在8.3万吨附近。福建地区甲醇库存4.6万吨附近，增加0.6万吨，整体可流通货源在3.5万吨。 甲醇期货日报 目前，沿海地区甲醇库存窄幅回落，缩减至91.66万吨，但仍维持在90万吨以上，处于偏高水平，库存压力不减，整体可流通货源预估在25.5万吨附近。2月上旬伊朗船货集中到港卸货，但由于局部区域库容紧张，2月船货改港卸货现象依然存在。据不完全统计，从2月初至2月中旬中国进口船货到港量在41.12万-42万吨。另外，内地2月上旬少数区域亦有1万吨进口船货到港预期，缺乏明显需求支撑，转口货物稀少。 四、价差与基差 甲醇1905与1909合约价差为-38，远月合约走强。期货积极攀升，现货处于小幅贴水状态，基差为-55。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-10-122014-02-122014-06-122014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-121月-5月5月-9月9月-1月-600-400-2000200400600800100012002013-10-122014-02-122014-06-122014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-122018-10-122019-02-12江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -400-30