【每周经济观察】2018年40期：春风十里，暖风细雨——近期积极政策回顾

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 【每周经济观察】2018年40期 春风十里，暖风细雨——近期积极政策回顾  近期积极政策回顾 四季度来，针对内外困局，积极政策密集出台，基调由破转立，重点在于立信心、立金融、立经济。立信心——积极回应市场的疑虑和关切，习近平主席在最近的考察和会议中表示民营经济在整个经济体系中具有重要地位，所有民营企业和民营企业家完全可以吃下定心丸、安心谋发展。立金融——一方面以降准、再贷款再贴现、民营企业债券融资支持工具等扩大信贷投放，一方面鼓励银行理财资金、私募股权资金、保险资金入市。立经济——从减税降费、消费、基建等方面着力刺激需求。 为此我们重点梳理近期金融市场、融资、民营企业、国际贸易、减税、基建、消费等多方面政策，详情请见正文。  每周经济观察 一、二线城市地产销售环比回升，土地成交同比降幅加大，政治局会议未提地产调控不意味着政策放松；上周电力耗煤环比结束四连降，钢价环比回落；供给增加菜价下跌，猪瘟疫情持续发酵；央行大幅净回笼，隔夜市场利率上行；非农就业向好、中美领导人通话，美元先走强后回落，人民币先贬值后升值。 证 券分析师：张瑜 电话：010-66500918 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 联 系人：杨轶婷 电话：010-66500905 邮箱：yangyiting@hcyjs.com 联 系人：王丹 电话：010-66500851 邮箱：wangdan@hcyjs.com 《【华创宏观】每周经济观察：图说社保》 2018-09-17 《【华创宏观】内部优先——降准点评》 2018-10-07 《【华创宏观】每周经济观察：市场波动中的五点看法》 2018-10-14 《【华创宏观】每周经济观察：沪伦港三地估值比较》 2018-10-21 《【华创宏观】每周经济观察：预计四季度利润回落速度边际放慢，但结构改善暂缓》 2018-10-28 相关研究报告 华创证券研究所 宏观研究 每周经济观察 2018年11月04日 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、春风十里，暖风细雨——近期积极政策回顾....................................................................................................4 （一）金融市场 ..............................................................................................................................................4 （二）融资 .....................................................................................................................................................5 （三）民营企业 ..............................................................................................................................................5 （四）国际贸易 ..............................................................................................................................................6 （五）减税 .....................................................................................................................................................7 （六）基建 .....................................................................................................................................................8 （七）消费 .....................................................................................................................................................8 二、每周经济观察 .................................................................................................................................................9 （一）地产销售回升，政治局会议未提及不表明政策放松 ...............................................................................9 （二）电力耗煤环比结束四连降，钢价下行 ....................................................................................................9 （三）秋菜上市价格下行，山西、湖南爆发猪瘟 ........................................................................................... 10 （四）央行月末大幅净回笼，隔夜市场利率上行 ........................................................................................... 10 （五）非农就业向好、中美领导人通话，美元走强、人民币升值 .................................................................. 11 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 近期金融市场方面积极政策一览 ..............................................................................................................4 图表 2 近期融资方面积极政策一览 .....................................................................................................................5 图表 3 近期有关民营企业的积极政策一览 ...........................................................................................................6 图表 4 近期有关国际贸易的积极政策一览 ...........................................................................................................6 图表 5 近期有关减税的积极政策一览 ..................................................................................................................7 图表 6 近期有关基建的积极政策一览 ..................................................................................................................8 图表 7 近期有关消费的积极政策一览 ..................................................................................................................8 图表 8 地产销售环比回升 ...................................................................................................................................9 图表 9 钢价下跌 .................................................................................................................................................9 图表 10 食品价格持续回落................................................................................................................................ 10 图表 11 猪价、菜价延续下行 ............................................................................................................................ 10 图表 12 隔夜市场利率上行................................................................................................................................ 11 图表 13 1年期和5年期国债收益率下行 ........................................................................................................... 11 图表 14 美元指数先走强后回落......................................................................................................................... 11 图表 15 离、在岸人民币汇率先贬后升 ......................