LME（铜锌铅）市微观特征图解

5/14/2015 LME（铜锌铅）市微观特征图解 要点 LME铜市场微观结构特征 LME库存昨日下降675吨达到337850吨，注销 仓 单增 长到119525吨，欧洲安特卫普仓库为主要增长点。 新 闻 报 道ICSG公布数据显示2015年相比2014年全球矿山铜产出仍将继续增长，尽管增幅低于此前预期。从已经公布季度产量数据的矿山来看，一季度海外矿企铜金属量产出增长在1.5%上下，去年同期增速为图1：现货/27个月远期曲线 63956400640564106415642064256430643564406445645064556460CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015/5/132015/5/122015/5/7 注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 5/14/2015 5.65%。 从近期在济源地区走访的情况来看，当地运输公司反馈大型铅冶炼企业日发货量走低，为2013/2015年以来首次。同时浙江地区铅酸蓄电池产能在环保风暴关停后，越发被靠近供应段的新增铅酸蓄电池厂所替代。 图2：现/27个月隔月升贴水 5/14/2015 -2024CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015/5/132015/5/122015/5/7 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 图3：持仓量与价格 5000550060006500700075008000850090002426283032343638402012/12/312013/7/312014/2/282014/9/302015/4/30LME铜持仓量3月期铜价价格(右) LME库存昨日下降675吨达到337850吨。 图4：库存与注销仓单 5/14/2015 05101520253035404510203040506070802012/12/312013/7/312014/2/282014/9/302015/4/30x 10000LME铜库存(左)注销仓单（右） CASH-3M升水5美元/吨。 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 (10000)(5000)0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 (40)(20)0 20 40 60 80 100 120 140 2010-12-172011-8-172012-4-172012-12-172013-8-17吨美元/吨升贴水库存增减 如有疑问，请致电：0755-23982459 za@wkqh.cn 文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议