基金市场周报：大金融主题基金收益领先 可转债基金业绩上扬

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 大金融主题基金收益领先 可转债基金业绩上扬 ——基金市场周报（2018.07.16-07.20） [Table_Summary] 上周国内股市先抑后扬，上证综指和深证成指上周收益率分别录得-0.07%和-0.81%，沪市表现更优；分行业来看，申万一级子行业中公用事业行业收益领先，上周累计上行2.58%，非银金融紧随其后，上周收益率录得2.34%。此外，国内债市维持上行格局，转债市场上周后半周连续上扬。上周海外权益市场涨跌不一，国际油价及金价纷纷下跌。本期除债券型基金外，各类型基金均未能成功录得正收益，采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为-0.74%和-0.42%，指数型股票基金净值平均下行0.14%；主动投资债券基金本期平均收益率为0.28%，表现优于其他类型基金；QDII基金本期平均收益率为-0.35%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2017年7月21日——2018年7月20日 图2、各类型基金本期收益率（%） 闻嘉琦 执业证书编号： S0870517050001 021-53686113 wenjiaqi@shzq.com 田慕慧 执业证书编号： S0870116070015 021-53686120 tianmuhui@shzq.com 谢忆 执业证书编号： S0870117070013 021-53686103 xieyi@shzq.com 日期：2018年7月23日 报告编号： 相关报告： 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年7月20日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 基金周报 权益类：大金融主题基金收益领先 上周国内股市先抑后扬，周五两市收益翻红，上证综指和深证成指上周收益率分别录得-0.07%和-0.81%，沪市表现更优；分行业来看，申万一级子行业中公用事业行业收益领先，上周累计上行2.58%，非银金融紧随其后，上周收益率录得2.34%，银行板块上周五大幅上扬，周涨幅达1.39%。受益于大金融板块优异表现，本期金融地产主题基金和互联网金融主题基金收益领先，上周平均收益率分别录得1.23%和0.90%；此外，公用事业板块走强背景下运输主题基金本期平均收益率亦录得0.59%。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均 收益率 今年以来 平均收益率 本期 收益率分布区间 金融地产 1.23% -15.65% -2.34%至3.75% 互联网金融 0.90% -11.94% 0.79%至1.04% 运输 0.59% -10.42% -1.62%至1.73% 信息技术 0.11% -11.03% -3.02%至2.14% 环保 0.0001% -15.71% -3.22%至2.35% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年7月20日 注1: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核； 注2：金融地产主题中剔除互联网金融主题相关基金 图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年7月20日 基金周报 权益类板块动态：主题基金收益排名跌宕起伏 行业主题基金是一类集中投资于特定板块的基金产品，不可避免出现短期业绩波动很大、板块轮动周期较短的情形。本部分旨在通过对行业主题基金短期趋势跟踪。 过去12周各类型主题基金收益表现跌宕起伏，前期表现突出的食品饮料主题基金近期收益波动幅度较大，自前期连续调整后，7月9日至13日食品饮料行业略有反弹，市场情绪有所修复，但上周再度遭遇下跌，影响相关主题基金业绩表现。 此外，生物医疗主题基金亦表现出了收益排名上的起落，在上周市场负面消息影响下，相关板块遭遇大幅下跌。继7月9日至13日排名区间首位后，生物医疗主题基金上周收益垫底。但凭借今年以来的优异表现，该主题基金2018年以来平均收益率达10.63%，业绩表现优于其他主题基金。 上周受益于板块利好，金融地产主题基金收益表现出色，此前的12周内，该主题基金排名亦波动较大。 综合来看，近十二周的表现中农业板块虽然没有像食品饮料经常可以排名前列，但是平均排名在6.83的水平，是平均排名仅次于食品饮料板块的行业主题板块。此外，还有消费、港股通、大健康、运输类基金的表现也相对平稳，综合表现胜过了其他行业主题。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年7月20日 基金周报 固收类：可转债基金延续优异表现 上周国内债市维持上行格局，中证全债、企业债和国债指数收益率分别为0.30%、0.21%和0.21%；债券市场上行趋势及股票市场周五上涨格局均利好转债市场，转债指数周度涨幅录得1.78%，延续此前升势。 从投资方向上看，主要投资于利率债、信用债及可转债的基金本期平均收益率分别为0.12%、0.33%和1.07%，可转债基金业绩表现最优。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 利率债 0.12% 4.67% 信用债 0.33% 2.21% 可转债 1.07% -3.75% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年7月20日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核； QDII类：海外债QDII收益稳定，油气类QDII业绩下行 上周海外权益市场涨跌不一，港股连续下行，权益类QDII较前期收益水平略有下降，美国股票类QDII和大中华及亚太股票类QDII本期平均收益率分别为0.37%和-0.89%。海外债QDII表现稳定，本期净值平均涨幅为0.75%。此外，近期受利比亚原油出口恢复及伊朗原油制裁担忧有所缓解影响，国际油价有所回落，上周WTI原油累计下行2.18%，油气及资源类QDII本期平均收益率为-1.35%。从今年以来各类型QDII基金收益情况看，油气及资源类QDII受益于油价的持续攀升表现最优，2018年以来净值平均上行14.25%。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 海外债 0.75% -1.61% 美国股票 0.37% 12.24% 房地产类 0.19% 2.21% 大中华及亚太股票 -0.89% -1.00% 黄金主题类 -1.24% -4.38% 油气及资源类 -1.35% 14.25% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年7月19日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核； 基金周报 附表 表4、收益表现较好的主动投资股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 前海开源公用事业 2.53% 上投摩根医疗健康 21.92% 诺安高端制造 2.36% 中海医疗保健 21.60% 鹏华环保产业 2.35% 农银汇理医疗保健主题 20.85% 中欧电子信息产业A 2.13% 交银医药创新 19.27% 国联安科技动力 1.71% 招商医药健康产业 17.85% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年7月20日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益表现较好的指数型股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 方正富邦中证保险 3.75% 银华中证全指医药卫生 20.44% 易方达沪深300非银ETF 2.69% 易方达沪深300医药卫生ETF 18.90% 国泰上证180金融ETF 2.27% 富国中证医药主题 14.45% 鹏华中证800证券保险 2.23% 广发中证医疗 13.68% 上投摩根港股低波红利A 2.12% 华宝中证医疗 13.23% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年7月20日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益表现较好的主动投资混合基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 长信利广A 3.91% 富国精准医疗 32.73% 金信深圳成长 3.78% 富国新动力A 27.30% 前海开源沪港深核心资源A 3.56% 汇添富医疗服务 25.48% 嘉实主题新动力 3.00% 中欧医疗健康A 25.43% 诺安成长 2.94% 富国医疗保健行业 24.73% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年7月20日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 基金周报 表7、收益表现较好的主动投资债券基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 中欧可转债A 2.44% 大成债券AB 7.63% 长信利保 2.38% 融通债券AB 7.28% 长信利富 2.27% 国投瑞银优化增强AB 6.83% 华宝可转债 2.22% 民生加银鑫元纯债A 6.74% 长信可转债A 2.17% 华泰柏瑞丰盛纯债A 6.71% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年7月20日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益表现较好的QDII基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 广发亚太中高收益人民币 1.84% 广发纳斯达克100人民币 19.40% 鹏华全球高收益债人民币 1.49% 广发纳斯达克100ETF 19.20% 国泰境外高收益 1.41% 易方达标普生物科技人民币 18.94% 华安德国30(DAX)ETF 1.37% 国泰大宗商品 17.76% 汇添富精选美元债A人民币 1.10% 汇添富全球医疗人民币 17.74% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年7月19日，依据上海证券规则分类排名 基金周报 分析师承诺 分析师 闻嘉琦 田慕慧 谢忆 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务