【每周经济观察】第38期：近期以旧换新政策有何变化？

一、近期多地以旧换新政策调整，主要涉及补贴金额限额管理、补贴标准降低和活动暂停。调整原因与平滑资金使用节奏有关，7月末发改委下达第三批690亿元补贴资金，要求地方优化补贴发放方式。调整涉及体量较大，19个省市2024年社零合计为22万亿，占全国社零的44%左右。

二、经济景气度方面，华创宏观WEI指数维持高位，经济上行动力主要源于基建和耐用品消费。地产销售回暖，商品房住宅销售增幅扩大。但乘用车零售增速维持低位，土地溢价率维持低位。

三、政策层面，中央层面着力整治企业低价无序竞争乱象，行业层面汽车行业出台稳增长方案，其他行业关注煤炭、钢铁、多晶硅和造纸等。

四、贸易方面，我国港口集装箱吞吐量维持高位，但运价大跌。外需方面，越南9月上半月出口同比升至37.1%，美国进口季节性反弹，但同比增速维持低位。

五、物价方面，金价续涨，“反内卷”品种反弹，工业硅和煤炭涨幅最大。农产品价格涨跌互现，运价分化。

六、利率债方面，新增专项债发行提速中，截至9月19日，已发行3.66万亿，进度达83.2%。

七、资金方面，曲线持续走陡，DR001、DR007、R007分别收于1.4644%、1.5096%、1.5160%，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3900%、1.6186%、1.8789%。