甲醇期货日报：甲醇上行乏力 重心窄幅走低

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇上行乏力 重心窄幅走低 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇主力合约成功移仓换月至1901合约，远月合约表现略强。甲醇主力合约上行明显乏力，多空主力对峙，重心窄幅走低，回踩五日均线支撑。国内甲醇现货市场气氛跟随转弱，局部地区价格下滑。西北主产区企业整体出货平稳，部分出货不畅，货源多供给当地烯烃企业。甲醇价格持续高位运行，下游企业抵触心理较强，高价货源成交遇阻。甲醇传统需求仍处于淡季，下游企业多按需拿货，市场买气不足，交投冷清。部门贸易商适当降价让利出货，但主动询盘有限，甲醇现货放量匮乏。沿海地区市场窄幅松动，表现僵持。部分内地货源流向沿海地区进行套利，同时进口船货集中到港，甲醇港口库存明显增加，下游工厂库存也积极提升。国际甲醇稳中整理，推涨趋势放缓。经过前期持续反弹，高价甲醇向下传导不畅，期价上行承压，盘面或理性回调，多单可适量减持。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年8月10日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-05-092013-08-092013-11-092014-02-092014-05-092014-08-092014-11-092015-02-092015-05-092015-08-092015-11-092016-02-092016-05-092016-08-092016-11-092017-02-092017-05-092017-08-092017-11-092018-02-092018-05-092018-08-090100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-05-092013-08-092013-11-092014-02-092014-05-092014-08-092014-11-092015-02-092015-05-092015-08-092015-11-092016-02-092016-05-092016-08-092016-11-092017-02-092017-05-092017-08-092017-11-092018-02-092018-05-092018-08-09成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 3289 3329 3271 3.01 926682 90708 563394 236828 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-09福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002014-06-082014-08-082014-10-082014-12-082015-02-082015-04-082015-06-082015-08-082015-10-082015-12-082016-02-082016-04-082016-06-082016-08-082016-10-082016-12-082017-02-082017-04-082017-06-082017-08-082017-10-082017-12-082018-02-082018-04-082018-06-082018-08-08FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-08-09 384.56 #N/A #N/A #N/A 2018-08-08 #N/A 398.00 352.00 435.00 日度变化 #N/A #N/A #N/A #N/A 甲醇期货日报 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场高位整理，北线地区报价2650元/吨，部分出货有所转弱；南线地区报价2650元/吨，出货平稳。 陕西地区：甲醇市场盘整运行，关中地区报价2790-2830元/吨，整体走货顺利；陕北地区报价2650元/吨，多数货源供给烯烃。 山西地区：甲醇市场区间盘稳，商谈有2800-2850元/吨，其余多维持前期，大同装置计划重启。 鲁南地区：甲醇市场重心下滑，当地主力工厂报价2950-3050元/吨，个别企业停售；随着前期价格的推高，下游抵触情绪渐浓，买兴清淡，交投一般。 河南地区：甲醇市场暂稳为主，当地部分厂家商谈有2900-2950元/吨自提，略低价格也有听闻，下游拿货刚需为主。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场冷清，国产现货报盘3220-3350元/吨自提，缺乏放量。虽然部分商家理性调整排货价格，但无人问津，现货放量匮乏。 华南地区：甲醇市场窄幅松动，日内主流商谈成交在3280-3450元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-092015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-09江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-092015-06-092015-08-092015-10-092015-12-092016-02-092016-04-092016-06-092016-08-092016-10-092016-12-092017-02-092017-04-092017-06-092017-08-092017-10-092017-12-092018-02-092018-04-092018-06-092018-08-09 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至08月09日，江苏甲醇库存在33.75万吨，略有增加7.09万吨。内地船货和河南等地汽运货源陆续抵达江苏区域，太仓地区少量天津船货“流入”，加之近期进口船货集中到港卸货，库存累积明显。整体走货量积极提升，江苏可流通货源在6.8万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在19.2万吨，增加1.33万吨。内地和进口船货同样陆续抵达宁波和乍浦区域，重要下游工厂库存积极提升中，整体可流通货源在0.5万吨。近期天津和京唐港集港极为缓慢，船运发货至华东时间有所拉长。华南（不加福建地区）地区甲 甲醇期货日报 醇库存在10.4万吨，增加2.4万吨，可流通甲醇货源在10万吨附近。福建地区甲醇库存在2.2万吨附近，减少0.5万吨，可流通货源在2万吨附近。 目前，沿海地区甲醇库存上升至65.55万吨，整体可流通货源预估在19.3万吨附近。初步估算，预计沿海地区08月10日至08月26日抵港的进口船货数量在19.58万-20万吨,，部分进口货源集中在8月底抵达华东和华南区域。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-128，远月合约走强，处于升水状态。期货窄幅调整，现货处于小幅升水状态，基差为109。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-08-092013-11-092014-02-092014-05-092014-08-092014-11-092015-02-092015-05-092015-08-092015-11-092016-02-092016-05-09201