全球金融速递：美四季度制造业预期走强

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 美四季度制造业预期走强 全球金融速递 [Table_InvestRank] 分析师 刘启元 S0740510120025 021-20315155 liuqy@r.qlzq.com.cn 2015年11月5日 [Table_Summary] 投资要点  经济：因美国商品的海外需求反弹，国内需求出现改善，新订单指数大幅上扬，就业和物价指数上升，美国10月ISM非制造业综合指数升至59.1，为2005年8月来次高水平，大幅好于预期，10月Markit美国服务业PMI升至54.8，创五个月最高水平，预示着第四季度初期制造业可能出现强劲增长，而出口销售也开始加速，9月贸易余额逆差收窄15%，至408.1亿美元，为今年2月以来最小逆差，进入四季度后，由于小企业创造就业人数出现反弹，美国10月ADP就业变动指数增加18.2万超过预期，出口增加和进入消费季带来制造业的改善，进而带动国内就业人口增加，缓解了美元走强和中国经济放缓对美国经济造成的伤害，四季度美国经济预期走强，可能为美联储年内加息提供支撑。  股票：昨日美股微幅下跌，标普和纳指均微幅下跌；欧洲主要国家普遍持续微幅上涨，德国未能延续上涨势头，出现小幅下跌；日经指数小幅反弹上涨；恒生指数保持小幅上涨，其中恒生中国企业指数连续小幅上涨；上证指数出现大幅反弹上涨。  债券：昨日美国国债收益率延续小幅上涨势头，欧元区主要国家普遍保持上涨势头，边缘国家出现小幅下跌，其中希腊连续大幅下跌；金砖国家中，中国国债收益率保持小幅上涨，印度微幅上涨，南非保持小幅上涨，巴西和俄罗斯国债收益率大幅下跌。  利率：昨日美元隔夜利率稳定，1月期利率微幅反弹上涨，3月期微幅下跌；欧元1月期和3月期利率微幅下跌；人民币隔夜利率、1月期利率和3月期均微幅下跌。  汇率：美元指数连续微幅上涨，韩元、日元和加元兑美元微幅上涨，澳元和泰铢兑美元微幅下跌。  信用风险：昨日欧洲大部分国家信用风险利率稳定，中国和俄罗斯小幅下跌，葡萄牙、马来西亚、印尼、泰国和菲律宾大幅下跌，其余国家较为稳定。  商品：昨日彭博商品指数小幅下跌，其中受原油价格大幅下跌影响，能源指数大幅下跌，农业品指数小幅下跌，工业金属出现微幅下跌。BDI持续下跌，跌幅再次加大。 [Table_Industry] 证券研究报告 海外研究/事件点评 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 海外研究/事件点评 全球经济数据及事件 昨日全球经济数据 图表1：昨日全球经济数据（2014.09.12） 国家 事件 时间 调查值 实际值 前期值 前期修正值 相关度 US MBA抵押贷款申请指数 Oct 30 -- -0.80% -3.50% -- 92.3077 US ISM非制造业综合指数 Oct 56.5 59.1 56.9 -- 76.6129 US Markit美国服务业采购经理指数 Oct F 54.5 54.8 54.4 -- 70 US Markit美国综合采购经理指数 Oct F -- 55 54.5 -- 70 US ADP 就业变动指数 Oct 180k 182k 200k 190k 83.0645 US 贸易余额 Sep -$41.00b -$40.81b -$48.33b -$48.02b 84.6774 UK Markit/CIPS英国综合采购经理指数 Oct 53.6 55.4 53.3 -- 70 UK Markit/CIPS英国服务业采购经理指数 Oct 54.5 54.9 53.3 -- 70 UK 官方储备变动 Oct -- $16m -$321m -- 39.759 UK BRC商店价格指数同比 Oct -- -1.80% -1.90% -- 14.4578 JN 货币基础同比 Oct -- 32.50% 35.10% -- 78.6517 JN 期末货币基础 Oct -- ¥344.4t ¥338.4t -- 6.74157 JN 日经日本服务业PMI Oct -- 52.2 51.4 -- 70 JN 日经日本综合PMI Oct -- 52.3 51.2 -- 70 JN 消费者信心指数 Oct 40.8 41.5 40.6 -- 14.6067 IT Markit/ADACI意大利服务业采购经理指数 Oct 53.5 53.4 53.3 -- 70 IT Markit/ADACI意大利综合采购经理指数 Oct 53.6 53.9 53.4 -- 70 IT Markit意大利零售业采购经理指数 Oct -- -- 51.7 -- 50 GE Markit德国服务业采购经理指数 Oct F 55.2 54.5 55.2 -- 70 GE Markit/BME德国综合采购经理指数 Oct F 54.5 54.2 54.5 -- 70 FR Markit法国服务业采购经理指数 Oct F 52.3 52.7 52.3 -- 70 FR Markit法国零售业采购经理指数 Oct -- -- 49.6 -- 50 FR Markit法国综合采购经理指数 Oct F 52.3 52.6 52.3 -- 70 EC PPI月环比 Sep -0.50% -0.30% -0.80% -- 51.1628 EC Markit欧元区服务业采购经理指数 Oct F 54.2 54.1 54.2 -- 70 EC Markit欧元区综合采购经理指数 Oct F 54 53.9 54 -- 76.7442 EC PPI同比 Sep -3.30% -3.10% -2.60% -- 48.8372 CA 国际商品贸易 Sep -1.75b -1.73b -2.53b -2.66b 58.5366 来源：中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 海外研究/事件点评 全球股票市场 全球债券市场 图表2：全球指数涨幅（%） 指数名称 最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 PE PB 美国标准普尔指数 2102.3 -0.4 0.6 7.7 0.2 8.3 18.8 2.8 美国纳斯达克综指 5142.5 -0.1 1.3 9.2 0.5 16.4 30.0 3.9 日本日经225指数 18926.9 1.3 0.1 6.8 -6.8 22.3 19.7 1.7 法国CAC指数 4948.3 0.2 1.3 7.2 -4.8 20.3 22.6 1.5 德国DAX指数 10845.2 -1.0 0.4 10.5 -6.8 19.6 19.8 1.7 英国富时100指数 6412.9 0.5 0.3 1.8 -4.1 0.4 26.1 1.8 印度SENSEX指数 26552.9 -0.1 -1.1 1.3 -4.2 2.1 20.7 2.8 俄罗斯RTS指数 886.4 3.8 3.7 15.9 5.8 -16.1 8.9 0.8 巴西圣保罗IBOV指数 47710.1 -0.7 2.1 5.3 -6.2 -15.0 31.1 1.1 韩国KOSPI指数 2052.8 0.2 0.9 4.2 1.7 8.0 16.9 1.0 泰国SET指数 1423.4 0.8 2.4 5.7 -1.3 -8.8 16.3 1.9 台湾TWSE指数 8857.0 1.7 3.3 6.6 2.2 2.6 13.5 1.6 标普/澳证200指数 5242.3 0.1 -0.5 1.8 -7.6 -4.0 18.8 1.8 新加坡海峡时报指数 3040.5 1.4 1.3 6.6 -6.4 -4.0 14.0 1.2 印尼雅加达综合指数 4612.6 1.8 3.1 9.6 -4.0 -6.3 25.5 2.2 马来西亚吉隆坡综指 1685.6 0.5 1.1 2.3 -2.2 -6.5 17.4 1.8 巴基斯坦KSE100指数 34523.0 0.7 0.6 4.7 -3.4 13.7 9.9 1.8 越南综指 610.6 -0.2 0.9 7.1 1.6 4.3 11.8 1.9 恒生指数 23053.6 2.1 1.0 7.2 -5.9 -0.4 10.0 1.2 恒生中国企业指数 10560.7 2.7 1.2 9.0 -5.2 2.7 7.8 1.1 上证综合指数 3459.6 4.3 2.1 11.6 -7.1 46.2 18.1 2.0 来源：中泰证券研究所 图表3：全球债券收益率变动（BP） 十年期国债收益率 最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 美国 2.2 1.5 12.4 23.2 0.4 -10.8 日本 0.3 0.8 3.6 0.6 -6.7 -13.5 欧元区 0.6 2.5 16.0 8.8 -4.0 -20.9 英国 2.0 1.5 19.8 29.2 12.1 -26.1 德国 0.6 2.5 16.0 8.9 -4.0 -20.8 法国 1.0 1.7 17.1 6.2 -0.4 -21.6 意大利 1.7 1.2 26.3 3.8 -10.3 -76.5 西班牙 1.8 2.2 19.0 -2.1 -18.4 -43.0 葡萄牙 2.6 -1.4 18.2 25.7 15.7 -77.8 爱尔兰 1.2 0.1 13.4 4.4 -4.0 -58.8 希腊 7.8 -7.8 -11.9 -36.6 -408.2 -29.5 澳洲 2.8 4.1 19.1 22.1 -3.1 -51.3 加拿大 1.6 1.8 15.0 23.2 20.6 -39.5 中国 3.1 4.8 12.9 -17.0 -35.0 -114.3 巴西 15.4 -23.8 -23.4 4.3 251.4 378.6 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 海外研究/事件点评 全球市场利率 印度 7.7 0.7 6.1 9.1 -18.7 -60.6 俄罗斯 9.8 -17.4 -24.6 -106.5 -101.6 1.1 南非 8.4 3.6 12.9 9.0 22.3 47.0 公司债券 美国AAA 4.1 5.0 17.0 6.0 1.0 14.0 美国BBB 4.2 0.4 13.6 12.5 5.1 31.6 美国高收益债券 7.3 -5.0 -17.0 -72.0 44.0 121.0 欧元区AAA 0.9 0.5 12.2 5.9 -1.0 -8.0 欧元区BBB 1.7 1.1 10.0 -11.0 3.5 -15.1 美国Tips 5年 0.3 7.1 4.3 24.0 9.1 35.0 美国Tips 10年 0.6 3.0 2.1 15.0 13.0 23.0 来源：中泰证券研究所 图表4：全球市场利率变动（BP） 全球市场利率 最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 Libor美元隔夜 0.13 0.00 -0.05 1.48 0.50 4.00 Libor美元1月 0.19 0.22 0.15 -0.18 0.05 3.92 Libor美元3月 0.33 -0.05 0.97 0.9