棉花日报：美棉出口销售数据疲弱，期棉跌至两周低点

2015年4月17日 1 / 9 华泰长城期货研究所 徐原媛 021-68757995 更多资讯请关注：www.htgwf.com 郑棉市场表现 合约 收盘 涨跌 成交 ZCE1601 13240 65 10798 ZCE1505 12700 70 3036 ZCE1509 13070 90 138032 美棉市场表现 合约 收盘 涨跌 成交 ICE1603 64.28 -0.45 189 ICE1505 64.01 -0.58 14093 ICE1507 64.58 -0.42 24325 华泰长城|棉花日报 2015-04-17 2015-04-17 美棉出口销售数据疲弱，期棉跌至两周低点 棉市简评以及操作建议 ICE棉花期货周四跌至两周最低水平，因美国政府出口销售数据显示新销售有净取消。交投最活跃的7月期棉下跌0.42美分，或0.6%，收报每磅64.58美分，盘中跌至4月2日来最低63.83美分。近月5月期棉合约下跌0.58美分，或0.9%，收报每磅64.01美分。 美国农业部公布的报告显示，截至4月9日该周，净取消21,800包棉花，主要因全球最大棉花消费国中国取消35,700包棉花订单。另外，ICE期棉注册库存呈现上升趋势，最新为59653包，对盘面的支撑力度减弱。预计近期会继续维持偏弱调整状态。 周四郑棉小幅上涨，主力1509合约收盘报13070元/吨，与之前一交易日上涨90元/吨。现货方面，CC Index 3128B报13420元/吨，较前一交易日下跌7元/吨。据海关统计，2015年3月，我国棉纱进口24.86万吨，环比大幅增加了100.32%，同比增加了39.59%。外纱进口量大幅增加，进一步冲击国内棉纱，进而压制国内棉花价格。另外，2015年3月，我国出口纺织品服装约125.64亿美元，同比减少32.59%，环比减少42.04%，显示外需逐步减弱。虽然昨日郑棉盘面有所上涨，但上涨动力不足，难有突出表现，长期仍维持空头思路。 市场走势 郑棉1509合约走势 (元/吨) 美棉1507合约走势(美分/磅) 12, 200.012, 400.012, 600.012, 800.013, 000.013, 200.013, 400.013, 600.013, 800.014, 000.0Jan/05Jan/09Jan/15Jan/21Jan/27Feb/02Feb/06Feb/12Feb/25Mar /03Mar /09Mar /13Mar /19Mar /25Mar /31Apr /07Apr /1354. 056. 058. 060. 062. 064. 066. 068. 0Nov/17Nov/25Dec/04Dec/12Dec/22Dec/31Jan/09Jan/20Jan/28Feb/09Feb/18Feb/26Mar /06Mar /16Mar /24Apr /01Apr /10 华泰长城|棉花日报 2015年4月17日 2 / 9 供需平衡表 全球供需平衡表 中国供需平衡表 01020304050607080901000200004000060000800001000001200001400001981/821984/851987/881990/911993/941996/971999/002002/032005/062008/092011/122014/15产量消费库存消费比（%）（右轴）单位：1000 bales 020406080100120140160180200010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000产量进口期末库存消费库存消费比% 美国供需平衡表 印度供需平衡表 010203040506005,00010,00015,00020,00025,00030,000产量出口期末库存库存消费比% 010203040506005,00010,00015,00020,00025,00030,000产量出口期末库存库存消费比% 澳大利亚供需平衡表 巴基斯坦供需平衡表 02040608010012001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000产量出口库存消费比% 0510152025303540455002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000产量消费库存消费比% 华泰长城|棉花日报 2015年4月17日 3 / 9 现货市场： 中国棉花到厂价（3128B） CC Index 3128B 新疆 河南 河北 山东 当日价格 13420 13400 13500 13400 13400 涨跌 -7 0 -10 -30 -17 进口棉价格指数 FC Index S FC Index M FC Index L 当日价格 78.79 72.33 71.34 涨跌 0 0 0 进口棉到港价格 Cotlook A（FE） 印度S-6 1-1/8 美国EMOT M 澳棉 SM 巴西棉 M 当日价格 71.55 69.5 73.1 91.1 74.3 涨跌 -0.4 0 0 0 0 纱线价格指数 OEC10S C32S JC40S 当日价格 12950 21420 25720 涨跌 0 0 0 替代品 涤纶短纤 粘胶短纤 当日价格 7600 11980 涨跌 275 110 棉副产品 棉籽 棉油 棉粕 棉短绒 棉壳 当日价格 1.06 4827 2373 2920 1662 涨跌 0 0 0 5 -8 数据来源：棉花信息网 价差跟踪： 9-1价差 1-5价差 -2000-1000010002000300040005000600070001917253341495765738189971051131211291371451531611691771851932012092172252332412492011年2012年2013年2014年2015年 -7000-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300011121314151617181911011111211311411511611711811912012112212312412011年2012年2013年2014年2015年 华泰长城|棉花日报 2015年4月17日 4 / 9 5-9价差 -5000-4000-3000-2000-1000010002000300011121314151617181911011111211311411511611711811912012112212312412011年2012年2013年2014年2015年 期现价格对比 05010015020025005000100001500020000250003000035000400002009-2-92009-7-92009-12-92010-5-92010-10-92011-3-92011-8-92012-1-92012-6-92012-11-92013-4-92013-9-92014-2-92014-7-92014-12-9郑棉近月结算价中国棉花价格指数328级ICE近月收盘价（右轴） 进口收益率： 郑棉1月-ICE12月 郑棉5月-ICE3月 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%1000012000140001600018000200002200024000260002800030000进口成本收益率 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%100001500020000250003000035000400002009-4-272010-4-272011-4-272012-4-272013-4-272014-4-27进口成本收益率 郑棉9月-ICE7月 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%100001500020000250003000035000400002009-4-272010-4-272011-4-272012-4-272013-4-272014-4-27进口成本收益率 内外棉现货价差 8000130001800023000280003300038000430002009-1-52009-9-52010-5-52011-1-52011-9-52012-5-52013-1-52013-9-52014-5-52015-1-5Cotlook（1%关税）Cotlook（滑准税）CC Index 328 华泰长城|棉花日报 2015年4月17日 5 / 9 纱线及化纤价格： 纱线价格 化纤价格 01000020000300004000050000600002010-6-252011-6-252012-6-252013-6-252014-6-25KC32SJC40S 050001000015000200002500030000350002004-07-232006-07-232008-07-232010-07-232012-07-232014-07-23涤纶短纤粘胶短纤CC Index 328 棉-化纤价差 05000100001500020000250003000035000-15000-10000-500005000100001500020000棉-涤价差棉-粘价差CC Index 328（右轴） 进出口数据： 中国棉花进口量 中国棉纱进口量 01000002000003000004000005000006000007000008000009000009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月2011/12年度2012/13年度2013/14年度2014/15年度 0500001000001500002000002500003000009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月2010/11年度2011/12年度2012/13年度2013/14年度2014/15年度 华泰长城|棉花日报 2015年4月17日 6 / 9 中国纺织品服装出口额 美国棉花周度出口数据 0501001502002503003501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年 -1000000-500000050000010000001500000200000025000002009-7-232009-12-232010-5-2320