甲醇期货日报：甲醇弱势回调 重心有所走低

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇弱势回调 重心有所走低 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇弱势回调，重心有所走低。主力合约1805小幅低开，在2700整数关口上方运行，盘面呈现震荡上行走势。甲醇盘中出现拉涨，快速上破短期均线压力，最高触及2771。部分多头持仓逢高获利离场，甲醇冲高回落，下滑至2730附近徘徊整理。尾盘阶段，甲醇突然跳水，下破2700关口支撑，最低触及2688。最终收于小阴线，并带有长上影线。国内甲醇现货市场暂稳整理，周初业者观望情绪较浓。西北主产区部分前期检修装置恢复生产，内蒙古地区新未报，其他报价稳定，实际出货情况有待观察。沿海地区甲醇价格弱势下滑，商谈重心松动。由于现货资源偏紧，持货商报价坚挺，目前仍以国产货源补充为主。下游采购积极性不足，刚需维持，甲醇表现僵持，日内小单为主，整体交投气氛一般。内地生产装置春季检修陆续启动，甲醇后期供应依旧偏紧，下方空间不大，关注2650附近支撑。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年3月26日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-11-262013-03-262013-07-262013-11-262014-03-262014-07-262014-11-262015-03-262015-07-262015-11-262016-03-262016-07-262016-11-262017-03-262017-07-262017-11-262018-03-260100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-11-262013-03-262013-07-262013-11-262014-03-262014-07-262014-11-262015-03-262015-07-262015-11-262016-03-262016-07-262016-11-262017-03-262017-07-262017-11-262018-03-26成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2698 2771 2688 -0.81 1016352 -424724 516276 -2848 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇弱势回调，重心有所走低。主力合约1805小幅低开，在2700整数关口上方运行，盘面呈现震荡上行走势。甲醇盘中出现拉涨，快速上破短期均线压力，最高触及2771。部分多头持仓逢高获利离场，甲醇冲高回落，下滑至2730附近徘徊整理。尾盘阶段，甲醇突然跳水，下破2700关口支撑，最低触及2688。最终收于小阴线，并带有长上影线。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-11-262015-01-262015-03-262015-05-262015-07-262015-09-262015-11-262016-01-262016-03-262016-05-262016-07-262016-09-262016-11-262017-01-262017-03-262017-05-262017-07-262017-09-262017-11-262018-01-262018-03-26福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-11-232014-03-232014-07-232014-11-232015-03-232015-07-232015-11-232016-03-232016-07-232016-11-232017-03-232017-07-232017-11-232018-03-23FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-03-23 397.94 376.00 310.50 400.00 2018-03-22 396.26 378.00 315.50 400.00 日度变化 1.67 -2.00 -5.00 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场新价未出，各家实际报价及出货有待观察。 山西地区：甲醇市场周初观望为主，部分装置恢复，主流商谈2500-2550元/吨，其他的地区观望为主，多等待西北价格指引。 陕西地区：关中地区当地某主力工厂运行稳定，其甲醇出厂报价稳定，执行2610元/吨现汇，出货有待观察。 鲁南地区：甲醇市场暂稳整理，当地主力工厂零售报盘2670-2690元/吨，企业出货比较平稳。近期临沂地区板厂将进行整改，届时对下游需求或有所影响。 河南地区：甲醇市场周初暂稳，附近厂家成交有2650-2700元/吨附近自提，部分稍高价格并存，出货一般。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场稍有松动，仍以国产货源补充为主，当地现货报盘松动至2880-2900元/吨，市场主动报盘不多。现货基本面仍有支撑，持货商报盘坚挺，日内小单放量为主。 华南地区：甲醇市场弱势下滑，商谈在2980-3020元/吨附近，日内气氛一般。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-05-222015-07-222015-09-222015-11-222016-01-222016-03-222016-05-222016-07-222016-09-222016-11-222017-01-222017-03-222017-05-222017-07-222017-09-222017-11-222018-01-222018-03-22江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-05-222015-07-222015-09-222015-11-222016-01-222016-03-222016-05-222016-07-222016-09-222016-11-222017-01-222017-03-222017-05-222017-07-222017-09-222017-11-222018-01-222018-03-22 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至03月22日，江苏甲醇库存在29.54万吨，窄幅缩减0.58万吨。近期由于进口船货抵港量相对有限，同时受到港口大风影响短时封航，进口船货到港卸货稍有推迟，港口库存累积缓慢，因此江苏地区甲 甲醇期货日报 醇库存窄幅增量，整体江苏可流通甲醇货源缩减至4.56万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在25.27万吨，增加0.1万吨。部分进口船货抵港，另外仍有少量内贸船货陆续抵达，但下游工厂对于甲醇消耗明显，由于前期套利空间影响，后续仍有部分内贸船货抵港卸货，浙江地区库存变动不大，可流通货源在2.3万吨附近。华南地区甲醇库存在5.50万吨，增加0.40万吨。福建地区甲醇库存在3.7万吨附近，相比减少0.10万吨，整体可流通货源在2.5万吨附近。到港相对集中，下游按需拿货，交投整体平稳，库存窄幅上升。 目前，沿海地区甲醇港口库存缩减至64.01万吨，整体可流通货源在13.26吨附近。据初步估算，预计沿海地区03月23日至04月01日抵港的进口船货数量在18.4万吨-19万吨附近。由于港口大风天气影响，部分船货推迟到港卸货。整体到货量较有限，后续进口船货仍有大量到港，但主要集中在下游工厂。另外，部分内贸船货亦有到港，密切关注港口货源抵港卸货情况。 四、价差与基差 甲醇1805与1809合约价差为150，远月合约开始走弱，处于贴水状态。期货走弱，现货处于升水状态，基差为282。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-03-262013-07-262013-11-262014-03-262014-07-262014-11-262015-03-262015-07-262015-11-262016-03-262016-07-2