海外股市一周回顾：全球股市持续向好，原材料板块表现最佳

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 投资策略 海外股市一周回顾 2019年02月26日 一年沪深300与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,455/-12.49 创业板/月涨跌幅(%) 1,869/-16.75 AH股价差指数 2,443 A股总/流通市值 (万亿元) 56.46/40.20 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL：yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 联系人：朱成成 电话：010-88005319 E-MAIL：zhuchengcheng@guosen.com.cn 联系人：许茹纯 电话：010-88005315 E-MAIL：xuruchun@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期报告 全球股市持续向好，原材料板块表现最佳  核心观点：全球股市持续向好，原材料板块表现最佳 综合来看，上周（2月18日至2月24日）全球股市延续强劲走势，不同市场普遍上涨，其中新兴市场表现远超发达市场。我们跟踪的19个主要市场指数有18个指数上涨，全球一级行业指数普涨，其中原材料行业领涨，公用事业和非日常消费品行业涨幅次之。2月19日，中美继续进行新一轮贸易谈判，特朗普关于谈判进展顺利的讲话令市场情绪乐。2月21日，美联储公布1月会议纪要，表达对经济增长风险的担忧，达成缩表共识，不确定是否加息，受上述消息影响，美股小幅收涨。上周港股强势上涨。总而言之，从各市场股指近一年来的走势上看，我们发现发达市场和新兴市场股市在经历2018年较大幅度的下调后，于今年年初双双出现了上行拐点，且当前股指整体仍处于上行通道中。  全球：全球股市持续向好，原材料板块表现最佳 总体来看，上周（2月18日至2月24日）全球股市延续强劲走势，不同市场普遍上涨，其中新兴市场表现远超发达市场。从各市场股指近一年来的走势上看，我们发现发达市场和新兴市场股市在经历2018年较大幅度的下调后，于今年年初双双出现了上行拐点，且当前股指整体仍处于上行通道中。  美股：会议纪要影响市场情绪，三大股指小幅收涨 会议纪要影响市场情绪，三大股指小幅收涨。2月19日，中美继续进行新一轮贸易谈判，特朗普关于谈判进展顺利的讲话令市场情绪乐观。2月21日，美联储公布了1月会议纪要。纪要显示，美联储官员对美国经济增长风险表示担忧，达成下半年缩表共识，不确定是否加息。受上述消息影响，三大股指小幅收涨，上周纳斯达克指数、道琼斯工业指数和标普500指数分别上涨0.7%、0.6%、0.6%。从趋势上看，美股当前依然处于向上修复的通道之中。  港股：港股强势上涨，消费者服务行业领涨 上周港股走势较前周回调后强势上扬，两大指数大幅上涨。恒生指数和恒生中国企业指数单周分别上涨3.3%、4.5%。从变化趋势来看，今年1月份以来，港股整体呈V型反弹态势，当前点位仍处于2017年以来中枢水平之下。  AH股：AH股溢价率小幅上涨，传媒行业溢价率涨幅居前 上周AH股溢价率小幅上涨，截止上周五，AH溢价指数收盘价为118.0，环比小幅上涨0.5%，2018年11月初以来恒生AH股溢价指数在底部持续横盘震荡，当前点位依然处于历史较低位置。 分行业看，截止上周五，建筑材料、传媒和通讯行业平均溢价率居前，分别为2.1、1.4和1.3，家用电器与银行行业仍最低，均为0.2。从近四周变化幅度来看，传媒和食品饮料行业溢价率涨幅居前，分别上升0.18和0.14，建筑材料和电气设备行业溢价率下滑较多，分别回落0.54和0.29。  风险提示：经济增长不及预期，基本面出现严重恶化 0.00.51.01.5J/17A/17O/17D/17F/18A/18沪深300深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 全球：全球股市持续向好，原材料板块表现最佳 ......................................................... 4 美股：会议纪要影响市场情绪，三大股指小幅收涨 ..................................................... 7 港股：港股强势上涨，消费者服务行业领涨 .............................................................. 10 AH股：AH股溢价率小幅上涨，传媒行业溢价率涨幅居前 ....................................... 14 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 16 分析师承诺 ................................................................................................................ 16 风险提示 .................................................................................................................... 16 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：最近一周全球主要经济体股指涨跌幅 ................................................................. 4 图2：上证综指与国信价值指数走势 ............................................................................ 5 图3：全球主要行业板块最近涨跌幅表现 ..................................................................... 6 图4：上周全球主要经济体重要事件和经济数据 .......................................................... 6 图5：上周美股三大指数小幅收涨 ............................................................................... 7 图6：上周美股标普行业指数多数上涨 ........................................................................ 8 图7：标普500行业指数PE（TTM）一览 .................................................................. 8 图8：标普500行业指数PB数据一览 ........................................................................ 8 图9：上周香港股市两大指数大幅上涨 ...................................................................... 10 图10：上周恒生行业指数集体上涨 ........................................................................... 11 图11：恒生行业指数PE（TTM）一览 ...................................................................... 11 图12：恒生行业指数PB（LF）一览 ........................................................................ 11 图13：港股通资金流入日度数据一览 ........................................................................ 11 图14：2月份沪港通资金持续净流入 ........................................................................ 11 图15：上周末港股通持股市值行业分布 .................................................................... 12 图16：上周恒生AH股溢价率小幅收窄 .................................................................... 14 图17：上周末AH股行业平均溢价率一览 ................................................................. 14 表1：标普500指数成分股上周涨幅最大的50支个股一览 ......................................... 9 表2：港股通成分股上周涨幅最大的50支个股一览 .................................................. 13 表3：上周A+H股票价格情况对比一览 .................................................................... 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 全球：全球股市持续向好，原材料板块表现最佳 总体来看，上周（2月18日至2月24日）全球股市延续强劲走势，不同市场普遍上涨，其中新兴市场表现远超发达市场。从各市场股指近一年来的走势上看，我们发现发达市场和新兴市场股市在经历2018年较大幅度的下调后，于今年年初双双出现了上行拐点，且当前股指整体仍处于上行通道中。 分地区来看，上周主要发达市场股市普遍上涨，其中恒生指数表现最好。具体来看，恒生指数上涨3.3%，领涨发达市场股指，日经225指数上涨2.5%。澳洲标普200指数上涨1.7%，德国DAX指数上涨1.4%，法国CAC40指数上涨1.2%，纳斯达克指数上涨0.7%，标普500指数上涨0.6%，道琼斯工业指数上涨0.6%，富时100指数下跌0.8%，在发达市场股市中表现垫底。 上周，主要新兴市场股指集体上涨，沪深300指数领涨。具体来看，沪深300指数大幅上涨5.4%，领涨全球股指。台湾加权指数上涨2.6%，俄罗斯RTS指数上涨1.8%，雅加达综指上涨1.8%，墨西哥MXX指数上涨1.7%，韩国综合指数上涨1.6%，泰国综指上涨1.4%，伊斯坦堡ISE100