棉花日报：美棉出口数据表现不佳，ICE期棉阴线收跌

棉花日报2023-02-17 棉花日报|2023-02-17 美棉出口数据表现不佳，ICE期棉阴线收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 2月16日，棉花现货指数CCI3128B报价至15607元/吨（-36），期现价差-1257（05 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7050元/吨（+20)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CYIndexC32S报价23565元/吨（-60），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25150元/吨（+173）；郑棉仓单10686（+333），有效预报2548（-131）。美国EMOTM到港价97.6美分/磅（-2.8）；巴西M到港价100.8美分/磅（+0）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年2月15日，新疆地区皮棉累计加工总量544.53万吨，同比增幅3.95%。 【市场分析】 据美国农业部发布的美棉出口周报数据显示，2月9日当周美国2022/23年度陆地棉净签约49215吨（含签约50712吨，取消前期签约1497吨），较前一周减少18%，较近四周平均增加1%。装运陆地棉42275吨，较前一周减少11%，较近四周平均减少5%。净签约本年度皮马棉454吨，较前一周增加54%；装运皮马棉1565吨，较前一周增加19%。美棉签约环比减少，装运势头略有转弱。隔夜ICE期棉主力03合约，阴线报收81.1美分/磅，期价较上一交易日下跌1.52美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标转弱。 据棉花信息网发布的数据显示，截至1月底棉花商业库存为511.87万吨，环比增加 40.49万吨，同比减少43.58万吨。本月度数据棉花商业库存出现较为明显的增加，并且同比降幅明显缩窄（由93.58万吨缩窄至43.58万吨），目前处于近五年同期偏高位置，由于本年度棉花的加工进度偏慢，部分轧花厂需待3、4月份才能结束加工，预计后期商业库存将超过近几年历史同期水平。下游方面，截至1月底棉花工业库存为59.32万吨，环比增加4.2万吨，棉花工业库存已连续四个月上涨，但相较于历史仍处于中等偏低水平。截至1月底纱线库存为17.82天，环比增加0.34天；坯布库存为33.99天，环比增加0.46天。从产成品库存情况来看，棉纱库存以及坯布库存本月出现微幅上调，棉纱库存处于历史偏低水平，坯布库存虽较前期出现一定幅度的下降但仍处于历史偏高位，其市场运行情况弱于纱线端。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约十字星报收14350元/吨，期价较上一交易日持稳不变，持仓增加1591手，至70.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 【操作策略】 预计棉价重心或将下移，未参与保值的棉企积极保值为宜。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 14315 14360 14230 14305 -10 3900 387 18722 -945 CF305 14350 14395 14250 14350 0 359154 -119652 704398 1591 CF307 14390 14435 14290 14390 -5 66152 -9425 156084 2424 CF309 14515 14550 14405 14520 10 64756 -9778 152806 5744 CF311 14590 14630 14490 14600 10 6064 -1985 20900 146 CF401 14645 14705 14560 14675 20 2302 -336 7612 1038 合计 502328 106052 9998 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 100.85 97.6 98.9 元/吨 23565 15607 1621416360 1642716572 涨跌 -60 -36 -2.8 0 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 1930 1563 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -1177 -1580 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -747 -1166 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2004 -2459 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -170 -160 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 2月16日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1257元/吨，价差较上个交易日上涨32元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 2月16日，郑棉2305-2309合约价差为-170元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 2月16日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-600元/吨，价差较上个交易日下跌424元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1963 元/吨，价差较上一交易日上涨367元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至2月16日郑棉仓单量10686张 （459万吨）增加333张（1.4万吨）有效预报量为2548张（10.9万吨），仓单及有效预报总量共56.9万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约十字星报收 14350元/吨，期价较上一交易日持 稳不变，持仓增加1591手，至70.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6