LME（铜锌铅）市微观特征图解

6/19/2015 LME（铜锌铅）市微观特征图解 要点 LME铜市场微观结构特征 LME 库存昨日增加 825 吨达到 318925 吨，CASH-3M 贴水18.75美元/吨，洋山铜 premium 均值则反弹 2.5 美元/吨。 LME 欧洲安特卫普库存昨日继续上涨，Metal Bulletin报道鹿特丹港口美元铜premium 均值截止到6月17日为50美元/吨，去年同期则为 130 美元/吨上方。根据海关数据统计，1-4 月中国从德图1：现货/27个月远期曲线 570057305760579058205850588059105940597060006030CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-6-182015-6-172015-6-12注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 6/19/2015 国、比利时与波兰进口电解铜总量为7.8243万吨，而去年同期则为15.8368万吨，同比下降51%。 图2：现/27个月隔月升贴水 -14-12-10-8-6-4-20CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-6-182015-6-172015-6-12注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 图3：持仓量与价格 5000550060006500700075008000850090002426283032343638402012-12-31 2013-7-31 2014-2-28 2014-9-30 2015-4-30LME铜持仓量3月期铜价价格(右) 6/19/2015 LME 库存昨日增加825吨达到318925吨。 图4：库存与注销仓单 05101520253035404510203040506070802012-12-31 2013-7-312014-2-282014-9-302015-4-30LME铜库存(左)注销仓单（右）CASH-3M贴水 18.75 美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 (10000)(5000)05000100001500020000250003000035000(40)(20)0204060801001201402010-12-17 2011-8-17 2012-4-17 2012-12-17 2013-8-17吨美元/吨升贴水库存增减 如有疑问，请致电：0755-23982459za@wkqh.cn 文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议