铁矿石日报：商品情绪高昂 关注460元压力位

2015年5月6日 1 / 8 华泰期货研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 5 / 5收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石433.52.00%4.84%螺纹钢24280.62%2.66%焦炭9312.36%1.92%焦煤6831.79%2.40% 股价表现： 2 0 1 5 / 5 / 5股价近一日涨跌近一周涨跌Vale20.35.18%11.85%Rio Tinto 3011#N/A4.37%BHP 32.56-2.37%1.85%FMG2.460.41%13.36% 华泰期货|铁矿石日报 2015-05-06 2015-05-06 商品情绪高昂 关注460元压力位 总结及持仓建议 商品整体情绪高昂，周二黑色集体上行。矿价主力1509日间涨停至434元后，晚间继续上冲至445元/吨。普式指数涨至59.5$，关注60$压力位能否突破。周边原材料同步上行，焦炭也一度触及涨停板。成品材表现谨慎，螺纹主力1510微涨0.6%至2428元/吨。 此轮商品上行来自宏观和情绪支撑，基本面上并未有太多因素配合。根据我们在5月月报中的测算，60$以上偏离了矿价边际成本上方。基本面上并不支持矿价长期维持在60$以上，对应国内460元/吨。建议关注该压力位能否突破。 上周澳洲飓风导致港口到货量大幅下降。本周这一情况有所缓解，澳洲发货量环比增400万吨至正常水平。巴西由于港口检修发货量小幅下滑。据中联钢数据，本周二港口库存仍在下滑。到货量偏低，钢厂高开工背景下，现货资源相对偏紧，对矿价短期有所支撑。 我们前期多次提示，此轮矿价包括商品反弹主要逻辑并非基本面。基于基本面逻辑做空目前十分被动。港口现货资源仍然偏紧，对矿价短期有所支撑。矿价仍在震荡重心上沿， 60$以上将偏离矿价中长线成本支撑。建议单边继续观望，460以上可尝试布空。。 盘面报价 国内期货盘面（2015/5/5） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15054681.52%46845674211814-342I15094342.00%4364242464442109883282468I16014322.49%435423230668173600-2368RB150522200.41%22202205558039420-1920RB151024280.62%2442239975369362980574-35536RB160124791.10%24872446262334262512260060J15058190.24%8307819961376-176J15099312.36%94090965979819895427980J16019702.43%975946599453104363JM15057131.13%71370548826060-318JM15096831.79%691670461890273382-3146JM16017101.43%7166991762216020资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/5/5） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Apr57.3756.371.001.80%59.0055.0018815-May56.3755.420.951.70%58.1053.0013415-Jun55.6154.571.041.90%56.2552.0011415-Jul54.7153.810.901.70%56.0052.7513415-Aug53.8253.050.771.50%56.0050.2511415-Sep53.3252.630.691.30%54.5052.5011015-Oct53.3752.500.871.70%54.5052.5011015-Nov53.3752.331.042.00%54.5052.5011015-Dec52.3751.420.951.90%53.5050.00616-Jan52.2551.330.921.80%53.5050.00616-Feb52.1251.250.871.70%53.5050.00616-Mar51.3750.500.871.70%52.2550.006.00 资料来源：SGX 华泰长城研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年5月6日 2 / 8 宏观及行业信息 1、中钢协：4月中旬会员企业日均粗钢172.28万吨 4月中旬会员企业日均粗钢172.28万吨，环比增长1.65％，日产生铁169.47万吨，环比增长1.56％。 2、国际钢协:2015年全球钢材需求将增长0.5% 国际钢协21日发布2015年和2016年全球短期钢铁需求预测报告。继2014年增长0.6%之后，国际钢铁协会预测2015年全球钢材表观消费量将增长0.5%，达到15.44亿吨。预计2016年全球钢材消费量将再增长1.4%，达到15.65亿吨。 国际钢协认为中国需求将继续下降。2014年，由于中国的经济结构转型对房地产市场产生的重大影响，中国的钢材需求量出现了继1995年之后的首次负增长。这种局面在短期内可能不会变化，中国的钢材需求量将在2015年和2016年继续出现0.5%的负增长。从中期来看，不会出现强力反弹。为了稳定减速发展的中国经济，中国政府采取了一些措施。对于这些措施可能产生的影响，目前仍然存在一定的不确定性。 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%59.559.14714681.752.3-指数-近月30-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价415450425565445660-30555000折合标准品459464447535536809现货-近月273315104104钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75唐山二级钢材现货价格23202270280020702450焦炭860010030200进口矿国产矿指数（$）折合内盘基准品 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年5月6日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/5/5） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1金元期货473472051银河期货60348-25582永安期货42607-3262永安期货40933-91483浙商期货25097-56943国泰君安30218894中信期货2327224214中国国际29013101945银河期货19319-17195浙商期货283408576华泰长城16817-93066国贸期货216149797海通期货1297357627中信期货20462-4808东证期货1237518718华泰长城18144-1269恒泰期货1155817849一德期货1527316510信达期货1132585110鲁证期货15244614611徽商期货11253545411北京首创148551912东吴期货11122-16312方正中期1478652513方正中期11052147713上海中期1336511914大地期货1018814314光大期货12660-15015国泰君安9934180715万达期货12211-78416中大期货8634-916恒泰期货1179628917光大期货8607146617中钢期货10695-5718申银万国8157-134218东航期货7325120519广发期货788575019五矿期货7164-205620上海大陆7760-589920兴证期货80872406317282-4673925337634 资料来源：大商所 华泰长城研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/4/29） 上海#N/A天津港0天津港#N/A天津港#N/A江苏118117日照港0连云港#N/A连云港0浙江1782连云港0日照港#N/A日照港#N/A天津0青岛港0中钢天津港#N/A青岛港#N/A唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流#N/A天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量1198990#N/A#N/A变动00#N/A0焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年5月6日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /5 /5大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150546556.37175-Q146554.7129150944153.32169-Q244153.3515160143852.2520*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰长城研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/5/5） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/5/5） 350450550650750850950105011502013/10/182014/3/182014/8/182015/1/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 400450500550600650700750-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/23近月-现货（左）I1505 资料来源：Wind 华泰长城研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/5/5） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/5/5） 2400290034003900-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/2主力-现货最低价螺纹主力 -50-40-30-20-1001020铁矿石1509-15051601-1509 资料来源：Wind 华泰长城研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年5月6日 5 / 8 螺纹跨月价差（2014/5/18-2015/5/5）