煤焦钢策略报告：煤焦钢反弹 短线或有反复

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 一、基本面 1. 据中国钢铁工业协会统计，2015年5月上旬，会员钢铁企业粗钢日产量176.82万吨，旬环比下降1.23%。 同时，截至5月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1587.25万吨，较上一旬末增长6.1%。 2．5月汇丰中国制造业PMI初值49.1，预期49.3，4月终值为48.9。上月数据显示，内需疲弱致使中国制造业环境进一步恶化，稳增长政策亟需加码。4月汇丰中国制造业PMI终值仅48.9，创一年新低，全面低于预期、初值和前值。 3.市场情绪回暖刺激商品市场出现整体反弹，近期跌幅较大的煤焦钢、化工品反弹幅度较大，预计短期仍有望维持相对强势。从基本面看，基建投资加码稳增长难抵房地产投资加速下滑，目前钢材下游需求整体依然较为疲软，而供给端的收缩缺乏弹性且需要持续较长时间，煤焦钢供过于求的格局并未出现实质性改观，期价在当前位置反弹阻力较大，预计短期走势仍有反复。 从中长期来看，在经济增速下滑的大背景下，钢材下游需求将会继续放缓，未来煤焦钢产业链仍面临巨大的去产能压力，在此过程中相关品种的价格或将长期在低位运行，整体仍是反弹可期、反转不易的低位震荡格局。 二、技术面分析 1.铁矿石1509合约反弹之后突破下跌区间上轨，不过上方均线压力依然较大，预计短期仍有反复，波动或将较为剧烈。螺纹钢1510合约仍处跌势，不过当前位置多空资金均较为谨慎，增仓意愿不足，短期出现震荡可能性较大。 三、交易策略 单边策略: 1.铁矿石1509合约空单轻仓持有，上破10日线离场； 2.螺纹钢1510合约空单轻仓持有，上破10日线离场； 3.焦煤、焦炭观望或区间波段操作； 对冲策略：无 煤焦钢反弹 短线或有反复 报告日期 2015-05-22 1 何建辉 高级钢材分析师 从业资格号：F0242190；投资咨询号：Z0000586 电话：010-59113669 邮箱：hejh@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所高级钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。