铁矿石日报：情绪修复或暂告一段路 关注期矿400元压力位

2015年9月1日 1 / 8 华泰期货研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 8 / 3 1收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石3891.83%1.83%螺纹钢1952-1.21%-1.21%焦炭786-1.93%-1.93%焦煤568.5-0.79%-0.79% 股价表现： 2 0 1 5 / 8 / 3 1股价近一日涨跌近一周涨跌Vale#N/A#N/A#N/ARio Tinto #N/A#N/A#N/ABHP #N/A#N/A#N/AFMG#N/A#N/A#N/A 华泰期货|铁矿石日报 2015-09-01 2015-09-01 情绪修复或暂告一段路 关注期矿400元压力位 总结及持仓建议 商品整体超跌反弹，矿市表现持续强于螺纹。周一期矿拉涨近2%至389元/吨，盘中一度突破390压力位至394元/吨。晚间抛压渐重，尾盘收于385元/吨。螺纹在悲观需求预期下表现异常疲弱。主力1601合约跌1.2%至1952元/吨。近日钢矿背离愈加严重，1月螺纹钢/铁矿石比价由上周三5.3左右快速下滑至5。 现货方面，环保限产进入高峰期。9月1日-3日武汉地区全面停产，唐山地区尚未接到通知。但考虑当前运输限制加上工地停工，钢厂停产短期对价格并没有拉动作用。31日，钢材现货成交冰点，钢坯报价维持1720元/吨。外矿成交同样冷清，普式指数维持56.25美元。 本轮比价下跌更多的做的是市场的情绪修复。周一盘面来看，这一修复力量开始弱化，外盘原油依然坚挺，但化工、黑色等工业品表现均开始疲弱。情绪修复暂缓后，钢矿比价快速下行或暂告一段落。不过，考虑到环保限产结束后，钢厂复产动作更有利于矿石。基于基本面逻辑演变，钢矿套利仍有一定空间。 操作上，前期买矿抛螺套利单可减仓持有。矿市单边能否突破400元/吨压力位仍待观察，基于长期基本面入场的单边空头建议观望等待。 盘面报价 国内期货盘面（2015/8/31） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15094522.38%4524393860021244-14070I16013891.83%3943792737892153595661666I16053671.52%3723572918962245201990RB15101963-1.01%19841950116044201536-21454RB16011952-1.21%197719455809012244683852982RB16051964-1.26%1991195821980644515015020J15098490.59%84983969808382-2514J1601786-1.93%80078664038649643038J1605790-1.80%802790520127672JM1509550-1.61%58554528163878-1366JM1601569-0.79%5775669642081912-6062JM1605574-0.78%58057474100626资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/8/31） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Aug55.2855.080.20.40%---15-Sep54.0153.750.260.50%54.2552.759015-Oct51.6151.320.290.60%51.7548.7561015-Nov50.2549.530.721.50%50.548.7535815-Dec48.8147.980.831.70%50.548.7535816-Jan47.9347.220.711.50%4742.251016-Feb4746.580.420.90%4742.251016-Mar46.6246.170.451.00%4742.251016-Apr45.545.170.330.70%45.542.251016-May45.12450.120.30%45.542.251016-Jun44.7544.83-0.08-0.20%45.542.251016-Jul43.9543.97-0.02-0.10%44.7542.25- 资料来源：SGX 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年9月1日 2 / 8 宏观及行业信息 1、河北省重点钢企前7月实现利润16.21亿元 8月30日，河北省冶金行业协会发布的最新统计数据显示，今年1至7月，其会员冶金企业完成工业增加值379.76亿元，同比下降25.13%；完成主营业务收入3787.46亿元，同比降低15.22%；完成利税69.22亿元，比去年同期降低33.29%。三大效益指标同比均出现较大幅度下滑。 今年7月，国内钢材市场价格呈现震荡下行的运行态势。受其影响，1至7月，省冶金行业协会的82家有统计数据的我省重点钢铁会员企业，共实现累计利润16.21亿元，同比下降61.23%。有56家企业的累计利润同比出现下降，其中，降幅大于100%的企业有19家，27家企业出现亏损。据测算，利润同比降低的56家企业占入统有可比数据企业的69.14%，累计仍处于亏损的27家企业占入统有数据企业的32.93%。 2、楼继伟：今年地方债置换额度增至3.2万亿 财政部部长楼继伟称，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。这意味着继今年3月财政部下达第一批1万亿元置换债券额度、6月下达第二批1万亿元置换债券额度，中央财政又增加了置换债券额度帮助地方缓解偿债压力。 楼继伟说，截至7月末，已发行地方政府债券14288亿元。 对此，招商固收的孙彬彬、高志刚在今日发布的研报中表示，今天的预算执行情况报告透露了两个关键信息：一是明确新增地方债券为6000亿，合理推测1714亿的到期地方债归入置换额度，二是全年置换额度为3.2万亿； 截至8月底（包含已公布发行计划但尚未发行地方债），地方债共发行18968亿元，其中新增债券4378亿元，完成73.0%，置换债券14590亿元，完成45.6%；6-7月份，每月分别发行7342亿、5605亿和4680亿，剩余19032亿地方债如果在未来4个月中等额发行，则每月发行规模为4758亿； 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%56.2555.7455451-0.2-指数-近月3-1-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价415450420575445660-30000000折合标准品459464442545536809现货-近月713-109484钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75热卷出口价（$）热轧出口-上海（$）钢材现货价格20801990231017201950305100-10-30000折合内盘基准品指数（$）国产矿进口矿 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年9月1日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/8/31） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1中信期货108378139001方正中期569236212永安期货6213116942银河期货53018-1363申银万国36206-87313中信期货3426320774国泰君安35843-25594永安期货3221216425华泰期货322531805光大期货310731446东证期货3106818666国贸期货293945657金瑞期货265151297鲁证期货2564039398上海中期2441717918国泰君安25524-23739安信期货208704339中国国际25447-50110一德期货19825-1161710万达期货23876821411新湖期货1685338011宝城期货21890-483912银河期货16694-13712海通期货216151245113广发期货1659763213大地期货17396576414中投期货151061397114新湖期货16343-44215上海大陆13972388115东证期货15522119816浙商期货13954108816长江期货14758333917北京金鹏13785129517浙商期货1455874818宏源期货1227569818同信久恒1227135819海通期货12015175319上海中期12194-30420浙江新世纪11685123420一德期货11219525404422188149513632517 资料来源：大商所 华泰期货研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/8/31） 上海#N/A天津港0天津港20天津港0江苏38091日照港0连云港#N/A连云港0浙江1203连云港0日照港#N/A日照港0天津0青岛港0中钢天津港#N/A青岛港0唐山港口物流0河北旭阳200唐山市港口物流0天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量3929402200变动(918)000焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年9月1日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /8 /3 1大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150945254.01141-Q138950.22-21160138947.93-45-Q236747.18-20160536745.12-5*汇率6.3763资料来源：Wind 华泰期货研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/8/31） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/8/31） 300400500600700800900100011002013/10/182014/3/182014/8/182015/1/182015/6/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 3004005006007008009001000-100-80-60-40-200204060801002014/1/2