上证50ETF期权日报：50ETF收高，震荡格局仍在延续

光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 1 50ETF收高 震荡格局仍在延续 2017/04/25，星期二 沪深主要股指上涨。50ETF收高，震荡格局仍在延续，强化期权投资者教育学习。 上证50ETF收市价2.342，上涨0.006，涨幅为0.26%。 摘要 1、50ETF走势分析 震荡格局延续 2、期权成交持仓情况 成交量和持仓量均减少 3、交易所公告 关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告 4、期权走势分析及策略 强化期权投资者教育学习 一、 50ETF走势分析 周二，50ETF低开高收，收盘2.342，上涨0.006，涨幅为0.26%，成交金额4.09亿。 图表1：上证50ETF60分钟K线图 资料来源：wind资讯 60分钟图显示，50ETF仍维持震荡格局。 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 2 图表2：上证50ETF日K线图 资料来源：wind资讯 50ETF今日收阳，收盘价与60日均线接近，近期仍可关注60均线附近的变化。 图表3：上证50ETF周K线图 资料来源：wind资讯 周线图震荡偏弱，关注上方各均线处的压力位。 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 3 今日沪深股市主要股指收高。 截至收盘，上证综指涨0.16%报3134.57点；深证成指涨0.73%报10165.22。两市成交金额3869亿。创业板指数涨0.50%报1818.87点。 盘面上，各板块涨跌互现，其中，家用电器、国防军工、食品饮料、建筑材料、综合、电子、计算机等板块涨幅居前。建筑装饰、交通运输、非银金融、采掘、商业贸易等板块跌幅居前。 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1705上涨0.32%；上证50股指期货主力合约IH1705上涨0.34%；中证500股指期货主力合约IC1705下跌0.25%。 二、期权成交持仓情况 50ETF期权成交量和持仓量均减少。 上证50ETF期权成交量方面，单日成交510319张，较上一个交易日减少21.12%。其中，认购期权成交306318张，认沽期权成交204001张。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.67，上一交易日为0.76。 持仓方面，上证50ETF期权持仓总量减少3.20%至1855989张。成交量/持仓量比值为27.50%。 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 4 图表4：50ETF期权总成交量和总持仓量（2017年4月25日） 合约月份 总成交量 成交量 变化 总持仓量 持仓量 变化 认购期权 成交量 认沽期权成交量 4月 196063 -71309 437000 -91414 122064 73999 5月 227353 -59182 531261 29407 134730 92623 6月 65461 -6273 596672 -1179 38126 27335 9月 21442 100 291056 1861 11398 10044 总计 510319 -136664 1855989 -61325 306318 204001 数据来源：wind资讯 光大期货期权部 图表5：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图 数据来源：Wind资讯 今日50ETF期权成交量和持仓量均减少。 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 5 三、交易所公告 【关于提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日的公告】 2017-04-20 上证公告（衍生品）〔2017〕19号 2017年4月到期的50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2017年4月26日，届时期权合约将到期并行权。 请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备： 一、行权日当天，提出行权的认购期权权利方需准备足额的资金，提出行权的认沽期权权利方需准备足额的合约标的。 二、行权交收日，融资融券信用账户转到证券账户的合约标的不能用于当天期权的行权交收。 三、认购期权权利方通过行权得到的合约标的在行权交收日下一交易日起可以卖出。 请各期权经营机构做好投资者行权及到期提醒工作。 特此公告。 上海证券交易所 2017年4月20日 （资料来源：上海证券交易所网站www.sse.com.cn 仅用于期权投资者教育使用） 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 6 四、期权走势分析及策略 今日50ETF上涨0.26%，收于2.342。 图表6：上证50ETF期权4月合约价格变化表（2017年4月25日） 丁酉 肖鸡 甲辰 壬午 资料来源：Wind资讯（红框标注的合约为4月平值期权合约） 图表7：50ETF与4月平值认购期权“50ETF购4月2350”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：Wind资讯 4月平值认购期权“50ETF购4月2350”震荡收低。 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 7 图表8：50ETF与4月平值认沽期权“50ETF沽4月2350”日内走势图及隐含波动率走势图 资料来源：汇点软件 4月平值认沽期权“50ETF沽4月2350”震荡收低。 4月平值认购期权合约“50ETF购4月2350”隐含波动率为5.67%； 4月平值认沽期权合约“50ETF沽4月2350”隐含波动率为9.33%。提醒留意明天为4月期权到期日。 图表9：4月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图（标准合约） （50ETF购4月2350）VS（50ETF沽4月2350） 数据来源：wind资讯，光大期货期权部 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 8 以下提供中国波指的走势变化。 图表10：中国波指的日间走势（全部） 数据来源：上海证券交易所网站 从2007年以来的长周期角度看，中国波指仍处于近十年来相对低位区域。 图表11：中国波指的日间走势（最近三个月） 数据来源：上海证券交易所网站 从3个月的短周期来看，中国波指维持震荡的可能性仍较大。 中国波指是由上海证券交易所发布，用于衡量上证50ETF未来30日的预期波动。该指数是根据方差互换的原理，结合50ETF期权的实际运作特点，并通过对上海证券交 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 9 易所交易的50ETF期权价格的计算，编制而得。 __________________________________________________________________________ 今日沪深股市主要股指走高， 50ETF低开高收，收盘价接近60日均线。 消息面上，共产党员网上刊发了一篇文章——《做好新时期金融工作的根本遵循》文章的作者是中共广东省广州市委欧阳卫民。文章中指出：坚持金融服务实体经济是做好金融工作的总体要求。作者通过学习习书记关于金融发展的重要论述的重要论述，从重要论述中深刻领会到，金融应始终坚持服务实体经济，关注产业发展和技术发展的未来，与实体经济实现利益共享。金融体系脱离实体经济自我循环、用钱生钱来壮大自己，是不良的发展方式，一旦造成经济金融化、金融泡沫化，必然对经济发展造成巨大伤害。 消息面上，据新华社消息，4月24日证券法修订草案提请全国人大常委会二审。在充分考虑我国证券市场实际情况、认真总结2015年股市异常波动经验教训的基础上，证券法修订草案二次审议稿聚焦七大市场焦点。现行证券法于1999年7月颁布实施，最近一次完成修订是2014年8月31日。 近期投资者仍可留意国内外市场上的重大突发消息可能对金融市场带来的影响。 回到具体的50ETF期权市场上来看，50ETF今日收出阳线，收盘价接近60日均线。总体来看，震荡格局仍有望延续。投资者近阶段可以一方面加强期权的知识学习，积极参与到上海证券交易所和各证券期货经营机构举办的期权投资者教育活动，充分利用上海证券交易所和各证券期货经营机构网站提供的投资者教育资料，利用投资过程的间隙强化学习。此外，投资者也可以认真思考国内外消息面的动态变化。耐心等待消息面与技术面配合的良好交易机会。 光大期货有限公司 上证50ETF期权日报 10 构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路： 预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。 作者：张毅 光大期货有限公司 期权部 从业资格证书号：F0275493 投资咨询从业证书号：Z0000379 电话：021-50582386 邮箱：zhangyi@ebfcn.com.cn 光大期货有限公司网站：www.ebfcn.com 光大期货客服热线：40