甲醇期货日报：甲醇窄幅震荡 上行略显乏力

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇窄幅震荡 上行略显乏力 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇窄幅震荡，上行略显乏力。国内甲醇现货市场价格整体平稳，涨势有所放缓，部分地区重心继续上移。西北地区部分煤制烯烃甲醇装置及部分甲醇装置恢复运行，导致开工率上涨，但目前生产企业库存压力仍不大。厂家整体出货尚可，部分现已停售，挺价意向明显。甲醇企业签单顺利，货源主供当地烯烃企业。市场参与者心态乐观，仍上涨预期。但下游市场对高价货源有抵触情绪，主动买盘匮乏，交投偏淡，下单放量为主。烯烃行业开工变动不大，传统需求逐步进入淡季，甲醇消耗整体维持平稳。进口和国产货抵港卸货时间极为缓慢，实际入库量有限，甲醇港口库存继续下滑。可流通货源紧张，甲醇高位整理，关注2850附近压力。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年5月18日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-01-172013-05-172013-09-172014-01-172014-05-172014-09-172015-01-172015-05-172015-09-172016-01-172016-05-172016-09-172017-01-172017-05-172017-09-172018-01-172018-05-170100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-01-172013-05-172013-09-172014-01-172014-05-172014-09-172015-01-172015-05-172015-09-172016-01-172016-05-172016-09-172017-01-172017-05-172017-09-172018-01-172018-05-17成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2841 2861 2831 0.07 654740 -738606 955146 -54164 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-01-172015-03-172015-05-172015-07-172015-09-172015-11-172016-01-172016-03-172016-05-172016-07-172016-09-172016-11-172017-01-172017-03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-17福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-09-162014-01-162014-05-162014-09-162015-01-162015-05-162015-09-162016-01-162016-05-162016-09-162017-01-162017-05-162017-09-162018-01-162018-05-16FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-05-16 399.61 415.00 332.50 425.00 2018-05-15 396.26 415.00 331.00 425.00 日度变化 3.34 0.00 1.50 0.00 甲醇期货日报 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场维持整理，北线地区报价2700-2730元/吨，整体出货尚可，部分停售；南线地区报价2700元/吨，出货尚可，现已停售。 山西地区：甲醇市场重心上移，商谈主流2920-2950元/吨附近，成交偏淡。 陕西地区：甲醇市场暂稳整理，关中地区报价2870-3000元/吨，整体签单尚可，部分限量出货；陕北地区报价2700-2780元/吨，货源主供烯烃，出货顺利。 鲁南地区：甲醇市场涨势有所放缓，当地主力工厂报盘3030-3070元/吨。下游开始抵触，市场交投气氛转淡。 河南地区：甲醇市场区间继续上涨，附近厂家成交有3050元/吨自提。场内心态比较乐观，仍有看涨预期。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场气氛清淡，国产现货报盘集中在3350-3530元/吨。虽然有货者坚守固有报盘，但主动买盘匮乏，故日内整体多以小单后者散单成交为主。 华南地区：甲醇市场成交区间窄幅回落，日内主流商谈3520-3600元/吨附近。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-05-172015-07-172015-09-172015-11-172016-01-172016-03-172016-05-172016-07-172016-09-172016-11-172017-01-172017-03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-17江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-05-172015-07-172015-09-172015-11-172016-01-172016-03-172016-05-172016-07-172016-09-172016-11-172017-01-172017-03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-17 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至05月17日，江苏甲醇库存在20.93万吨，缩减1.57万吨。进口和国产货抵港卸货时间极为缓慢，实际入库量有限。虽然外地河南、山东等地国产货陆续抵达常州等地，也多直接流入下游厂库，库存累积同样难有改观，整体可流通甲醇货源在2.60万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在10.68万吨，缩减1.62万吨。受到近期乍浦少数码头仍在检修，内贸和外贸船只排队卸货以及宁波少数码头仍在排队卸货影响，近期货源入库量仍旧有限，可流通货源在1万吨附近，仍有内贸船货陆续抵港。华南地区甲醇库存 甲醇期货日报 在4.45万吨，增加0.65万吨，可流通甲醇货源在4万吨附近。福建地区甲醇库存在1.94万吨附近，相比增加1.14万吨，整体可流通货源在1.8万吨附近。进口船货到港相对集中，但目前价格高位，下游提货有限，整体库存增加明显。 目前，沿海地区甲醇库存下降至38万吨，整体可流通货源预估在9.40吨附近。初步估算，预计沿海地区05月18日至05月31日抵港的进口船货数量在13.64万-14万吨。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-42，远月合约走强，处于升水状态。期货高位反复，现货处于大幅升水状态，基差为579 -1000-800-600-400-20002004006008002013-05-172013-09-172014-01-172014-05-172014-09-172015-01-172015-05-172015-09-172016-01-172016-05-172016-09-172017-01-172017-05-172017-09-172018-01-172018-05-171月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-05-172013-09-172014-01-172014-05-172014-09-172015-01-172015-05-172015-09-172016-01-172016-05-172016-09-172017-01-172017-05-172017-09-172018-01-172018-05-17江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图