五矿期货LME(铜锌铅)市微观特征图解

7/9/2015 LME（铜锌铅）市微观特征图解 要点 LME铜市场微观结构特征 LME 库存昨日下降 925 吨，其中安特卫普库存继续上涨 650吨。尽管沪伦比价继续呈现进口盈利，可是昨日洋山铜premium仍然下滑5美元/吨。 供应端上，昨日海外新闻媒体报道赞比亚计划下周给矿山企业电力供应削减30%，因为干旱导致水电站水库水位下降。 同时，智利国家铜业协会周二表示智利2015年图1：现货/27个月远期曲线 53005360542054805540560056605720578058405900CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-7-82015-7-72015-7-2注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 7/9/2015 铜产量将达到588万吨，将此前594万吨调低，尽管同比依然小幅增长不到2%。 最新美国进口数据显示，美国5月进口99.99%品味以上精炼锌达到5.5243万吨，4月份仅为2.898万吨。在零关税协议框架下的加拿大、墨西哥与秘鲁进口量保持稳定，环比增量主要来自澳大利亚，由于澳大利亚锌锭产量主要出口至亚洲，因此 5 月美国进口量预计是亚洲地区锌锭供 7/9/2015 需疲软的表现。 图2：现/27个月隔月升贴水 -8-6-4-20CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-7-82015-7-72015-7-2注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 图3：持仓量与价格 5000550060006500700075008000850090002426283032343638402012-12-31 2013-7-31 2014-2-28 2014-9-30 2015-4-30LME铜持仓量3月期铜价价格(右)LME 库存昨日下降925达到328250吨。 图4：库存与注销仓单 7/9/2015 05101520253035404510203040506070802012-12-31 2013-7-31 2014-2-282014-9-30 2015-4-30LME铜库存(左)注销仓单（右）CASH-3M贴水9美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 (10000)(5000)05000100001500020000250003000035000(40)(20)0204060801001201402010-12-17 2011-8-17 2012-4-17 2012-12-17 2013-8-17吨美元/吨升贴水库存增减 如有疑问，请致电：0755-23982459za@wkqh.cn 文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议