甲醇期货日报：甲醇重心走低，关注2800附近支撑

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇重心走低，关注2800附近支撑 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇期货重心继续走低，盘面波动幅度加剧，回落至五日均线、十日均线下方，整体呈现宽幅震荡走势。午后市场恢复平静，甲醇主力合约1801盘整运行。最终收于小阴线，并带有长下影线，回调并不顺畅，连续五日收跌。国内甲醇现货市场方面，内蒙古协会指导报价暂时不出。其他地区价格窄幅调整，大稳小动，商谈气氛偏淡。下游烯烃装置运行稳定，但传统需求尚未完全恢复，甲醇采购积极性欠佳。企业多维持刚性需求，整体放量不足。近期伊朗等地区甲醇装置降负荷运行或意外停车，导致甲醇供应缩减，国际主要甲醇报价走高。进口船货到港减少，甲醇港口库存下滑。需求旺季预期下，甲醇主力合约回调并不顺畅，关注2800关口支撑。 一、甲醇期货分析 .......................................................................... 2 二、甲醇现货市场分析 ...................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ...................................................................... 3 四、价差与基差 ............................................................................ 4 五、主力合约持仓报告 ...................................................................... 5 六、装置运行动态 .......................................................................... 5 七、主要下游产品价格 ...................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年9月11日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-110100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-11成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2866 2890 2820 -0.52 1085306 -24794 588414 -56302 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货重心继续走低，盘面波动幅度加剧，回落至五日均线、十日均线下方，整体呈现宽幅震荡走势。午后市场恢复平静，甲醇主力合约1801盘整运行。最终收于小阴线，并带有长下影线，回调并不顺畅，连续五日收跌。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-11福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-05-082013-09-082014-01-082014-05-082014-09-082015-01-082015-05-082015-09-082016-01-082016-05-082016-09-082017-01-082017-05-082017-09-08FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场指导价格暂不出价 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 华南地区：甲醇市场商谈平稳，现货报盘在2915-2940元/吨附近，中端成交偏多，，场内气氛逐渐恢复。 鲁南地区：甲醇市场商谈冷清，当地主力工厂报盘至2680-2700元/吨，部分主力工厂暂不零售和报价。当地外围货源较少，但苏北市场略有回落，且下游需求跟进滞缓，持货商零星报价僵持暂稳。受环保检查影响下游整体开工不多，采购情绪维持偏淡，成交零星。 山西地区：甲醇市场报盘区间整理，成交在2400-2550元/吨现汇。其中临汾地区成交在2400-2450元/吨；晋城地区货源紧张，有2520-2550元/吨报价，周初主动报盘有限。 江苏地区：江阴、常州、南通甲醇市场成交冷清。周初下游多持币观望，市场商谈气氛冷清，成交放量有限。。 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2017-09-08 327.71 360.00 267.50 361.00 2017-09-07 324.37 348.00 269.00 346.00 日度变化 3.34 12.00 -1.50 15.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-01-072015-02-072015-03-072015-04-072015-05-072015-06-072015-07-072015-08-072015-09-072015-10-072015-11-072015-12-072016-01-072016-02-072016-03-072016-04-072016-05-072016-06-072016-07-072016-08-072016-09-072016-10-072016-11-072016-12-072017-01-072017-02-072017-03-072017-04-072017-05-072017-06-072017-07-072017-08-072017-09-07江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-01-072015-02-072015-03-072015-04-072015-05-072015-06-072015-07-072015-08-072015-09-072015-10-072015-11-072015-12-072016-01-072016-02-072016-03-072016-04-072016-05-072016-06-072016-07-072016-08-072016-09-072016-10-072016-11-072016-12-072017-01-072017-02-072017-03-072017-04-072017-05-072017-06-072017-07-072017-08-072017-09-07 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至08月31日，江苏甲醇库存在58万吨大幅走高7.60万吨。下游抵触高价采买，多以月底贸易商补空交割需求拿货为主，。虽然进口船货和内地货源到港增多，但区域走货偏差。南京和宁波等地工厂仍旧执行内地长约稳固补货，下游厂家库存多无压。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在16.18万吨，下降1.30万吨。口船货到港尚可，下游整体开工率维持偏高位置。华南地区甲醇库存在10.70万吨，减少1.50 甲醇期货日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 万吨。福建地区甲醇库存在2.15万吨附近，减少0.25万吨。进口船货抵港较少，且期货拉涨带动现货成交价格大幅上推，下游阶段性按需补货，库存化进程明显。 目前，沿海地区甲醇库存大幅增长至87.03万吨，整体可流通货源增加至15.12吨附近。据初步估算，预计沿海地区09月01日至9月上旬抵港进口船货数量在13.31万-14万吨，9月上旬重要库区进口船货到港有限。 四、价差与基差 甲醇1801与1805合约价差为79，远月合约走势偏弱，处于贴水状态，无明显套利机会。现货处于微幅贴水状态，江苏地区与01 合约基差为-1。 -800-600-400-20002004006002012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-111月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002012-06-112012-09-112012-12-112013-03-112013-06-112013-09-112013-12-112014-03-112014-06-112014-09-112014-12-112015-03-112015-06-112015-09-112015-12-112016-03-112016-06-112016-09-112016-12-112017-03-112017-06-112017-09-11江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -300-200-10001002003004005006002012-06-112012-09-112012-12-112013-03-112013-06-112013-09-112013-12-112014-03-112014-06-1